收藏本站
《河南大学》 2007年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

实物期权在R&D项目价值评估中的应用

李俊  
【摘要】: 实物期权在近些年来被广泛地运用,它能够灵活评价不确定性条件下的投资项目。RD项目具有不确定性、多阶段性、管理柔性的特点,所以将实物期权应用到RD项目已越来越受到关注。本文针对RD项目多阶段的特点,分别采用两个离散模型和三个连续模型对复合期权进行定价。 本文主要分两部分。第一部分阐述了实物期权的基本理论,包括概念、分类及其与金融期权的区别,揭示了RD项目的特点以及净现值、决策树法在RD项目评价中的局限性,论证了实物期权评估RD项目的可行性,对RD项目的期权要素做了详细的分析。此外,我们还介绍了其它评价RD项目的实物期权模型,并将二叉树和三叉树模型改进为波动率可变的二叉树、三叉树模型。第二部分以制药项目为例,利用我们改进的波动率可变的二叉树、三叉树模型分别对不同阶段波动率不同的RD项目进行了评估,连续模型则采用Black-Scholes模型、Margrabe模型和Geske模型对RD项目进行评估,分析了计算结果的差异。 由于本文用实物期权的方法来评价RD项目,用波动率可变的二叉树、三叉树模型对不同阶段波动率不同的RD项目进行评估,因此更符合实际,增加了投资决策的合理性。
【学位授予单位】:河南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2007
【分类号】:F830.59;F224

手机知网App
【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 杨美玲;沈登民;;基于实物期权的房地产项目经济评估[J];城市建筑;2012年17期
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 郑新明;零售业供应链上应用RFID的技术性与经济性分析[D];上海交通大学;2012年
2 邹燕;研发支出资本化对企业技术创新影响的实证研究[D];兰州大学;2010年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前6条
1 李启才,杨明,肖恒辉;研究与开发投资的多阶段实物期权分析[J];经济数学;2004年02期
2 郑德渊,李湛;R&D项目评价的实物期权方法[J];技术经济与管理研究;2000年05期
3 桂志强;王安宇;;R&D投资的实物期权方法综述[J];科学学与科学技术管理;2006年11期
4 范龙振,唐国兴;项目价值的期权评价方法[J];系统工程学报;2001年01期
5 陈劲,王毅;制药业研究开发——全球高标准以及我国的对策[J];研究与发展管理;2001年05期
6 郑德渊;基于跳跃过程的复合期权定价模型[J];中国管理科学;2004年01期
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 张婷;基于期权博弈论的R&D投资决策研究[D];武汉大学;2005年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 施颖燕;;可撤销租赁合约估价:基于二叉树模型的分析[J];安顺学院学报;2009年05期
2 刘玉明;刘长滨;;实物期权理论在房地产投资项目决策中的应用研究[J];北京交通大学学报(社会科学版);2006年02期
3 覃正标;蒲云;胡敏杰;;基于模糊实物期权的基础设施BOT项目价值研究[J];北京交通大学学报(社会科学版);2009年02期
4 肖淑芳;阿晓芸;;复合期权在生物制药项目评估中的应用研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2005年06期
5 魏均;梅斌;张绍文;;基于实物期权的林业项目评估[J];商业研究;2006年06期
6 阳向军;杨善朝;;期权定价理论在R&D项目投资决策中的应用探讨[J];商业研究;2006年17期
7 杨鉴淞;刘严萍;;不完全信息下的企业并购[J];商业研究;2006年21期
8 姚丽琼;邵建军;;分阶段风险投资价值评估期权模型研究[J];财会通讯(学术版);2007年11期
9 胡宏伟;;实物期权理论分析与应用[J];财会通讯(学术版);2008年05期
10 周远祺;严良;;浅谈企业核心竞争力价值实现的投资决策方法[J];财会通讯(综合版);2008年02期
中国重要会议论文全文数据库 前5条
