收藏本站
《武汉理工大学》 2011年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

基于股票期权理论的上市企业高管薪酬研究

余莉娟  
【摘要】:合理的薪酬制度是企业治理的一个重要方面,它能促进企业的发展。随着时代的进步,各行各业的竞争日益加剧,企业的竞争归根到底是高管人员的竞争,而合理的薪酬制度是稳定和激发高管人员最有效的方法,然而我国上市企业的高管薪酬制度还不够完善。如何利用合理的薪酬制度来激发高管人员的工作潜力已经引起人们的高度关注。 本文在阐述高管薪酬激励理论的基础上,分析我国上市企业高管薪酬水平,通过统计数据发现我国上市企业的高管薪酬呈现加速上升的趋势,同时也发现现行的上市企业高管薪酬制度中存在以下问题:第一,薪酬激励方式单一化,注重短期激励,缺乏长期激励;第二,不同行业、职务的高管薪酬差距较大;第三,高管“零持股”现象严重。本文为了改善以上问题,提出股票期权激励计划。首先阐述股票期权相关理论,在此基础之上分析股票期权的激励效果,并将股票期权激励与年薪制进行对比。通过对比研究发现,股票期权能够弥补年薪制的不足,但是要进行股票期权激励需要考虑高管自身条件、上市企业治理结构、证券市场和法律环境等因素的影响。上市企业的高管薪酬包括基本工资、奖金、福利津贴、股票期权四个部分,但是高管薪酬各部分的比例需要针对不同的上市企业、不同的高管人员来调整。并且在设计上市企业高管薪酬时还需要注意以下几个问题:一是高管薪酬与企业其他员工的薪酬不能差距过大,这样会影响其他员工的工作心情,同样会抑制企业更好更快地发展;二是加强高管人员其他收入的管制。这样可以减少高管人员不正当的收入,避免高管人员进行不正当的交易而损害企业的利益;三是加强高管人员的税收管理。一方面体现了相对公平原则,一方面为社会做贡献。 本文最后选取154个高管人员2009年的薪酬数据通过多元线性回归的方法对我国上市企业高管薪酬的影响因素进行实证研究,并对上市企业实行股票期权前后的业绩进行对比,验证股票期权激励的有效性,为制定的上市企业高管薪酬制度提出数据支持。从高管薪酬影响因素的研究中发现:第一,高管薪酬与企业业绩正相关;第二,高管薪酬与企业规模正相关;第三,高管薪酬与高管持股比例相关性较弱。在对上市企业实行股票期权前后的对比分析中发现,上市企业实行股票期权之后,企业的净利润和净资产收益率都有所增加,表明实行股票期权激励对企业的发展有利。 本文共分为五个部分: 第一部分为绪论。主要是介绍选题的目的、意义、上市企业高管薪酬激励以及股票期权理论的研究现状、本文的研究内容及方法。 第二部分为上市企业高管薪酬激励体系。一是介绍高管薪酬的概念、构成以及功能。二是分析高管薪酬激励的相关理论以及现行上市企业高管薪酬制度中存在的问题。三是分析股票期权激励的效果分析,将股票期权激励与年薪制进行对比分析。 第三部分为基于股票期权的企业高管薪酬体系设计。一是介绍了股票期权的理论基础。二是分析了股票期权激励实行的可行性和必要性。三是归纳设计上市企业高管薪酬制度的一般原则以及高管薪酬包含的要素。四是针对不同的企业设计高管薪酬制度。 第四部分为实证研究。系统的分析了我国高管薪酬的变化趋势、影响因素;对比分析了上市企业实行股票期权前后的营业情况,为设计的高管薪酬提出数据支持。 第五部分为总结。主要是对全文做一个系统的总结以及对未来的展望。 本文的创新点是较为系统的分析了影响上市企业高管薪酬的因素,对比了上市企业实行股票期权前后的业绩情况,并根据研究结果设计了薪酬制度框架结构。
【学位授予单位】:武汉理工大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F272.92;F832.51;F224

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李淑珍,靳云飞;股票期权方案的设计难点及解决方案[J];北京服装学院学报;2002年02期
2 高雷;宋顺林;;高管人员持股与企业绩效——基于上市公司2000~2004年面板数据的经验证据[J];财经研究;2007年03期
3 胡铭;上市公司高层经理与经营绩效的实证分析[J];财贸经济;2003年04期
4 王国刚,兰邦华;我国上市公司经理人员股票期权制设计的几个要点[J];中国工业经济;2001年01期
5 吕巍;郑勇强;余成勇;;股票期权激励效果的博弈分析[J];经济管理;2001年18期
6 李琦;上市公司高级经理人薪酬影响因素分析[J];经济科学;2003年06期
7 魏刚;高级管理层激励与上市公司经营绩效[J];经济研究;2000年03期
8 李增泉;激励机制与企业绩效——一项基于上市公司的实证研究[J];会计研究;2000年01期
9 谭三艳;;股票期权激励计划中业绩评价指标研究[J];财会通讯(理财版);2008年05期
