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《武汉大学》 2017年
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中国利率期限结构估计及其宏观信息解读

郑诚  
【摘要】:国债市场对于一个国家经济发展和金融稳定具有重要作用,对利率期限结构的准确刻画不仅有助于投资者做出准确的投资决策,也有利于中央银行对经济进行预测和实施货币政策。本文通过对中国证券市场和银行间市场利率期限结构进行主成分分析和模型拟合,并进行比较,得到了最能反应中国利率期限结构性质的市场。SHIBOR自推出以来,就被认为是中国市场的基准利率,本文通过CIR模型和Vasicek模型对隔夜拆借利率进行拟合,得到了 SHIBOR市场存在均值回复性质的结论,并且发现SHIBOR市场利率存在跳跃点,原因是SHIBOR市场对信息的把控精准。本文还分析了利率期限结构与宏观经济的关系,通过选取CPI指数和PMI 指数作为宏观经济变量,通过脉冲响应函数分析了宏观经济与利率期限结构之间的精密联系。
【学位授予单位】:武汉大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F224;F832.2;F832.51

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