1 黄本笑;范如国;魏亦;张婷;;R&D投资中期权博弈模型的研究[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2005年
2 姚艳;;地方科技产业化项目立项评估经济评价初探——基于实物期权法[A];第六届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2010年
3 林则夫;陈德泉;;基于实物期权的投资项目风险管理[A];中国优选法统筹法与经济数学研究会第七届全国会员代表大会暨第七届中国管理科学学术年会论文集[C];2005年
4 谭满益;唐小我;周乐辉;;基于实物期权的新产品市场化模型分析[A];第九届中国管理科学学术年会论文集[C];2007年
5 郭子雪;齐美然;张露;;基于模糊实物期权的矿业权价值评估[A];“两型社会”建设与管理创新——第十五届中国管理科学学术年会论文集(上)[C];2013年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 俞萍萍;激励政策下发电企业可再生能源战略投资研究[D];浙江工商大学;2011年
2 杨卫红;城市电网规划风险评价模型及风险规避方法研究[D];华北电力大学(北京);2010年
3 李佳;航运企业经营管理决策研究——船舶投资与航线配船[D];大连海事大学;2011年
4 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
5 郑湘明;基于期权博弈理论的企业并购决策研究[D];中南大学;2011年
6 白承彪;基于期权博弈理论的企业投资策略[D];复旦大学;2011年
7 向峥嵘;顾客忠诚迁移过程中的营销决策与竞合策略研究[D];北京邮电大学;2011年
8 寻斌斌;排污权交易市场与电力市场的交互作用研究[D];华南理工大学;2011年
9 朱新财;现代生物技术研发网络的管理问题研究[D];电子科技大学;2011年
10 高峻峰;配套环境对新兴技术演化的影响研究[D];电子科技大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 涂晓康;基于学习型期权的财务战略风险监控研究[D];长沙理工大学;2010年
2 刘玉;非对称条件的房地产投资期权博弈研究[D];湘潭大学;2010年
3 帅领;基于实物期权的创业投资决策方法探讨[D];江西财经大学;2010年
4 梁海灿;基于实物期权的高校科研人员绩效评估研究[D];华南理工大学;2010年
5 赖文韫;某建设项目投资决策与风险防范研究[D];华南理工大学;2010年
6 孟冲;实物期权方法在钢铁企业并购定价中的应用[D];江西理工大学;2010年
7 张超;期权价值计算问题的若干解法[D];浙江大学;2010年
8 宋鸿芳;Bootstrap方法在实物期权定价中的应用[D];武汉理工大学;2010年
9 杨竞萌;实物期权在项目投资决策中的应用[D];东北财经大学;2010年
10 李慧忠;实物期权在商业地产投资决策中的应用[D];北京物资学院;2011年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 鲍新中;刘小军;王宁;;基于合作博弈和数据包络分析的联合库存成本分摊[J];工业工程;2011年04期
2 柳卸林;不连续创新的第四代研究开发——兼论跨越发展[J];中国工业经济;2000年09期
3 闫秀霞,孙林岩,王侃昌;物流能力成熟度模型研究[J];管理学报;2005年05期
4 虞俊俊;赵犁;郜笙;;应用无线射频识别技术的配送中心系统设计[J];工业工程与管理;2007年03期
5 蒋超;陈荣章;;基于合作博弈的汽车使用成本分摊研究[J];经济论坛;2011年06期
6 建新;;RFID在超市中应用现状及发展前景分析[J];金卡工程;2006年08期
7 郑德渊,李湛;R&D项目评价的实物期权方法[J];技术经济与管理研究;2000年05期
8 谢联恒,孟繁;投资项目的传统评价方法和现实期权评价方法的比较分析[J];科技管理研究;2001年02期
9 李军明;;无形资产对企业技术创新的影响及其对策研究[J];科技管理研究;2008年03期
10 薛云奎,王志台;无形资产信息披露及其价值相关性研究——来自上海股市的经验证据[J];会计研究;2001年11期
中国博士学位论文全文数据库 前4条
1 曾力勇;不确定条件下房地产企业投资决策模型研究[D];湖南大学;2007年
2 齐佩金;信托经济学研究[D];东北财经大学;2006年
3 李勇军;基于DEA理论的固定成本分摊方法研究[D];中国科学技术大学;2008年
