收藏本站
《华中科技大学》 2005年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

双向道德风险与创业企业的公司治理问题研究

唐伟  
【摘要】:创业投资在迅速成长的创业企业的公司治理中扮演了重要的角色。除了为创业企业提供资金以外,创业资本家还通过提供多样化服务为创业公司增加价值。他们帮助公司制定发展战略,向创业家提供技术和管理方面的建议,以及为公司引入关键员工等等。在过去的十年间,创业投资产业得到了引人注目的发展。美国的创业资本投资额从1990年的33亿美元增长到2000年的1000亿美元,而欧洲的创业投资基金则从1998年的64亿美元增长到1999年的超过100亿美元。这些成就的取得无疑源自投资者为创业企业带来的价值增值。就许多行为来说,投资者和创业家的目标是一致的,即增进创业公司的收益率。但是创业家和创业资本家之间也会产生许多利益冲突,其中最为突出的就是双向道德风险:创业家和创业资本家都需要付出努力来提高企业的效率,然而因其不可观察的性质导致双方被互相套牢。 本文提出了一个创业企业的融资理论,该理论建立在创业资本家扮演提供融资和管理建议双重角色的基础之上,这是由于创业家虽然具有创造性和发展创新思想的技能,可是缺少商业经验因而需要管理方面的建议。在最优的情况下,创业家和创业资本家都将提供努力。假设创业家的努力比创业资本家更有效率,并且双方的努力都不可观察,因此创业家和创业资本家面临着双向道德风险。为了引导他们付出足够的努力来支持企业的发展和增加企业的盈利,需要配置不同的现金流权利和控制权,使得创业家和创业资本家都能获得适当的激励。 论文首先介绍本文的研究方法。本文遵循的基本假设条件包括人性的机会主义、有限理性与根本的不确定性。在此基础之上,论文改进Segal Hart的“买者-卖者”模型,阐明完全合约与不完全合约两种分析方法的适用性问题。原模型表明事先无法描述的偶然状态造成了信息结构的混淆,进而影响到合约的效率。本文运用Maskin Tirole的不相关定理,设计履约机制来消除无法描述的偶然状态对完全合约的约束。研究表明在当事人承诺不再谈判的条件下,如果偶然状态可描述的最优合约是福利中性的,那么即使当事人不能事先描述偶然状态的特征,交易成本也不会妨碍完全合约所能实现的支付集。本文认为创业企业的融资合约是在给定当事人有限的未来偏好和行动可能性集合的条件下签订的最佳合约。 其次,论文讨论创业企业融资合约中普遍使用可转换证券这一现象的根源。双向道德风险意味着如果给予一方更有力的激励,另一方则更少提供努力的激励,因
【学位授予单位】:华中科技大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F276.6

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 李亚;;基于治理能力的新创企业公司治理研究[J];首都经济贸易大学学报;2008年04期
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前2条
1 费方域;什么是公司治理?[J];上海经济研究;1996年05期
2 林毅夫,蔡昉,李周;国有企业改革的核心是创造竞争的环境[J];改革;1995年03期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 官庆;工程设计保险的逆向选择问题研究[J];四川建筑科学研究;2003年02期
2 项勇,陶学明;基于寻租理论的工程监理博弈行为分析[J];四川建筑科学研究;2005年01期
3 杨岑;彭盈;陈玉水;;招投标中的博弈分析[J];四川建筑科学研究;2006年05期
4 项勇;任宏;;建设工程项目监理过程中寻租博弈行为分析[J];四川建筑科学研究;2006年06期
5 项勇;陶学明;王永强;;不对称信息下建设项目委托代理激励机制理论分析[J];四川建筑科学研究;2009年02期
6 杨太华;郑庆华;;建设工程中质检站、监理机构和承包商寻租行为的博弈分析[J];四川建筑科学研究;2009年05期
7 阳霞;周文峰;;代建项目双层委托代理模型分析[J];四川建筑科学研究;2010年03期
8 万可,汤卫君;头垄断厂家产品定价中的博弈论问题———兼评我国彩电行业价格大战[J];安徽大学学报;2002年01期
9 廖楚晖,薛刚;关于税收腐败有关问题的研究[J];安徽大学学报;2003年02期
10 杨卫军,韦苇;化解村级债务的对策研究[J];安徽大学学报;2004年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 黎秀蓉;;“李约瑟之谜”的博弈论解读[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(上)[C];2011年
2 李五四;;不同信息环境下价格功能的历史考察——兼论营销·博弈价格功能下的经济政策效应[A];中国道路:理论与实践——第三届北京中青年社科理论人才“百人工程”学者论坛(2009)论文集[C];2009年
3 李春;;城市社区公共服务多元协作组织研究[A];科学发展:社会管理与社会和谐——2011学术前沿论丛(下)[C];2011年
4 翁禾倩;黄源泉;李宇星;林心颖;;“绿色信贷”实施中制度缺陷的多维博弈分析[A];2011中国环境科学学会学术年会论文集(第三卷)[C];2011年
