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《武汉理工大学》 2009年
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股指期货风险管理研究

李铎  
【摘要】: 股指期货作为衍生金融工具的一种,对完善股票市场的交易功能、降低交易成本、健全股票市场的价格机制、为股票投资者提供较多的价格风险规避机制等方而均有积极的作用。随着中国证券市场的发展,为完善金融结构,有效规避市场的系统风险,便于投资者完善投资组合,股指期货的开展就是很必要的。从以往的经验和教训中可以看到,股指期货是一把双刃剑,它在发挥积极作用的同时,也蕴藏着较大的风险,如果运用不当,将会给使用者乃至整个市场都带来巨大的损失。因此,若不能对股指期货的风险进行有效的管理与控制,不但会给金融市场本身带来灾难,甚至连经济发展也会受到影响。 本文引入VaR技术对我国即将上市的沪深300指数期货的风险进行测量,并用失败频率检验法证明计算出来的VaR值是有效的。通过分析得出计算得到的VaR值基本把握了市场风险,为将来我国股指期货风险管理提供了一套相对可行的理论方法。在对股指期货的风险管理研究中,我们应该借鉴国际上股指期货监管模式,并结合我国现行的期货市场的风险监管模式,提出我国股指期货市场应采用三级监管模式。 本文通过对股指期货相关理论进行介绍,主要包括概念、特点、交易制度以及股指期货交易产生的双面效应,对股指期货风险的类型、特点以及成因进行了分析;通过对国外股指期货的著名案例以及监管体系进行分析,借鉴国外股指期货监管的相关经验,来建立我国股指期货监管体系,并运用VaR—GARCH模型对沪深300指数收盘价进行模拟分析,将风险进行量化,并得出收益率在GED分布下的VaR—GARCH模型对风险可以进行较好的拟合。
【学位授予单位】:武汉理工大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2009
【分类号】:F832.51

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 严宇欣;基于VaR-GARCH模型的我国股指期货市场风险测评[D];中国海洋大学;2011年
2 黄佳琳;中国股指期货风险监控研究[D];暨南大学;2012年
3 欧阳海琴;我国股指期货价格风险度量实证研究[D];江西财经大学;2014年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 崔晓健;佟伟民;;我国股指期货监控模式研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2008年04期
2 李翀;金融创新、金融风险与金融发展——谨慎发展我国的衍生金融工具市场[J];北京师范大学学报(社会科学版);2004年05期
3 秦楠;;我国股指期货的风险管理研究[J];北京科技大学学报(社会科学版);2007年03期
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5 林波;吴益兵;;法国兴业银行之劫——基于衍生金融工具内部控制的反思[J];财会月刊;2008年30期
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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3 鞠彦兵,黄学庭,朱凤春;证券风险量化管理的VaR方法评述[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2001年04期
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6 刘宁;夏恩君;张庆雷;;基于非对称GARCH与极值理论的商业银行信用风险度量模型[J];北京理工大学学报;2012年05期
7 崔晓健;佟伟民;;我国股指期货监控模式研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2008年04期
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10 王春平;刘传哲;;外汇衍生市场与人民币汇率机制改革[J];山东工商学院学报;2007年01期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 蒋敏;孟志青;;基于动态CVaR模型的证券组合投资的风险度量与控制策略[A];第四届全国决策科学/多目标决策研讨会论文集[C];2007年
2 章立;吕宏生;何建敏;胡小平;;非瓦尔拉斯市场下的动态风险价值[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集(一)[C];2006年
3 周星;崔利荣;张晨宇;;稳定分布在股指收益率VaR计算中的应用[A];全国第九届企业信息化与工业工程学术会议论文集[C];2005年