4 廖燕;供应链管理中RFID应用价值评估与采纳扩散研究[D];华中科技大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 于昕;实物期权及其应用问题研究[D];东北财经大学;2003年
2 赵琪;项目管理成熟度模型的理论与应用研究[D];南京航空航天大学;2006年
3 刘扬国;Black-Scholes方程的一些数值新方法及分析研究[D];华北电力大学(北京);2007年
4 李振;第三方物流企业能力成熟度模型研究[D];西南交通大学;2006年
5 武玉婧;在n人博弈中局部合作和成本分摊方法的研究[D];哈尔滨工程大学;2006年
6 黄进红;供应链环境下联合库存管理模型及其绩效评价的研究[D];重庆大学;2007年
7 赵琼琳;企业无形资产研究与开发支出相关问题研究[D];上海海事大学;2007年
8 卢建;对中小企业技术创新的研究[D];广东外语外贸大学;2008年
9 方颖松;RFID技术在库存管理中的应用[D];复旦大学;2008年
10 林萍;零售供应链中RFID应用成熟度模型研究[D];厦门大学;2008年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 王芳;上市公司研发投入对企业绩效的影响研究[D];河北经贸大学;2012年
2 禹娴;软件企业研发费用资本化问题研究[D];首都经济贸易大学;2013年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 周青,曾德明;协作研发投资的柔性价值:基于实物期权视角[J];系统工程;2004年05期
2 余冬平,邱菀华;R&D投资决策的不对称双头垄断期权博弈模型[J];系统工程;2005年02期
3 郑德渊;基于不相等跳跃概率的复合期权定价模型[J];管理工程学报;2004年04期
4 雷星晖,李来俊;竞争环境下基于期权博弈的R&D投资决策研究[J];管理科学;2004年01期
5 安瑛晖,张维;期权博弈理论的方法模型分析与发展[J];管理科学学报;2001年01期
6 刘金山,胡适耕,李楚霖;企业的进入与研究开发策略[J];管理科学学报;2003年05期
7 黎实;企业投资行为不确定性与实物期权的实证分析[J];管理科学学报;2004年02期
8 朱玉旭,黄洁纲,吴冲锋;序列投资决策的期权分析方法[J];决策与决策支持系统;1997年02期
9 李启才,杨明,肖恒辉;研究与开发投资的多阶段实物期权分析[J];经济数学;2004年02期
10 谢玉萍;R&D项目投资评估的实物期权方法初探[J];价值工程;2004年03期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 黄权国,王健康;实物期权计算方法述评[J];特区经济;2005年03期
2 郑德渊,李湛;R&D项目评价的实物期权方法[J];技术经济与管理研究;2000年05期
3 黎国华,黎凯;实物期权的二叉树模型应用——不确定性环境下的投资决策分析[J];江西财经大学学报;2002年03期
4 张庆伟;实物期权在石油勘探中的应用[J];西安石油学院学报(社会科学版);2002年03期
5 庄新田,黄小原;委托代理框架下实物期权最优投资策略研究[J];控制与决策;2003年03期
6 施丽华,余思勤;实物期权在航运企业船舶投资决策中的应用[J];世界海运;2003年06期
7 仲夏,吴敏;实物期权在企业投资决策中的应用[J];武汉冶金管理干部学院学报;2003年02期
8 张至军;实物期权:R&D投资决策的新视角[J];成都行政学院学报;2004年01期
9 张西征;王静;;基于实物期权的R&D投资决策[J];商场现代化;2006年23期
10 冯文红;李淑琴;;实物期权投资决策的分析[J];中国乡镇企业会计;2006年11期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 刘玉青;张金隆;毛明松;;基于实物期权的移动服务风险管理改进策略研究[A];信息化、工业化融合与服务创新——第十三届计算机模拟与信息技术学术会议论文集[C];2011年
2 田盈;蒲勇健;;基于实物期权的人力资源价值计量方法[A];管理科学与系统科学研究新进展——第7届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2003年
3 金戈;朱卫东;;基于实物期权的并购决策及目标企业价值研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
