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《华中师范大学》 2018年
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ZD公司融资决策优化研究

石磊  
【摘要】:融资是公司可持续经营最重要的活动之一,因此融资策略是关系公司生存与发展的核心问题。融资策略包括融资时机、融资渠道、融资偏好、融资规模、融资期限和融资风险等程序与因素。融资策略实施的效果直接影响公司的投资决策是否能够按预想的实施以及公司未来承担的资本成本水平,同时还影响公司未来的偿债能力与财务风险水平,最终将对股东财富产生重要影响。合乎公司发展实际的融资策略能够起到降低资本成本、优化财务状况、提高资本结构的弹性、完善公司治理结构、缓和股东与债权人之间利益冲突的作用,并对公司可持续稳定健康的发展具有正面促进作用。ZD集团公司于1997年在上海证券交易所挂牌上市。早期的成功上市为公司筹集了宝贵而充裕的发展资金,为公司聚焦汽车配件这一主业并适度多元发展提供了物质保证。然而,无论是1997年的IPO,还是进入21世纪以来历次定向增发,ZD公司都存在明显的股权融资偏好,并且存在募集资金闲置、资金使用效率偏低、权益融资比例较高、债务融资特别是短期借款比率过高等一系列问题,而且ZD公司作为大型国有控股公司,尚未能统筹下属公司资源,在融资决策方面形成合力,为公司争取更大的融资利益。针对ZD公司融资决策存在的前述问题,本文按照这样的框架展开研究。首先本文介绍了研究背景、选题意义及研究内容与方法;然后,在国内外研究回顾的基础上,对ZD公司融资决策的现状及问题进行了深入分析,并对公司融资行为面临的宏、微观环境进行分析;最后,本文对ZD公司融资决策的完善与优化,提出了有针对性的具体方案,并得出全文研究结论,即ZD公司的管理者,应从系统性思维出发,顺应公司发展战略,巩固公司在国内汽车配件领域的领先地位,多元化拓展融资渠道,优化资本结构,提高高层管理者的资本成本与风险防范意识,强化公司集团层面的融资合力。
【学位授予单位】:华中师范大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2018
【分类号】:F426.471;F406.7

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