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《武汉理工大学》 2003年 硕士论文
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实物期权理论在风险投资决策中的应用研究

吴先华  
【摘要】: 本文阐述了实物期权理论及风险投资决策理论的历史背景和研究现状,分析了实物期权理论在风险投资决策中应用的优点和步骤、实物期权定价理论的数理基础,探讨了在风险投资决策中如何选择不同的实物期权定价模型,并作了实证分析,最后尝试进行了拓展研究,并给出了一个简化应用模型。全文总体上可分为五大部分: 首先,本文对国内外对实物期权理论和应用的历史和现状作了简要的描述。然后以一定的篇幅详细阐述了期权及实物期权理论的发展及期权定价的一般思想。在第三章中,对风险投资的风险投资的运作机理及其决策问题作了简要的论述,着重分析了风险投资决策中传统的投资决策分析方法的缺陷。在第四章中,将实物期权与风险投资项目结合起来,提出实物期权是一种项目评价的新视角,然后对风险投资项目各阶段中的实物期权作了分析,从数理角度讨论了实物期权方法评价风险投资项目的基本原理。 第五章中,论文追本溯源式地探讨了实物期权主要经典模型的数理基础。并对这几种主要模型进行了不同情境下的应用比较分析,在本章的末尾,采用二叉树期权定价模型和不确定规划方法,构造了一种风险投资决策模型,对多阶段的风险投资时机和期限选择问题作了实证分析。 第六章中,首先讨论了风险投资多阶段的复合期权,并给出了一个基于风险分解的简化模型,实证分析的结果表明,该模型具有一定的创新性和实用性。在第四节里,对实物期权方法评价风险投资项目的缺陷作了适中的分析,提出了几点看法。 论文的末尾,对实物期权方法在我国风险投资决策中的应用现状再次作了总结,认为实物期权理论在我国的应用工作已是刻不容缓,最后,对实物期权理论在我国的应用前景作了展望。


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