4 徐娜娜;;论金融衍生工具的监管机制[A];当代法学论坛(二○一○年第1辑)[C];2010年
5 陈国栋;;用VaR度量固定收益债券的市场风险[A];第10届计算机模拟与信息技术会议论文集[C];2005年
6 陈骁;;股指期货上市对A股市场的影响——依据事件研究的方法[A];中国企业运筹学[2010(1)][C];2010年
7 彭锦;董文;;不确定环境下的风险分析理论与方法[A];第七届中国不确定系统年会论文集[C];2009年
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10 孟志青;虞晓芬;蒋敏;庄彬;曾丽萍;;基于权值不同置信水平下的多目标CVaR模型[A];中国优选法统筹法与经济数学研究会第七届全国会员代表大会暨第七届中国管理科学学术年会论文集[C];2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王永伟;我国股票市场流动性问题研究[D];南开大学;2010年
2 陈旭光;中国股指期货市场监管研究[D];东北财经大学;2010年
3 陈丽娟;中国开放式基金组合的市场风险度量[D];东华大学;2011年
4 林莎;我国企业海外并购的法律风险研究[D];中南大学;2010年
5 孙继伟;我国商业银行风险评价指标体系研究[D];复旦大学;2011年
6 方斌;股指期货功能理论与实证研究[D];天津大学;2010年
7 王玉玲;基于分形分布的金融风险及投资决策研究[D];天津大学;2011年
8 潘娜;波动指数:理论、方法和在我国的应用[D];华中科技大学;2011年
9 耿国靖;中国创业板市场风险测度理论与方法研究[D];辽宁大学;2011年
10 王小平;商业银行高端个人客户群资产配置研究[D];东华大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 尚婧;场外金融衍生品交易担保的法律问题研究[D];华东政法大学;2010年
2 廉文武;基于离散CVaR模型的房地产组合投资风险度量研究[D];大连理工大学;2009年
3 张茂胜;基于B-S定价模型的权证风险度量研究[D];大连理工大学;2009年
4 赵微;卖空下有交易费用的二阶段投资组合问题[D];大连理工大学;2010年
5 吕玲;股指期货与现货市场互动关系研究[D];长沙理工大学;2010年
6 陈其男;国际金融衍生工具法律监管问题研究[D];中国海洋大学;2010年
7 韩强;论国际金融衍生工具的法律监管[D];中国海洋大学;2010年
8 许继武;国际金融监管合作法律问题研究[D];中国海洋大学;2010年
9 黄晖;中美股指期货市场风险监管比较研究[D];江西财经大学;2010年
10 余小东;基于VaR风险控制的组合效用最大化研究[D];江西财经大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 崔晓健;佟伟民;;我国股指期货监控模式研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2008年04期
2 秦楠;;我国股指期货的风险管理研究[J];北京科技大学学报(社会科学版);2007年03期
3 汪飞星,常国栋,李玉红;PearsonⅦ分布在VaR模型分析中的应用[J];北京工商大学学报(自然科学版);2002年04期
4 张金清;基于单位收益风险的投资决策模型与分析[J];湖南文理学院学报(自然科学版);2004年02期
5 戴晓凤,朱海燕;股指期货与股票市场定价效率问题[J];财经理论与实践;2005年03期
6 王攀攀;陆小妹;;股指期货的风险防范[J];东方企业文化;2010年04期
7 刘博文;房振明;;我国股指期货与现货价格发现效率实证研究——基于沪深300模拟期货数据[J];大连理工大学学报(社会科学版);2008年03期
8 姚望;;我国股指期货监管制度探析[J];法制与社会;2010年22期
9 文先明;梁琳;黄亚雄;;股指期货仿真交易与现货相互引导关系[J];系统工程;2010年03期
10 王丽娜;张丽娟;;基于CVaR-SV-N模型的股指期货风险度量[J];南方金融;2010年10期
中国硕士学位论文全文数据库 前8条
1 侯敏;我国股指期货的风险度量研究[D];天津财经大学;2011年
2 廖志彬;股指期货监管制度的比较研究[D];暨南大学;2005年
3 尤剑;股指期货市场风险监管研究[D];南京师范大学;2008年
4 吴昀凌;股指期货的风险成因及其监管研究[D];北京交通大学;2009年
5 张坤;我国股指期货上市后的风险控制探析[D];北京语言大学;2008年
6 赵振平;我国推出股指期货的市场风险度量研究[D];西南财经大学;2009年
7 汪洋;我国股指期货风险管理研究[D];安徽大学;2012年
