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《湖南大学》 2008年
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股权分置改革与上市公司绩效的实证研究

李岚  
【摘要】:股权分置改革是中国资本市场发展中的重大事件。在股权分置改革已经基本完成的历史背景下,股权分置改革与公司治理以及公司绩效关系的研究,是中国公司治理研究的一个极其重要的方面和热点问题。本文着重研究股权分置改革与公司绩效的关系。本文根据2005年完成股权分置改革的209家上市公司的年度数据,来研究股权分置改革对公司绩效的影响。本文从上市公司盈利能力、成长性、股本扩张能力和未来财务安全性等方面考虑,选择每股收益、每股净资产、净资产收益率、主营业务收入增长率、主营业务利润率和每股公积金等六个指标来表征公司绩效。 全文共分五个部分:首先是绪论,交代了选题的背景和意义,并对相关文献进行了综述,在此基础上提出了本文的研究思路、研究方法和总体框架;第二部分从理论上分析了股权分置改革对公司股权结构,公司绩效的影响,进而提出了:股权分置改革前后绩效指标没有显著差异、股权分置改革未导致绩效指标显著改善两个零假说;第三部分是实证研究设计,确定了公司绩效的评价指标,交代了样本选取原则及数据来源,讨论了本文的实证分析方法,认为应采用非参数检验.中的K-S检验方法,检验绩效指标是否股权分置改革前后均符合正态分布:如果改革前后均符合正态分布,则对该指标进行配对样本T检验,否则,对指标进行威尔科克森检验;第四部分是实证研究,研究结果表明:完成股权分置改革的上市公司,总体上绩效指标不但未显著增大,反而显著减小,股权分置改革对公司绩效有负面影响;最后结论部分,总结了全文研究结论,并讨论了股权分置改革对公司绩效有负面影响的原因以及本文研究的不足。 本文的创新之处在于:一是检验方法上,认为应采用非参数检验中的K-S检验方法,检验绩效指标是否股权分置改革前后均符合正态分布:如果改革前后均符合正态分布,则对该指标进行配对样本T检验,否则,对指标进行威尔科克森检验;二是根据新的资料为股权分置改革与上市公司绩效的关系提供了新的证据。
【学位授予单位】:湖南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2008
【分类号】:F275;F276.6

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