收藏本站
《湘潭大学》 2010年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

基于部分动态调整模型的我国上市公司资本结构影响因素实证研究

王平方  
【摘要】: 企业资本是企业生产经营的基础,资本结构直接影响企业资本成本与治理结构,进而影响企业价值。在西方,自MM理论诞生以来,资本结构理论引起了学界的广泛关注,取得了卓有成效的研究成果,现在已经形成了较为成熟的一系列资本结构理论。我国长期处于计划经济时代,市场开放较晚,公司制度建立不完善,有关公司资本结构的研究起步大大晚于西方国家。近年来,国内学者对我国企业资本结构做了较多的研究,虽然取得了大量研究成果,但和西方相比还存在很大的差距,很有必要在这一方向进行继续深入的研究。由于各国经济环境的特殊性、经济活动实践的复杂性、以及研究的方法和重点的差异,实证研究的结果与理论并不完全一致,甚至出现相反的结论。中国的资本市场和上市公司的治理结构相对于发达国家有着自身的特点,在这样的背景下去研究影响我国上市公司资本结构的影响因素对于我国宏观经济政策调整和微观上市公司资本结构优化具有很强的现实意义。 本文总结了有关资本结构影响因素的国内外实证研究成果,在回顾资本结构理论的起源、发展及现状的基础上,从一个新的切入点——风险与效用的角度,来研究我国上市公司资本结构的影响因素,认为决定企业资本结构水平的应该是企业的资产组合风险。在此基础上,本文以589家上市公司为截面样本,建立一个五年时间跨度的面板数据模型,以风险因素为解释变量,根据动态资本结构理论的思想对建立了一个动态调整模型,利用系统GMM估计法进行估计,对本文提出的思想和假设进行实证检验。本文的实证结果表明风险确实是影响企业资本结构的一个重要因素,企业在进行资本结构决策时应该充分考虑企业各个层面的风险,优化企业资产结构,降低资产组合风险。
【学位授予单位】:湘潭大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F275

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 童勇;资本结构的动态调整和影响因素[J];财经研究;2004年10期
2 黄辉;王志华;;资本结构行业差异及其影响因素的实证分析──来自我国上市公司的经验数据[J];财经理论与实践;2006年01期
3 张海燕;;中国上市公司资本结构影响因素研究[J];财经理论与实践;2007年06期
4 文忠桥;;上市公司资本结构影响因素研究[J];财贸研究;2006年03期
5 蔡玉;;非财务利益相关者与公司资本结构:一个综述[J];财贸研究;2008年01期
6 顾乃康;张超;孙进军;;影响资本结构决定的核心变量识别研究[J];当代财经;2007年11期
7 黄辉;;资本结构动态调整研究综述[J];当代财经;2009年01期
8 王春峰;周敏;房振明;;我国上市公司资本结构调整行为研究[J];中国地质大学学报(社会科学版);2007年06期
9 李志国;田方;徐腊平;;行业差异与资本结构:来自我国上市公司的经验数据[J];当代经济管理;2007年01期
10 孔爱国,薛光煜;中国上市公司资本结构调整能力的实证研究[J];复旦学报(社会科学版);2005年04期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 林雪;贾宪威;;中国农业上市公司资本结构的影响因素及其优化研究(英文)[J];Asian Agricultural Research;2009年07期
2 黄华继,孟晓清;我国上市公司融资的结构分析与对策[J];安徽广播电视大学学报;2003年03期
3 魏峰,佘传奇;证券技术分析何以预测[J];安徽农业大学学报(社会科学版);2002年04期
4 张天龙;任金政;;农业类上市公司资本结构与企业价值间关系的实证研究[J];安徽农业科学;2009年31期
5 林雪;贾宪威;;我国农业上市公司资本结构的影响因素及其优化研究[J];安徽农业科学;2009年33期
6 樊钰;;北京农业上市公司资本结构影响因素的实证分析[J];安徽农业科学;2011年20期
7 沈维成;;资本结构、股权结构与公司绩效[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2008年04期
8 杨琴;;基于多目标规划的资本结构优化模型理论研究[J];安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版);2011年02期
9 张淑英;张菊;蒋蕊;;公司资本结构对盈利能力影响的实证研究——来自安徽省上市公司数据[J];安徽科技学院学报;2008年02期
10 孙承飞;;农业上市公司资本结构对获利能力影响的实证研究[J];安徽科技学院学报;2010年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 黄少安;钟卫东;;股权融资成本软约束与股权融资偏好——对中国公司股权融资偏好的进一步解释[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(上)[C];2011年
2 黄少安;钟卫东;;股权融资成本软约束假说与股权融资偏好——对中国公司股权融资偏好的进一步解释[A];2010年(第十届)中国制度经济学年会论文集[C];2010年