10 周兆生;中国上市公司总经理激励的实证研究[J];改革;2003年03期
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 张宏亮;国有企业薪酬管理及其案例分析[D];西南交通大学;2006年
2 屈丽蓉;国有控股上市公司高级管理人员薪酬激励研究[D];兰州大学;2008年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 孙敏;对国有企业建立经理股票期权制度的思考[J];安徽电力职工大学学报;2002年04期
2 朱蕾;;农产品企业股权激励市场反应研究[J];安徽农业科学;2008年07期
3 岳香;洪敏;;国有上市公司经营者报酬的影响因素分析[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2007年03期
4 濮国立;关于股票期权激励理论与实践的思考[J];安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版);2003年02期
5 成晖;国企薪酬制度改革难点与途径[J];安庆师范学院学报(社会科学版);2003年03期
6 曹凤岐;上市公司高管人员股权激励研究——十论社会主义条件下的股份制度[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2005年06期
7 李成;秦旭;;股权结构对银行经营业绩的影响分析[J];北方经济;2008年02期
8 郭占俊;杨冬;;信息技术企业高管薪酬影响因素的实证研究[J];北方经济;2009年24期
9 姜俊俊;;浅谈企业安全生产管理与经济效益的关系[J];北方经济;2009年24期
10 陈琦;浅析我国企业经营者的激励方式[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2001年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 夏光;宋莹;;高管薪酬与我国上市公司业绩相关性实证研究[A];基于全球视角的人力资源理论与实践问题研究——国际人力资源开发研究会第六届亚洲年会论文集(中文部分)[C];2007年
2 刘爱军;徐学夫;;完善国有企业经营者年薪制的几点思考[A];基于全球视角的人力资源理论与实践问题研究——国际人力资源开发研究会第六届亚洲年会论文集(中文部分)[C];2007年
3 肖剑忠;;宗教工作与农村和谐社会的构建[A];科学发展观与中国特色社会主义——全国社会科学院系统邓小平理论研究中心第十一届年会暨学术研讨会论文集[C];2006年
4 许晨曦;忻展红;;当前国有企业集团公司预算目标确立的问题与对策——一个基于努力程度的博弈模型[A];第七届国有经济论坛“大型国有企业集团公司治理”学术研讨会论文集[C];2007年
5 陈高才;蒋义宏;;会计信息的治理有用性检验[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
6 李丹;;上市公司股权激励与公司业绩实证研究——基于内生性视角的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(下册)[C];2008年
7 张朝宓;葛燕;张宇;;组织内部业绩评价的行为后果研究[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
8 韩伟华;吴淑琨;;中国上市公司CEO薪酬与公司绩效关系的实证研究[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
9 吕长江;赵宇恒;;国有企业高层管理者激励补偿结构效应研究——基于货币性与非货币性补偿的对比分析[A];管理会计在中国的发展及实务运用国际研讨会论文集[C];2006年
10 刘运国;刘雯;;高管任期与R&D支出——基于我国上市公司的经验证据[A];管理会计在中国的发展及实务运用国际研讨会论文集[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李国栋;董事会职能影响企业多元化经营绩效的实证研究[D];南开大学;2010年
2 韩海文;自愿性信息披露的实证研究:影响因素与经济后果[D];东北财经大学;2010年
3 章丽厚;中国民营企业可持续发展的实证研究[D];南京航空航天大学;2009年
4 许丽君;旅行社服务质量评价与集成化发展研究[D];南京航空航天大学;2008年
5 赵大玮;我国商业银行信贷决策行为研究[D];湖南大学;2009年
6 徐先知;公允价值会计的选择动因、信息质量及经济后果研究[D];重庆大学;2010年
