收藏本站
《湖南大学》 2012年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

G有线网络集团对并购目标企业价值评价研究

梁汝琼  
【摘要】:地域分割、互不连通、重复建设严重和大部分为非上市企业是我国有线电视网络企业的基本现状。随着三网融合政策的推进,有线电视网络企业面临着电信、互联网等新旧媒体的激烈竞争,并处于竞争劣势。全程全网,产业化经营成为有线网络企业做大做强的最为有效的途径,目前全国有线网络运营商正在进行大规模的并购和整合。 并购定价是企业并购能否成功的核心问题。因此,目标企业的价值评估尤为重要。并购是一项复杂的经济行为,影响成交价格的因素不仅仅是目标企业的价值,还有并购双方的发展战略、产权市场的供求状况、宏观经济环境的影响、并购风险等等因素。非上市公司由于没有公开的股票价格,目标企业的价值缺乏市场定价,如果企业高管层仅仅基于自己对企业价值模糊的认识判断进行投资和经营决策,那么失败的风险将是巨大的。深刻了解企业价值的本质,深度挖掘影响企业价值的因素,并选择恰当的评估模型和方法,对于正确评价目标企业价值和并购活动的成败至关重要。 从近几年的并购趋势来看,以有线网络为代表的新媒体并购溢价显著。本文试图从价值评估和并购定价的差异性角度来分析G有线网络集团并购价值评价中存在的问题及原因。在案例部分,本文从有线电视网络企业并购价值评价的特殊性出发,根据非上市公司的评估理论和并购价值创造理论,选取了G有线网络集团并购整合中的两个经典并购案例的价值评价进行了分析。在充分分析公司所处的竞争环境和竞争地位之后,从公司的长远战略出发,解析战略收购者支付高溢价的动机和合理性。最后对G集团并购价值评价提出了初步建议。
【学位授予单位】:湖南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2012
【分类号】:G229.2-F;F271

手机知网App
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 梁美健;吴慧香;;考虑协同效应的并购目标企业价值评估探讨[J];北京工商大学学报(社会科学版);2009年06期
2 查剑秋;张秋生;徐旭永;;收购方内部控制与收购方企业价值关系的实证研究[J];财政研究;2009年02期
3 赵秀芳;;价值管理背景下企业价值评估体系的整合[J];当代财经;2006年10期
4 周其仁;市场里的企业:一个人力资本与非人力资本的特别合约[J];经济研究;1996年06期
5 丁红红;;实物期权视角下的战略投资决策[J];价值工程;2008年08期
6 孙德凤;高伟;;企业并购目标企业价值评估研究[J];辽宁农业职业技术学院学报;2007年02期
7 张先治;论以现金流量为基础的价值评估[J];求是学刊;2000年06期
8 颜志刚;企业价值评估中自由现金流量分析[J];韶关学院学报(社会科学版);2001年05期
9 侯汉坡,邱菀华;基于实物期权的并购企业价值评估模型与应用[J];系统工程理论方法应用;2005年01期
10 王开田;王雪荣;;价值评估行业的历史回顾[J];中国资产评估;2008年03期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 何庆明;基于智力资本管理的企业战略并购问题研究[D];西南财经大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 赵国娟;成功战略并购的价值评估[D];四川大学;2004年
2 王艳林;并购中目标企业价值评估体系研究[D];内蒙古大学;2005年
3 肖留华;战略并购中目标企业的价值评估研究[D];武汉理工大学;2007年
4 周燕;基于价值驱动视角的上市医药公司价值评估模型及应用研究[D];天津财经大学;2008年
5 申斌;战略并购中公司价值的分析与评估方法研究[D];苏州大学;2009年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 孙敏;对国有企业建立经理股票期权制度的思考[J];安徽电力职工大学学报;2002年04期
2 孙雪;;论管理型人力资本的激励[J];安徽电气工程职业技术学院学报;2009年02期
3 黄益新;人力资本所有权实现问题——股票期权的度量与抵押涵义[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2002年04期
4 雎国余,蓝一;企业目标与国有企业改革[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2004年03期
5 王雁杰;;管制开放与企业特殊性技能通用化——基于民航飞行员的案例[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2008年06期
6 代晓茜;王朝全;;飞雁模型对家族企业制度变迁的解释[J];北方经济;2006年08期
7 刘聪伟;张习鹏;;人力资本的审计行为特征分析[J];北方经济;2007年08期
8 尚利花;;浅析人力资本权益会计构建的必要性[J];北方经济;2007年20期
9 熊敏;;自由现金流量法在企业价值评估中应用的改进探讨[J];北方经济;2008年06期
10 段洪俊;;企业:一种基于组织比较优势的双契约结构[J];北方经济;2009年24期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 曹正汉;;弱者的产权是如何形成的?——中国被征地农民的“安置要求权”向土地开发权演变的原因[A];中国制度变迁的案例研究(土地卷)第八集[C];2011年