3 张鹏;彭开丽;王金鸥;;中小城市土地出让地块面积与价格关系研究[A];湖北省地理学会2006优秀学术论文集(地理科学类)[C];2006年
4 陈晓红;王陟昀;韩文强;;我国中小上市公司资本结构与成长性实证研究[A];湖南省经济学学会年会暨科学发展观与湖南经济协调发展研讨会论文集[C];2008年
5 杨慧辉;;“中小企业板”对改善中小企业资本结构的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
6 周建伟;;中国上市公司股权性融资与EVA关系的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
7 姚禄仕;谢玮;;中国上市公司资本结构影响因素实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
8 刘毅彬;胡群峰;;境外期租融资在航运企业中的实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(下册)[C];2008年
9 江伟;肖珉;;大股东控制下的资本结构决策[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
10 韩亮亮;姚海鑫;;民营上市公司资本结构影响因素的实证研究——来自56家制造业民营上市公司的经验证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 姜海光;国有控股企业所有权边界与财务战略取向[D];中国海洋大学;2010年
2 王玉冬;高新技术企业资金运营模式与机制研究[D];哈尔滨理工大学;2010年
3 何溪明;房地产周期及其宏观调控政策研究[D];南开大学;2010年
4 江金锁;市场环境、实际控制人控制方式与负债治理效应[D];暨南大学;2011年
5 张岭松;资本结构与公司治理机制研究[D];南京大学;2010年
6 宋希亮;支付方式与并购绩效关系的研究[D];北京交通大学;2010年
7 李钢;准金融控股企业集团的发展及其破产风险控制与处置研究[D];电子科技大学;2011年
8 刘枭;组织支持、组织激励、员工行为与研发团队创新绩效的作用机理研究[D];浙江大学;2011年
9 朱广印;管理者过度自信与企业金融决策的实证研究[D];东北财经大学;2010年
10 何亮亮;我国商业银行抵押贷款风险问题研究[D];东北财经大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 林小专;基于认知偏差的中小企业融资困境研究[D];浙江理工大学;2010年
2 王波;基于灰色关联度高技术中小企业融资方式研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
3 方索琴;家族企业金字塔式持股结构与资本结构的选择[D];大连理工大学;2010年
4 艾辉;金字塔结构下家族上市企业资本结构研究[D];大连理工大学;2010年
5 赵红霞;旅游上市公司最优资本结构研究[D];大连理工大学;2010年
6 宾艳;创业板上市公司成长性影响因素研究[D];长沙理工大学;2010年
7 李蕾;企业研发投入与融资决策之间关系的研究[D];中国海洋大学;2010年
8 邹宗荣;我国上市公司债务融资的治理效应研究[D];湘潭大学;2010年
9 范艳芳;我国高新技术上市公司资本结构影响因素的实证研究[D];湘潭大学;2010年
10 姚海琼;基于溢出效应的教育支出对经济增长的影响研究[D];湘潭大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈小悦,李晨;上海股市的收益与资本结构关系实证研究[J];北京大学学报(哲学社会科学版);1995年01期
2 高辉,张伟;资本结构、工业产业规模与绩效的实证分析[J];商业研究;2005年18期
3 胡国柳,董屹;上市公司股权结构与资本结构选择的实证分析[J];财经科学;2005年05期
4 童勇;资本结构的动态调整和影响因素[J];财经研究;2004年10期
5 刘澜飚,李贡敏;市场择时理论的中国适用性——基于1998~2003年上市公司的实证分析[J];财经研究;2005年11期
6 晏艳阳,刘振坤;股权结构对公司业绩的影响:假定与实证[J];财经理论与实践;2004年02期
7 邓晓岚,王宗军,骆杰伟,夏天;我国制药行业上市公司资本结构的实证分析[J];财贸研究;2005年02期
8 文忠桥;;上市公司资本结构影响因素研究[J];财贸研究;2006年03期
9 袁卫秋;国内资本结构影响因素的实证研究述评[J];重庆工商大学学报.西部经济论坛;2003年06期
10 谭克;中国上市公司资本结构行业差异的实证研究[J];产业经济研究;2005年03期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陶磊;;我国工程机械行业上市公司资本结构影响因素研究(上)[J];今日工程机械;2008年07期
2 祝建军;王蓓;;我国部分上市公司资本结构的特点[J];财政监察;2001年04期
3 罗慧杰;;企业经营者个人利益对资本结构的影响机理研究[J];金融经济;2006年04期
4 张庆昌;谭亚勇;;基于价值转移理论的资本结构研究——以中国制造业上市公司为例[J];四川省情;2006年05期
5 董慧玲;张兵兵;;航空公司资本结构影响因素的实证研究[J];中国乡镇企业会计;2009年09期