8 黄佳琳;中国股指期货风险监控研究[D];暨南大学;2012年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 吕巧云;面向高频量化交易的沪深300股指期货跨期套利研究[D];哈尔滨工业大学;2012年
2 孙建武;基于GARCH族模型的我国股指期货对股市波动影响分析[D];南京航空航天大学;2013年
3 欧阳海琴;我国股指期货价格风险度量实证研究[D];江西财经大学;2014年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 秦楠;;我国股指期货的风险管理研究[J];北京科技大学学报(社会科学版);2007年03期
2 宫胜先;刍议衍生金融工具及其监管[J];财经问题研究;1997年03期
3 张志平;;股票指数现货价格与指数期货价格关系的研究[J];当代经济;2007年10期
4 韦艳华,张世英;金融市场的相关性分析——Copula-GARCH模型及其应用[J];系统工程;2004年04期
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6 王春峰,万海晖,张维;金融市场风险测量的总体框架[J];国际金融研究;1998年09期
7 叶德磊;我国开设股票指数期货交易的理论论证与运作设计[J];管理世界;2001年04期
8 云青,黄曦;中国证券市场推出股指期货的必要性与可行性分析[J];甘肃社会科学;2002年02期
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10 郑尊信;吴冲锋;;防范操纵下的股指期货现金结算价设计[J];管理科学;2006年05期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 张建江;;我国股指期货风险存在的原因及对策研究[J];财经界(学术版);2010年04期
2 陈靖;;防范股指期货风险的几个关键问题研究[J];中国市场;2006年17期
3 黄建铭;;股指期货风险应对术[J];上海经济;2007年05期
4 李丽;夏国栋;;股指期货风险管理探究[J];经济论坛;2007年17期
5 许勤;;我国股指期货风险管理问题研究[J];商场现代化;2007年30期
6 刘中文;张艺;;我国股指期货风险分析及控制研究[J];金融经济;2007年24期
7 齐玉梅;;股指期货风险规避策略浅探[J];财会通讯(理财版);2007年11期
8 郭华伟;李江;;股指期货风险分析及其防范研究[J];商业经济;2008年19期
9 吕宝林;张凤香;;股指期货风险及其防范[J];中国管理信息化;2008年05期
10 张艳娜;刘云;;股指期货风险规避研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2008年03期
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 上海财经大学法学院 丁凤楚;海外市场如何防范股指期货风险[N];证券时报;2014年
2 证券时报记者  于扬;姜洋:股指期货风险要讲得明明白白[N];证券时报;2006年
3 金元期货 冯伟民;股指期货风险揭示很重要[N];证券时报;2006年
4 张若;股指期货风险教育体现人文关怀精神[N];上海证券报;2006年
5 本报记者 宋雪芬;股指期货风险可控可测可承受[N];期货日报;2009年
6 本报记者 吴婷 商文;朱玉辰:推出股指期货风险可测可控可承受[N];上海证券报;2009年
7 席韶阳;炒股指期货风险意识第一[N];经理日报;2007年
8 格林期货副总经理 李明哲;期货公司如何应对股指期货风险[N];期货日报;2007年
9 资深市场观察人士 黄湘源;股指期货风险管理:一定要抓大护小[N];第一财经日报;2010年
10 记者 董科;机构投资者参与股指期货风险管理研讨会在沪举行[N];期货日报;2010年
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 罗思远;股指期货风险管理研究[D];复旦大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 余超;股指期货风险监管的问题研究[D];吉林大学;2008年
2 孙娅薇;基于国际经验的我国股指期货风险管理研究[D];西北大学;2010年
3 王珂;沪深300股指期货风险管理研究[D];华东师范大学;2011年
4 路铁军;股指期货风险管理与控制[D];上海海事大学;2003年
5 黄雄艳;我国股指期货风险管理研究[D];中南大学;2003年
6 翁春燕;股指期货风险管理研究[D];西北大学;2008年
7 叶孜文;股指期货风险预警研究[D];中国海洋大学;2011年
8 黄佳琳;中国股指期货风险监控研究[D];暨南大学;2012年
9 邱大成;我国股指期货风险管理研究[D];沈阳大学;2009年
10 周浩;股指期货风险及其管理研究[D];暨南大学;2002年
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