4 李玮玮;盛巧燕;吴优;;基于实物期权的战略性新兴产业投资决策研究[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年
5 吴志娟;肖虹;;新所得税法激励了R&D投资吗?——基于实物期权的数值分析[A];当代会计评论(第2卷第2期)[C];2010年
6 王贵斌;吕云霞;肖超荣;;实物期权在企业长期投资决策上的应用[A];山西省科学技术情报学会学术年会论文集[C];2004年
7 刘洪玉;黄霆;;房地产研究中的实物期权方法[A];2003中国房地产估价学术研讨会论文集[C];2003年
8 韩丹;杨淑娥;段海艳;;基于实物期权的高新技术企业财务危机成本的估量研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
9 魏素艳;肖淑芳;陈琰;;高新技术企业实物期权的识别与估价[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年
10 樊一阳;华灯峰;;实物期权视角下的政府采购[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集(经济·管理学科卷)[C];2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 王兴梅 冯晶;实物期权在投资决策中的运用[N];中国审计报;2004年
2 许世刚;实物期权:风险投资决策新视角[N];江苏经济报;2006年
3 刘岚 祁军 译;实物期权超越净现值[N];厂长经理日报;2001年
4 本报记者  吴静淼;初试实物期权 金融街Excel双赢[N];中国房地产报;2006年
5 汤益民 佘传奇;实物期权定价理论及其在风险投资项目评价中的应用[N];期货日报;2006年
6 刘凌冰;装修中的“困惑”与实物期权理论[N];期货日报;2007年
7 黄群慧 王钦;当前企业管理学科的理论前沿[N];中国社会科学院院报;2005年
8 本报记者 邓政宏;吴洪:3G投资不会威胁国民经济软着陆[N];通信信息报;2004年
9 陈雯;期权在或有资产会计确认中的应用[N];财会信报;2005年
10 中信建投期货 祝强;商品、通胀与组合管理[N];期货日报;2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 宋丹丹;实物期权与部分信息若干问题研究[D];湖南大学;2013年
2 丁姗姗;不确定条件下基于实物期权的投资决策[D];浙江大学;2010年
3 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
4 肖建;风险投资对我国科技创业项目基于实物期权的价值评估研究[D];西南交通大学;2010年
5 彭若弘;实物期权波动率及价值对电信投资的影响研究[D];北京邮电大学;2011年
6 徐枫;风险投资决策评价中的实物期权理论方法研究[D];暨南大学;2003年
7 艾小莲;实物期权定价模型在房地产投资决策中的应用研究[D];江苏大学;2009年
8 陈金龙;实物期权定价理论与方法研究[D];天津大学;2003年
9 朱新财;现代生物技术研发网络的管理问题研究[D];电子科技大学;2011年
10 温晓芳;实物期权在半导体产业投资决策中的应用[D];对外经济贸易大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 于昕;实物期权及其应用问题研究[D];东北财经大学;2003年
2 王小柳;在投资项目时间有限情况下的实物期权[D];中国科学技术大学;2010年
3 丁园;实物期权在供应链投资风险管理中应用的研究[D];南京大学;2011年
4 颉超;基于实物期权的电网项目经济性评价[D];华北电力大学(北京);2011年
5 陈率;基于实物期权的煤炭项目投资决策研究[D];兰州商学院;2010年
6 孙淑萍;基于实物期权的高新技术企业的价值评估研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
7 官琳琳;多种资产的实物期权问题[D];南京理工大学;2003年
8 薛静娴;基于实物期权理论的经营性基础设施项目投资决策研究[D];北京交通大学;2010年
9 王小亮;基于实物期权和联合投资的流域生态补偿研究[D];重庆大学;2010年
10 李舒;基于组合实物期权的战略性投资评估方法研究[D];大连理工大学;2005年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026