2 康纪田;;论矿业安全供给主体的私人性趋向——基于法经济学的研究视角[A];第一届全国安全科学理论研讨会论文集[C];2007年
3 赵海怡;李斌;;“产权”概念的法学辨析——兼大陆法系与英美法系财产法律制度之比较[A];中国制度经济学年会论文集[C];2003年
4 齐明亮;;企业所有权理论:企业理论的新视角[A];中国制度经济学年会论文集[C];2003年
5 阮加;;企业的本质:以最后责任人为核心的契约集合[A];中国制度经济学年会论文集[C];2003年
6 付秀彬;;组织,制度与城市化[A];2005中国制度经济学年会精选论文(第一部分)[C];2005年
7 王强;何自力;;替代、互补及互嵌:企业与市场关系的新考察[A];2005中国制度经济学年会精选论文(第二部分)[C];2005年
8 苏强;;论企业合约中的会计信息产权性质、功能及制度变迁分析[A];中国制度经济学年会论文集[C];2006年
9 许光伟;;技术、劳动过程与价值——理解马克思企业理论[A];中国制度经济学年会论文集[C];2006年
10 王佐发;;揭开公司面纱的经济学分析[A];中国制度经济学年会论文集[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 姜海光;国有控股企业所有权边界与财务战略取向[D];中国海洋大学;2010年
2 彭国华;我国高校理工科博士生科研激励机制研究[D];中国地质大学(北京);2010年
3 王玉冬;高新技术企业资金运营模式与机制研究[D];哈尔滨理工大学;2010年
4 王贺东;不确定性、能力与企业制度[D];南开大学;2010年
5 江金锁;市场环境、实际控制人控制方式与负债治理效应[D];暨南大学;2011年
6 李晓颖;企业专用性人力资本与工资合约:一个不完全合约分析框架[D];东北财经大学;2010年
7 洪峰;基于权衡视角的上市公司管理层薪酬业绩敏感度影响因素研究[D];东北财经大学;2010年
8 孙旭;人力资本及其对中国省区全要素生产率增长的影响[D];东北财经大学;2010年
9 王萌;关系型契约治理研究[D];浙江大学;2011年
10 韩非;中国商业银行公司治理机制研究[D];西北大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 汤洋;经理人股票期权会计处理方法研究[D];长沙理工大学;2010年
2 马艳红;高新技术企业人力资本股权激励研究[D];长沙理工大学;2010年
3 罗芳兰;管理层激励对上市公司会计政策选择的影响研究[D];长沙理工大学;2010年
4 王海鹏;基于利益相关者的财务利益冲突机理与协调机制研究[D];长沙理工大学;2010年
5 卢洁;基于企业利益相关者的审计信息质量特征研究[D];长沙理工大学;2010年
6 罗旭虹;论大学决策权力运行[D];长沙理工大学;2010年
7 张文俊;河南省农村家庭人力资本投资决策调查研究[D];甘肃农业大学;2010年
8 金花;人力资本所有者与物力资本所有者参与企业剩余分享的模式研究[D];中国海洋大学;2010年
9 李宝霞;股权激励与内部长期投资决策关系研究[D];中国海洋大学;2010年
10 丁晓慧;基于人力资本产权的劳动者持股机制设计[D];中国海洋大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 洪昌文;企业价值评估方法研究[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2003年04期
2 石芳;;企业并购价值评估中现存的问题探讨[J];北方经济;2006年07期
3 徐彬;企业并购后的整合与协同[J];北京理工大学学报(社会科学版);2000年03期
4 徐理军;全球跨国并购发展的特点、成因及我国的对策[J];商业研究;2003年05期
5 周隆斌;企业并购中的财富效应分析[J];财经科学;2001年05期
6 赵敏;企业并购后的整合[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2000年02期
7 姜英兵,孟耀;西方财务理论研究的成就与挑战[J];财经问题研究;2003年06期
8 王淑萍;略论企业商誉评估的有关问题[J];财经问题研究;1999年03期
9 魏建;企业并购:本质及效率分析[J];财经研究;1999年07期
10 卢锐;价值基础的管理层业绩评价体系初探[J];财会通讯;2004年10期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 马小琪;基于博弈论的资产评估机理与方法研究[D];哈尔滨工业大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 陈琪;基于实物期权的企业并购价值评估研究[D];武汉理工大学;2005年
2 周海军;并购中目标企业价值评估研究[D];武汉理工大学;2005年
3 李玮玮;实物期权理论在企业战略投资中的应用研究[D];东南大学;2005年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 谭芳;;浅谈信息技术(IT)投资与企业价值创造关系[J];现代商业;2008年33期
2 刘顺萍;确立社会利益至上的企业价值观[J];通信企业管理;2002年07期
3 孙明海;企业价值三题[J];通信管理与技术;2004年05期
