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《武汉大学》 2005年
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基于期权博弈论的R&D投资决策研究

张婷  
【摘要】:RD项目具有不确定性、不可逆性和竞争性,传统的投资决策方法已经很难适用了,本文根据RD项目的特性,研究如何用实物期权法和期权博弈论对RD项目进行投资决策。论文分析了传统投资决策方法的不适用性和实物期权法和博弈论的优越性,RD项目的期权特性和博弈特性,研究了实物期权法在垄断市场下运用的适用性以及在竞争环境中期权博弈论的适用性。 本研究共分五章。第一章论述了传统的项目投资决策方法的困境,主要从静态、动态和不确定性三大类来进行说明,分析了这些方法的原理,并横向对比分析了各种方法的优劣性;第二章阐述了实物期权的基本类型和定价模型,揭示了实物期权法在进行RD项目投资决策的可行性,以及这种方法的定价模型的局限性,并引入了国外盛行的博弈论,探讨了博弈论与实物期权法的融合。第三章揭示了RD项目的本质特征以及其所包含的期权、博弈特性,深入比较了传统的投资决策方法在处理这些特性上的缺陷,突出了期权博弈方法的优点。在第三章的理论的基础上,第四章和第五章则是从垄断市场下和竞争环境中两个角度来研究RD项目的投资决策。第四章阐述了在垄断市场下,基于实物期权法的RD项目的投资决策。这一章先介绍了理论基础,然后是模型的建立,数值计算与结果分析;第五章是在竞争环境中,基于期权博弈论的RD项目的投资决策。这一章同样先介绍了理论基础,然后是模型的建立,数值计算与结果分析。 通过以上五章的论述,实物期权法和期权博弈论在RD项目投资决策中是适用的。在选择项目投资决策方法的时候,首先要对项目具有的特性进行分析,明确特性之后才可能选择合适的方法。在不确定性和竞争相互作用的现实世界中,实物期权法和期权博弈论(即实物期权法和博弈论的结合)使RD项目的投资决策成为可能,但是由于这种新方法的研究应用还处于不成熟阶段,方法应用不够广泛,有需要进一步的探讨研究。
【学位授予单位】:武汉大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F224.32

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