收藏本站
《武汉大学》 2019年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

内幕交易与股价信息含量及市场监管效力研究

张驰  
【摘要】:尽管资本市场上非法内幕交易具有隐蔽性和复杂性的特征,但它确实能改变股价信息含量,使内幕信息被提前反映,也导致了市场交易的不公平性。我国对非法内幕交易监管的力度不断加强,各项监管法规逐步出台,非法内幕交易案件数量依然在不断增加。我国资本市场监管当局对非法内幕交易所采取的是以“罚没”为主的监管处罚措施。那么,目前我国监管当局对内幕交易的监管效力如何?哪类监管措施将提高对内幕交易的威慑力和效力?本研究通过对中国证监会官网上公布的2004年至2017年非法内幕交易行政案件进行了分类梳理,计算监管当局所实施的惩罚性监管措施“盈罚比”,给出具有直观效果的统计描述,并对其效果进行了机理分析和经济逻辑推理。在此基础上,本研究运用非平衡面板计量模型按“两步法”实证检验非法内幕交易对股价信息含量的影响程度,并对我国非法内幕交易监管法规的监管效力进行了分析,得出以下主要结论:就整体而言,内幕信息通过买卖双向的非法内幕交易使交易发生日的股价信息含量显著提高,内幕信息进入股价加剧了市场信息不对称程度;对于不同类型的非法内幕交易,并购重组类的内幕信息对内幕交易发生日的股价信息含量的影响最显著,而经营合作投资类的内幕信息影响最不显著;从对内幕交易监管处理的视角,现行实施的监管法规无法有效遏制由非法内幕交易造成的市场信息不对称性,且笼统的“盈罚比”监管方法无法有效遏制对公众投资者利益影响最大的内幕交易行为,监管机制有效性仍不足。本研究据此提出政策建议,即对不同类型内幕交易采取差异化监管,是有效提升市场监管对非法内幕交易遏制效力的途径。
【学位授予单位】:武汉大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2019
【分类号】:F832.51

免费申请
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 承才林;着力于提高新闻队伍的素质[J];新闻通讯;1996年04期
2 黄彩云;钟碧兰;;股价信息含量、董事会独立性与高管变更[J];时代金融;2016年24期
3 龙薇;贾真;李维;;股价信息含量、所有权与资本结构[J];郑州大学学报(哲学社会科学版);2015年03期
4 钱晓琴;树立信息意识 努力扩大年鉴信息含量[J];新疆地方志;2003年02期
5 许金叶;王梦琳;;国外会计信息含量实证研究综述[J];财会通讯;2015年33期
6 赵小华;;学术信息含量与学报作用探讨[J];学报编辑论丛;2014年00期
7 马泉林;符洋;;交叉上市对股票信息含量影响的研究[J];东方企业文化;2011年02期
8 郭丽;;现代企业提高会计数据信息含量研究[J];中国集体经济;2010年06期
9 夏新平,王丹;公司治理机制下的信息含量分析[J];当代经济;2004年10期
10 牛一夫;;扩大信息含量 满足读者需求[J];记者摇篮;2002年11期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 谢香兵;储一昀;;董事会结构、盈余的信息含量及会计选择[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
2 袁知柱;鞠晓峰;;中国上市公司会计信息质量与股价信息含量关系实证检验[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年
3 黄新荣;;我国上市公司年度财务报告信息含量的实证分析[A];2006年山东省会计学会优秀论文征文[C];2006年
4 于忠泊;田高良;曾振;;会计稳健性与股价信息含量:基于投资者保护视角的考察[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
5 王新;李彦霖;;企业国际化经营、股价信息含量与股权激励有效性[A];2014第六届海峡两岸会计学术研讨会分会场讨论论文摘要集[C];2014年
6 王德伟;;发展我国高科技产业的原则[A];加入WTO和中国科技与可持续发展——挑战与机遇、责任和对策(上册)[C];2002年
7 张国清;;现金流量表信息含量的实证分析——来自沪、深两市的经验证据[A];企业财务报告问题研讨会论文集[C];2001年
8 杜俊涛;周孝华;杨秀苔;;不同发行制度下IPOs发行价格中会计信息含量[A];2003年中国管理科学学术会议论文集[C];2003年
9 王昌锐;;季度每股收益披露的信息含量研究——来自沪市B股的经验证据[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集(上)[C];2006年
10 陈瑶;;股市行情与审计意见的信息含量研究[A];2016年第一届今日财富论坛论文集[C];2016年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 记者 孙玮怿 实习生 李争臻;扩大信息含量 增强服务功能[N];常德日报;2012年
2 朱胜龙;加大选题的有效信息含量[N];中国新闻出版报;2001年
3 河北省记协 刘蕾 王希鹏;文字“挤水” 增大新闻信息含量[N];中国新闻出版报;2008年
4 刘蕾 王希鹏;增大新闻语句的信息含量[N];中华新闻报;2008年
5 唐建华 张革;增加信息含量 提升沟通价值[N];中国会计报;2015年
6 唐建华 张革;增加报告信息含量 提升报告沟通价值[N];中国会计报;2015年
7 田磊;收购报告书信息含量有别[N];中国证券报;2003年
8 唐建华 张革;增加报告信息含量 提升报告沟通价值[N];中国会计报;2015年
9 南辰;私车排队加“便宜油”的“信息含量”[N];新华每日电讯;2007年
10 联合证券有限责任公司 张弘 唐志;上市公司盈余预警的信息含量与传递效应的实证研究[N];证券时报;2003年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王建军;管理层盈余预测宏观信息含量对预测质量影响研究[D];中央财经大学;2017年
2 肖萌;分析师评级的信息含量研究[D];西南交通大学;2017年
3 李晓;特质波动率、股价信息含量与资产价格[D];天津大学;2017年
4 袁知柱;上市公司股价信息含量测度、决定因素及经济后果研究[D];哈尔滨工业大学;2009年
5 张博;中国证券市场股价信息含量研究[D];暨南大学;2010年
6 黄政;信息透明度影响资本配置效率的传导机制研究[D];东北师范大学;2014年
7 杨继伟;股价信息含量与资本配置效率研究[D];中南大学;2011年
8 李琪琦;上市公司管理层盈利预测的信息含量研究[D];西南财经大学;2008年
9 郝臣;公司治理的价值相关性研究[D];南开大学;2007年
10 屈文洲;限价委托交易系统中行情公告牌的信息含量与交易者行为分析[D];厦门大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张驰;内幕交易与股价信息含量及市场监管效力研究[D];武汉大学;2019年
2 张雪姣;高管微博信息含量的研究[D];杭州电子科技大学;2016年
3 吴琼;年报可读性与股价信息含量[D];厦门大学;2018年
4 龚慧霞;股价信息含量与上市公司全要素生产率的关系研究[D];西安理工大学;2019年
5 王艳明;独立董事声誉激励、股价信息含量和股价崩盘风险[D];山西财经大学;2019年
6 范恬恬;信息披露质量与分析师关注对股价信息含量的影响[D];苏州大学;2018年
7 董月;基于股市状态划分的内部人增减持信息含量研究[D];吉林大学;2018年
8 余跃洋;股权激励对股价信息含量的影响[D];武汉理工大学;2017年
9 刘梦蝶;盈余管理对股价信息含量的影响研究[D];武汉理工大学;2016年
10 李曼斯;会计信息质量对股价信息含量的影响研究[D];长沙理工大学;2018年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026