7 袁茂;中国商业银行公司治理的相关问题研究[D];重庆大学;2010年
8 钟海燕;中国国有控股上市公司投资行为及效率研究[D];重庆大学;2010年
9 杜玉鹏;管理层权力对国有企业并购及其财务效应影响研究[D];天津大学;2010年
10 汤志强;股权结构与公司价值相关性的研究[D];天津大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 霍彪;不同条件下风险投资家与风险企业家之间的激励博弈模型[D];辽宁师范大学;2010年
2 陈玉娟;我国国有上市公司高层管理人员薪酬与公司绩效相关性研究[D];山东农业大学;2010年
3 孙睿;CI公司人力资源稳定性研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
4 诸葛喜峰;HTF集团增收节支激励机制研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
5 刘伟;管理层薪酬激励对信息披露质量的影响研究[D];大连理工大学;2010年
6 姜涛;锦州石化公司薪酬管理研究[D];大连理工大学;2010年
7 沈巍宇;辽宁上市公司经理层治理评价及实证研究[D];辽宁工程技术大学;2009年
8 陈冲;上市公司高管薪酬结构与企业价值的相关性研究[D];长沙理工大学;2010年
9 李彩娟;引入监管变量的上市高新企业高管薪酬与企业业绩的影响研究[D];长沙理工大学;2010年
10 马艳红;高新技术企业人力资本股权激励研究[D];长沙理工大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘凤桐;;高管薪酬激励与约束机制对策探析——基于国有上市公司的分析[J];北方经济;2007年04期
2 赵玉田,王家勋;企业家激励报酬机制的决定因素与政策探析[J];北京理工大学学报(社会科学版);2002年02期
3 刘云枫;张宏伟;;构建我国上市公司经营者激励机制的策略[J];商业研究;2007年04期
4 李志,杨帆,郎福臣;国内企业经营者薪酬激励研究述评[J];重庆大学学报(社会科学版);2005年04期
5 黄晓凤;我国推行股票期权制需要解决的几个问题[J];财经理论与实践;2001年01期
6 李平,曾德明;CEO监督激励机制对公司绩效的影响[J];财经理论与实践;2003年02期
7 李平,曾德明,汪忠;董事会结构影响公司业绩归因过程的机理分析[J];财经理论与实践;2004年01期
8 袁凌;王来宾;谢发胜;;职业经理人薪酬激励问题及对策研究[J];当代财经;2006年04期
9 张仁德,韩晶;国有经济腐败的委托代理因素分析[J];当代经济科学;2003年02期
10 黄群慧,杨淑君;企业经营者年薪制的模式比较[J];中国工业经济;1999年12期
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 吴萍;我国企业薪酬激励存在的问题与对策分析[D];东北师范大学;2005年
2 常浩娟;国有上市公司高管薪酬制度研究[D];石河子大学;2005年
3 王来宾;基于代理理论的职业经理人薪酬激励研究[D];湖南大学;2005年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 肖妤倩;;高管薪酬背后的竞争[J];汽车观察;2011年07期
2 王瑶瑶;;高管薪酬激励与公司绩效[J];经济视角(中旬);2011年01期
3 林琳;;高管薪酬研究的文献综述[J];经济视角(中旬);2011年05期
4 李斌;张新美;;金融危机期上市公司高管薪酬研究[J];珞珈管理评论;2009年02期
5 郎傲男;杨佳;韩艾琳;;我国上市商业银行高管薪酬与经营绩效的实证分析[J];中国城市经济;2011年12期
6 高盛;;危机面前,高管薪酬有多离谱?[J];黄金时代;2009年02期
7 张金麟;高文品;赵勍;;中国上市公司高管薪酬总体性描述及高管激励对策研究[J];经济问题探索;2011年06期
8 王波;;高管薪酬激励与公司业绩研究综述[J];中国集体经济;2011年19期
9 顿朝晖;;董事会治理对按业绩付酬的效果研究[J];求实;2011年S1期
10 徐婉心;沈欣媛;;对国内上市企业高层管理者的薪酬激励的研究[J];现代商业;2011年26期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 赵纯祥;;国企高管薪酬管制的经济学分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