4 尚真;;企业档案信息资源管理理念与模式初探[J];兰台世界;2007年08期
5 张国安,王铁明;R&D投资对企业价值的影响[J];科技进步与对策;2000年10期
6 陈艳莹,原毅军,柏丹;企业价值导向的智力资本分类与管理[J];软科学;2005年03期
7 孙明海;企业价值三题[J];通信企业管理;2004年11期
8 李平;刘希宋;;国外企业智力资本报告模式分析及启示[J];研究与发展管理;2006年03期
9 陈丹云;;价值管理:现代企业管理的必然选择[J];福建行政学院福建经济管理干部学院学报;2006年06期
10 李体林;;增强企业诚信 提高企业价值[J];甘肃科技纵横;2008年01期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 马卫京;孙海波;王一霖;;全国工商联并购公会发展报告[A];中国商会发展报告 No.2[C];2008年
2 蔡金汉;;第十四章 以商业模式创新提升企业价值[A];国际金融危机与中国企业发展:中国企业管理研究会年度报告(2009~2010)[C];2009年
3 陈文伟;;迎接中小企业并购重组的异军突起——兼析中小企业并购重组的特点[A];2009中华全国律师协会经济专业委员会年会论文集[C];2009年
4 王雪荣;韩娟娟;;独立董事制度与企业价值关系研究——基于中国两类上市公司实证分析[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
5 金山;陈盈如;;上市公司并购重组中法律与财务会计对接评析[A];第三届中国律师论坛论文集(实务卷)[C];2003年
6 ;李荣融:加大并购重组力度优化国有经济布局[A];中国物流与采购联合会会员通讯总第33期-52期(2003年2月-12月)[C];2003年
7 ;企业价值与客户价值的缔造者[A];2010江苏通信业发展蓝皮书[C];2010年
8 李娜;李建华;;基于企业价值的财务战略管理研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
9 ;01~05年国内汽车业并购重组大事件回顾[A];2006年度中国汽车摩托车配件用品行业年度报告[C];2006年
10 郭政;季丹;;基于先进质量文化引导的企业并购[A];质量——持续发展的源动力:中国质量学术与创新论坛论文集(下)[C];2010年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 罗周;并购创新 实现市场大换血[N];证券时报;2006年
2 大庆油田有限公司天然气分公司党委书记 张殿玺;并购重组 关键是文化整合[N];国家电网报;2009年
3 朱茵 周松林 (本报记者 朱茵);并购重组高潮将现 交易模式亟待创新[N];中国证券报;2009年
4 胡晓玉;并购重组 北京纺织改革提速[N];中国纺织报;2003年
5 记者 蒋晔;以金融创新支持上市公司并购重组[N];证券时报;2005年
6 陆媛;证监会设立上市公司并购重组委[N];第一财经日报;2007年
7 记者 郑晓波;今年水泥业并购重组将现新高潮[N];证券时报;2008年
8 本报记者 陆洲;中小板公司掀起并购重组热潮[N];中国证券报;2009年
9 杨国华;并购重组是双赢还是垄断?[N];中国贸易报;2008年
10 刃雾;北京国企向外资与民间资本寻求并购重组[N];中国高新技术产业导报;2003年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 胡可果;中国上市公司非市场化并购重组及其监管研究[D];辽宁大学;2012年
2 席鑫;并购对公司价值的溢出效应[D];吉林大学;2010年
3 杨君慧;中国上市公司连续并购的市场反应研究[D];东华大学;2012年
4 周业旺;基于复杂性科学的交通运输企业匹配并购研究[D];武汉理工大学;2010年
5 李沐纯;并购对企业技术创新的影响[D];华南理工大学;2010年
6 刘细良;跨国公司在华并购与政府规制研究[D];湖南大学;2010年
7 赵显亮;我国证券公司并购重组研究:政府主导还是市场主导?[D];江西财经大学;2010年
8 周恩静;中外银行并购比较研究[D];西南财经大学;2012年
9 莫申江;并购变革背景下的伦理型领导及其效能机制研究[D];浙江大学;2012年
10 王成;中国转型经济背景下企业战略并购的整合机理研究[D];华南理工大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 许君;我国上市公司并购的价值再造效应分析[D];北方工业大学;2010年
2 魏娜;企业并购能力动态分析研究[D];北京交通大学;2011年
3 马勇;上市公司并购重组及其案例分析[D];清华大学;2004年
4 李继萍;企业并购的税负问题研究[D];郑州大学;2010年
5 田琦;中国上市公司并购重组问题研究[D];首都经济贸易大学;2002年
6 崔荣;我国银行业并购重组分析——从国际银行并购看我国银行业整合趋势[D];对外经济贸易大学;2002年
7 李红苓;国际金融业的并购重组及对我国银行业并购重组的战略分析[D];西北大学;2001年
8 谢科洋;并购重组中律师的角色与作用[D];上海交通大学;2010年
9 李洪亮;煤炭行业并购财务风险问题研究[D];河南理工大学;2010年
10 张维;JK集团并购CX公司案例分析[D];郑州大学;2010年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026