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中国证券公司融资渠道分析

郑伟  
【摘要】:作为资本市场上最主要和最重要的金融机构,证券公司在金融体系中扮演着重要的角色,其功能的充分、有效发挥要求具有稳定、高效、充足的资金来源。我国证券经营机构伴随着证券市场十多年的发展,已经具备了一定的规模,但是许多影响证券公司发展的因素也日渐显现出来,其中证券公司融资问题已经成为制约我国证券公司发展的瓶颈。 证券公司作为一个以追求利益最大化的公司,其长期资本的选择应该遵循先内部融资,再发债融资,最后发股融资的顺序。但由于我国过分追求金融市场风险最小化,而导致了金融市场效率低下,证券公司融资渠道狭窄,根本无法按最优的融资顺序合理的选择其融资渠道。不少证券公司甚至采取了挪用客户保证金、私下借债等不合法的融资行为,造成了金融市场的混乱。因此,拓宽证券公司的融资渠道不仅有助手证券公司的自身的成长,而且对促进资金在货币市场和资本市场间的有序流动,解决我国经济领域的深层次问题有着重要的现实意义。 本文正是由此出发,探讨了目前各融资渠道存在的问题,并对比美国和日本证券公司的融资渠道,对我国证券公司融资提出了建议。文章认为,只有加强证券公司的自身积累、完善当前的融资渠道、以及设计安排新的融资渠道才能彻底解决困绕证券公司的融资问题。


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