5 赵礼强;郭亚军;;制造商分销渠道战略选择的博弈分析[A];第二十六届中国控制会议论文集[C];2007年
6 赵礼强;;多渠道冲突下制造商价格协调策略研究[A];中国自动化学会控制理论专业委员会D卷[C];2011年
7 王焱;;浅析公开招投标中不完全信息博弈[A];责任与使命——七省市第十一届建筑市场与招标投标联席会优秀论文集[C];2011年
8 吴晶;;投标人围标、串标的博弈论分析[A];责任与使命——七省市第十一届建筑市场与招标投标联席会优秀论文集[C];2011年
9 胡伟清;张宗益;;贿赂的经济学分析[A];2005年中国法经济学论坛会议论文集[C];2005年
10 王雷;;效率与激励视角下公民财产权与国家征收权的均衡——来自城市房屋征收个案的法与经济学分析[A];2005年中国法经济学论坛会议论文集[C];2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 夏雪;上市公司关联交易法制演变的研究[D];华东政法大学;2010年
2 江翔宇;公司型基金法律制度研究[D];华东政法大学;2010年
3 李平英;产业组织结构与农产品质量管理研究[D];山东农业大学;2010年
4 马晓丽;我国农产品市场信息不对称问题研究[D];山东农业大学;2010年
5 刘家国;基于突发事件风险的供应链利益分配与行为决策研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
6 杨皎平;产业集群特性要素对技术创新的影响研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
7 刘嘉莹;第三方逆向物流系统构建及其运行优化研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
8 徐连章;新制度经济学视角下的我国海洋渔业资源可持续利用研究[D];中国海洋大学;2010年
9 武辉;公共政策分析视角下会计准则的政策过程研究[D];中国海洋大学;2010年
10 丁武民;乡村发展过程中的金融支持研究[D];中国海洋大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张雄;土地使用权征用法经济学分析[D];华中农业大学;2010年
2 张舒;基于博弈论视角的开发区土地集约利用研究[D];华中农业大学;2010年
3 林敏;社会医疗保险道德风险分析及其控制对策研究[D];南京医科大学;2010年
4 叶宗玲;改革开放以来中国小型私营企业诚信问题研究[D];河南理工大学;2010年
5 温新刚;基于双边道德风险规避的企业高管契约设计研究[D];山东科技大学;2010年
6 张娜;技术创新中寡头垄断企业竞争策略选择研究[D];山东科技大学;2010年
7 黄齐;量能课税原则与我国个人所得税法的完善[D];山东科技大学;2010年
8 刘园园;环境法律政策的执行机制研究[D];山东科技大学;2010年
9 贾学兰;信息不对称下的最优保险契约分析[D];山东科技大学;2010年
10 张晓庆;Fudenbery-Maskin无名氏定理与可行集的维数限制问题[D];辽宁师范大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 谢百三,谢曙光;关于中国民营上市公司低绩效问题的深层思考[J];财经科学;2003年01期
2 胡振华,陈艳艳;风险投资中的委托——代理问题及其防范[J];广东工业大学学报(社会科学版);2003年01期
3 苏启林;代理问题、公司治理与企业价值——以民营上市公司为例[J];中国工业经济;2004年04期
4 刘汉民;所有制、制度环境与公司治理效率[J];经济研究;2002年06期
5 王大洲;风险投资与高技术新创企业的治理[J];科学学与科学技术管理;2001年05期
6 欧阳文和,杜焱;中欧中小企业公司治理比较[J];商业时代;2005年27期
7 余向前;;中国私营企业内部信任机制的创新问题初探[J];未来与发展;2002年06期
8 张书军;;对家族化合伙创业企业治理特征的简单分析[J];浙江经济;2003年14期
9 郭建鸾;创业企业相机治理分析[J];中央财经大学学报;2004年05期
10 郭建鸾;;创业企业资本融资:相机治理的研究视角[J];中央财经大学学报;2006年07期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 张晓晴;中国创业投资公司治理机制研究[D];西北大学;2006年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前2条
1 杜海燕;郭晋刚;仲济垠;忻文;邵琍玲;霍小虎;;国有企业的自主权、市场结构和激励制度——403家国有企业调查分析总报告[J];经济研究;1990年01期
2 刘遵义 ,钱颖一 ,银温泉;关于中国的银行与企业财务重组的建议[J];改革;1994年06期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 买忆媛,周扬波;可转换证券在创业企业公司治理中的应用[J];当代经济;2004年11期
2 王宏峰;非正式创业投资市场的发展及启示[J];经济理论与经济管理;2002年04期
3 靳敏,吴耀宇,郭平;风险投资与企业增值服务[J];河南科技;2002年17期
4 程志辉;我们的核心竞争力在哪里?[J];科技创业月刊;2002年04期