6 唐旸;罗长刚;;试论企业最优资本结构的确定[J];财会通讯(学术版);2006年09期
7 阮中飞;张宇扬;王金亮;;我国上市公司资本结构优化问题简析[J];绿色财会;2006年10期
8 王旭华;陈钢;;商贸旅游业上市公司股权结构对资本结构影响的实证研究[J];柴达木开发研究;2007年02期
9 李秀枝,薛野;我国股份公司资本结构合理性的探析[J];内蒙古煤炭经济;2000年04期
10 张顼;;外国公司资本结构的实践及对我国的启示[J];航空工业经济研究;2005年03期
中国重要会议论文全文数据库 前9条
1 刘志雄;;企业文化对公司资本结构影响的实证研究——基于中国上市公司的分析[A];第七届全国财务理论与实践研讨会论文集[C];2008年
2 李青原;王永海;;产品市场竞争、资产专用性与债务治理[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(中册)[C];2007年
3 李秉成;;论资本结构影响因素对企业资本结构的影响[A];会计理论研究——湖北省会计学会1996—2002年优秀会计论文集[C];2002年
4 杜媛;;供应商资本是我国企业资本结构的构成要素吗?——来自中国上市公司的初步证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(上册)[C];2007年
5 刘绍波;胡盈;郑涵;乐嘉锦;;Web站点链接结构的动态调整模型研究[A];第二十届全国数据库学术会议论文集(技术报告篇)[C];2003年
6 杨超;吴玲达;;基于视点质量驱动的网格动态简化算法[A];第七届和谐人机环境联合学术会议(HHME2011)论文集【poster】[C];2011年
7 王郑磊;;我国高科技企业资本结构优化初探[A];第八届沈阳科学学术年会论文集[C];2011年
8 杨宝臣;刘铮;丁俊丽;;企业最优资本结构模型研究[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年
9 朱建明;;应急资源优化管理[A];新观点新学说学术沙龙文集35:现代社会危机管理与风险决策[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 窦聪聪 张婧;上市公司资本结构存在的问题及分析[N];财会信报;2009年
2 中国社科院·特华博士后站:窦晴身;公司资本结构是治理结构的核心要素[N];经济参考报;2004年
3 记者 潘琦;推“揽胜行动”战略 华胜天成深度“云计算”[N];上海证券报;2011年
4 中国人民大学金融与证券研究所副所长 吴江;股东结构与资本结构的偏好[N];证券日报;2003年
5 ;资本结构与公司治理[N];中国证券报;2003年
6 证券时报记者 范彪;中海发展拟发不超过50亿中期票据[N];证券时报;2009年
7 早报记者 葛佳;ST大唐定增募资12亿布局3G[N];东方早报;2009年
8 午言;券商发债 意在长远[N];人民日报;2003年
9 早报记者 柯智华;三一“出海”:或上半年发H股[N];东方早报;2011年
10 ;盖尔道拟进行IPO筹资25亿美元[N];世界金属导报;2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 孙继国;房地产上市公司资本结构与公司绩效研究[D];天津大学;2011年
2 徐华;保险公司资本结构影响因素研究[D];西南财经大学;2010年
3 金文辉;我国房地产公司资本结构与风险研究[D];天津财经大学;2009年
4 章细贞;基于战略观的上市公司资本结构影响因素研究[D];中南大学;2010年
5 曾海舰;宏观经济因素与公司资本结构[D];暨南大学;2010年
6 纳丁姆(Nadeem Ahmed Sheikh);巴基斯坦非金融上市公司的资本结构实证探析[D];华中科技大学;2011年
7 邓铁永;中国上市公司融资决策与公司价值研究[D];天津大学;2012年
8 彭培鑫;所得税税制变革、税盾价值与上市公司融资决策研究[D];中国矿业大学;2011年
9 马巾英;我国农业上市公司资本结构研究[D];湖南农业大学;2011年
10 时海燕;上市公司资本结构与产品市场竞争契约理论研究[D];燕山大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王平方;基于部分动态调整模型的我国上市公司资本结构影响因素实证研究[D];湘潭大学;2010年
2 张西林;行业内公司资本结构离散现象研究[D];复旦大学;2010年
3 朱淑芳;能源上市公司资本结构优化路径研究[D];内蒙古大学;2010年
4 徐灏;我国信息技术业上市公司资本结构影响因素研究[D];天津财经大学;2011年
5 武爽;论我国上市公司资本结构[D];首都经济贸易大学;2011年
6 李鑫;我国寿险公司资本结构影响因素分析[D];西南财经大学;2011年
7 张冉冉;黑龙江省上市公司资本结构影响因素研究[D];黑龙江大学;2012年
8 曹一楠;辽宁省上市公司资本结构影响因素实证分析[D];东北财经大学;2010年
9 吴莹强;我国中小企业板上市公司资本结构影响因素的实证研究[D];东北财经大学;2010年
10 董琪;我国上市公司资本结构及其优化研究[D];吉林财经大学;2010年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026