2 时晋;吴锦宇;;试议中国国有控股上市公司高管薪酬的控制——一种法经济的分析(初稿)[A];2011年(第九届)“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年
3 李有星;李鹏;;金融业公司高管薪酬的法律规制[A];当代法学论坛(二○○九年第3辑)[C];2009年
4 王清刚;胡亚君;;管理层权力与异常高管薪酬行为研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
5 陈毅辉;袁庆林;;江西上市公司高管薪酬影响因素研究[A];第六届(2011)中国管理学年会——组织行为与人力资源管理分会场论文集[C];2011年
6 谌嘉席;;我国金融业上市公司高管薪酬与公司业绩的实证研究——来自2001年~2008年的经验证据[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009年学术年会论文集[C];2009年
7 周方召;周正;曲振涛;孙凯;;利益共谋还是监督激励——基于中国上市公司董事和高管薪酬上涨与公司绩效的实证研究[A];2010年度(第八届)中国法经济学论坛论文集(下册)[C];2010年
8 刘浩;杨尔稼;李灏;孙铮;;公允价值计量与高管薪酬契约的动态调整[A];中国会计学会会计基础理论专业委员会2010年专题学术研讨会论文集[C];2010年
9 廖雪洁;刘汉民;;垄断国企高管薪酬现状分析——基于我国上市公司的数据[A];第五届(2010)中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
10 罗宏;张玮倩;;媒体报道对高管薪酬的管制作用研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 冯蕾;谁来决定高管薪酬[N];光明日报;2009年
2 太平人寿保险有限公司审计部 孙瑞田;高管薪酬关键在合理[N];证券时报;2009年
3 任民;规范央企高管薪酬分两步走[N];中国企业报;2009年
4 记者 木佳;央企高管薪酬坚持五原则[N];中华工商时报;2009年
5 了凡;规范高管薪酬重在机制[N];中国财经报;2009年
6 特约记者 齐殿斌;如何打破国企高管薪酬“困局”?[N];首都建设报;2009年
7 中国人民银行聊城市中心支行 吴兰友;高管薪酬应实行追缴制[N];上海金融报;2009年
8 宗合;国企高管薪酬管理规定或将出台[N];中国改革报;2009年
9 吴学安 杜萌;国企高管限薪之路还要走多远[N];法制日报;2009年
10 本报记者 庄永廉;国企高管薪酬不能自己说了算[N];检察日报;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 刘焕蕊;高管薪酬差距与企业价值研究[D];苏州大学;2012年
2 邱茜;中国上市公司高管薪酬激励研究[D];山东大学;2011年
3 张樱姝;高管薪酬契约有效性研究[D];吉林大学;2010年
4 葛春尧;中国商业银行高管薪酬激励有效性研究[D];山东大学;2011年
5 樊蓓姣;中国商业银行高管人员激励约束机制研究[D];首都经济贸易大学;2008年
6 王新;国有企业高管薪酬管制与会计信息透明度的关系研究[D];西南财经大学;2010年
7 纳超洪;管理权力、自由裁量性投资与高管薪酬[D];暨南大学;2009年
8 林浚清;中国上市公司高管绩效激励研究[D];浙江大学;2005年
9 张雪岷;基于EVA的中国上市公司高级管理人员薪酬激励研究[D];哈尔滨工程大学;2006年
10 代激扬;中国上市企业公司治理制度研究[D];西南大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 余莉娟;基于股票期权理论的上市企业高管薪酬研究[D];武汉理工大学;2011年
2 王虎;高管薪酬制度与公司治理绩效的相关性研究[D];华中科技大学;2004年
3 胡迎雪;我国商业银行高管薪酬激励机制的研究[D];山西财经大学;2010年
4 董颖娜;我国国有企业高管薪酬影响因素研究[D];天津财经大学;2011年
5 卢敏;我国中小板上市公司高管薪酬影响因素的研究[D];华东交通大学;2009年
6 李怡农;高管薪酬粘性是代理问题吗?[D];新疆财经大学;2010年
7 孙媛;我国国有金融机构高管薪酬法律问题研究[D];中国政法大学;2011年
8 柴素娟;高管薪酬的明星效应研究[D];东北财经大学;2010年
9 王师;上市企业高管薪酬规制法律研究[D];西南财经大学;2010年
10 周星明;我国上市高管薪酬决定机制存在的问题及对策[D];江西财经大学;2010年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026