5 田增瑞,司春林;中美创业企业价值评估方法的比较与分析[J];科技导报;2004年03期
6 ;中国的“电梯巨子”——全国优秀创业企业家范秉勋简介[J];上海企业;2004年04期
7 ;创业,别被流行的观念误导[J];中国科技信息;2004年15期
8 吴逸翔;;初创型企业存在的8个管理问题[J];科技创业;2005年11期
9 李宏舟;;创业资金:企业前进的动力源[J];软件工程师;2007年12期
10 程研;;创业之初14大赚钱秘籍助你开门红[J];劳动保障世界;2009年06期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 朱沆;张威;何轩;林蔚然;;家族、市场化与关系网络的交易成本——基于609家创业企业的实证研究[A];第六届(2011)中国管理学年会论文摘要集[C];2011年
2 严永和;;目前我国推出创业板存在的主要问题及其法律对策[A];第三届贵州法学论坛文集[C];2001年
3 严永和;;目前我国推出创业板存在的主要问题及其法律对策[A];贵州法学论坛第三届文集[C];2001年
4 苏云;曾勇;郭文新;;双边道德风险下的可转换证券融资[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2007年
5 侯建仁;李强;赵晶;;高科技创业绩效影响因素的实证研究[A];中国企业运筹学[C];2009年
6 付宏;夏清华;;中国创业企业的战略选择:差异化还是低成本战略?[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
7 候建仁;李强;曾勇;;风险投资、股权结构与创业绩效[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
8 史晓莉;;晋城的可持续发展离不开企业孵化器[A];山西省科技情报学会2004年学术年会论文集[C];2005年
9 尹珏林;薛红志;;创业伦理研究:现状评价与未来趋势[A];第四届(2009)中国管理学年会——创业与中小企业管理分会场论文集[C];2009年
10 吴东晓;王重鸣;;创业社会胜任力模型的结构维度[A];第十届全国心理学学术大会论文摘要集[C];2005年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 兰星 宋继炎;创业板:创业企业的最佳选择[N];市场报;2001年
2 胡艳;短信“赢在中国”,分享创业成果[N];证券日报;2006年
3 本报记者 佩妮;深圳:构建创新体系促进创业企业发展[N];中国高新技术产业导报;2002年
4 钱俊;如何评价创业企业独立董事绩效[N];科技日报;2001年
5 民济文;力促韶关全民创业[N];韶关日报;2008年
6 本报记者 王眉灵;无担保抵押 创业企业也能借10万[N];成都日报;2010年
7 武汉市科技局局长郑永新;培植创业土壤发展创业经济[N];科技日报;2002年
8 证券时报记者 北冥;内地创业企业出海诱惑更强[N];证券时报;2008年
9 记者 姜云飞;广撒“种子”才能大丰收[N];大连日报;2009年
10 符星辰;创业企业上海世博会显身手[N];中国高新技术产业导报;2010年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 唐伟;双向道德风险与创业企业的公司治理问题研究[D];华中科技大学;2005年
2 迟建新;创业企业信用风险度量与贷款组合管理研究[D];重庆大学;2010年
3 潘林;美国风险投资合同与创业企业治理法律问题研究[D];吉林大学;2012年
4 纪纯;风险资本的投资决策与契约关系研究[D];天津大学;2003年
5 费良成;创业企业融资战略研究[D];天津财经学院;2001年
6 郑孝国;企业孵化器竞争力及其持续创造就业能力的研究[D];厦门大学;2006年
7 晏文胜;创业融资的机理研究[D];武汉理工大学;2004年
8 伍满桂;创业企业网络动态能力与创新社会网络沃度研究[D];浙江大学;2008年
9 李竟成;创业企业的融资契约安排[D];西北大学;2007年
10 李洪彦;高科技创业企业风险管理研究[D];武汉理工大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李佐九;关于H电子公司创业发展战略的研究[D];对外经济贸易大学;2005年
2 梁铁军;基于期权理论的高科技创业企业价值评估研究[D];西北工业大学;2005年
3 许东霞;论中国创业企业上市之法律规制[D];哈尔滨工程大学;2006年
4 王云美;创业企业价值评估理论与方法研究[D];吉林大学;2005年
5 余晓东;创业投资运营的微观机制研究[D];华东师范大学;2002年
6 王晓燕;中小科技型创业企业成长期的战略与策略选择[D];重庆大学;2004年
7 赖建;风险投资行为中的委托代理关系与创业企业治理机制的研究[D];广西大学;2005年
8 曲延军;创业企业战略选择及成长模式研究[D];清华大学;2005年
9 任嘉;后初创期企业的财务战略研究[D];上海外国语大学;2008年
10 吴文娟;我国大学生创业支持法律问题研究[D];西南政法大学;2008年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026