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《华中科技大学》 2005年
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公司治理机制与会计信息质量的实证研究

王丹  
【摘要】:公司治理机制与会计信息质量之间是密切联系的,一方面,会计信息披露是公司治理的一个重要因素,它通过直接和间接两种方式影响公司治理机制; 另一方面,有效的公司治理机制能够有助于提高会计信息质量。 本文通过实证检验,探索有助于提高我国上市公司会计信息质量的有效公司治理机制。我们以上市公司会计收益与股票收益的相关性来描述会计信息质量,即会计信息是否能依据市场的客观要求,以及时、充分、公允且持续不断的信息披露使投资者产生合理预期,引起股价的理性反应。会计信息质量既体现了上市公司报告公司经营业绩和财务状况的真实程度,也体现了市场对公司披露信息的理性认可。我们提出相关假设、建立三个模型,分别检验股权结构对会计信息质量的影响、控股股东对会计信息质量的影响以及其他一些公司治理机制对会计信息质量的影响。 从实证检验结果中,首先,我们发现会计盈余与股票收益的相关性低,这表明市场投资者与公司管理层对上市公司的价值评价存在明显差异。其次,第一大股东的持股比例与会计信息质量呈U 型相关,而控股股东的存在、其所占董事会席位的比例以及董事长和(或)总经理是否来源于控股股东对会计信息质量存在明显的负面影响,这说明控股股东与外部中小投资者之间代理问题的存在,使得控股股东既有操纵会计信息的能力,也有操纵会计信息的动机。理性的外部投资者则会对控股股东心存疑虑,对控股股东占据董事会比例的多少持否定态度。另外,外资股的存在对会计信息质量有着显著的正面影响,表明发行外资股的企业由于受到更为严格的监督,其盈余管理的机会主义行为相对较少,相对的也更能获得市场的信任。值得注意的是,独立董事的存在与会计信息质量关系并不显著,这与国外相关研究不相符合,其原因可能在于我国推出独立非执行董事机制的时间尚短,相关市场与监督激励机制尚不完善,因而理性投资者对现行独立非执行董事暂且缺乏认同。
【学位授予单位】:华中科技大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F275

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