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《湖南大学》 2017年
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科技型小微企业集群融资研究

刘纳新  
【摘要】:集群环境能扩大企业融资的规模边界,具有信用、成本、资金循环速度、协同创新、规模效益、风险分担等方面优势,故科技型小微企业集群融资能提高企业与金融机构之间的信息对称性,形成战略性关系网络,缓解科技型小微企业因规模小、抵押物少、项目周期长、不确定因素多、资金回流缓慢、财务管理不完善等原因所带来的融资困境。本文以提高科技型小微企业的集群融资效率和效益为根本出发点,以科技型小微企业集群融资行为为主要研究对象,结合现有文献,针对科技型小微企业独立融资的困境,考虑信息成本和声誉成本,设计博弈模型比较科技型小微企业独立融资和集群融资的融资收益,论证集群融资的有效性;并梳理科技型小微企业集群融资的现有模式,分析其影响因素,构建科技型小微企业集群融资影响因素指标体系,为集群融资的风险管理提供参考指标;在此基础上,应用小世界网络NW模型,通过融资风险传导网络特征路径长度、集聚系数、顶点度和知识交流频率等统计参量分析,揭示科技型小微企业集群融资风险传导过程的内在机理和规律;构建了科技型小微企业集群融资收益分配模型,,从核仁理论、Shapley值法和纳什谈判解法模型、信息熵法等不同方法测算科技型小微企业的集群融资收益分配额;最后针对如何防范风险、提升科技型小微企业集群融资影响力以增加其收益分配额提出对策建议。通过分析,主要得出如下结论:第一,集群融资有助于科技型小微企业降低信息不对称性,对企业的失信或欺诈行为形成网络化的约束机制。科技型小微企业和银行的博弈策略选择分别为“还款”和“贷款”,有助于企业和银行之间建立长期的战略性合作伙伴关系。第二,现有集群融资模式多基于中小微企业的规模和信用特点,进行信用增级和“捆绑”融资,未将集群整体技术要素资源和现有政策性资源融入集群融资范畴,缺乏“科技”要素的相关融资方法渗入。因此,对于技术创新性和政策导向性较强的科技型小微企业,集群环境更应放大其技术融资效应,将科技型小微企业作为集群融资模式的核心主体,以此充分发挥其技术和政策优势,构建多元化的集群融资渠道。第三,应用小世界网络NW模型,通过科技型小微企业集群融资的风险传导过程分析,发现科技型小微企业必须加强与金融机构、其他行业和其他企业之间的强联系和弱联系,建立较短的融资风险传导特征路径长度与较大的供应链网络聚类系数,降低融资风险传导时滞,提升共享信息量,接受关键节点的引导,加大协同合作力度,增强自身的融资风险防范和应对能力。第四,相比独立融资,集群融资给科技型小微企业带来了巨大的增量收益。但横观科技型小微企业、核心企业和中小银行的合作分配额,可以发现科技型小微企业仍处于劣势,因此科技型小微企业必须要考虑如何强化自身在集群环境的影响力,提升其在集群融资活动中的贡献度,以求获得更多的集群融资收益额,满足其融资需求。第五,要扩大科技型小微企业技术研发项目的影响力,强化其在集群内部的技术溢出效应,扩展科技型小微企业集群融资的模式选择,提高其在集群融资收益的分配份额,需要外部政策环境和集群组织联合发力,从集群信用评估体系建设、集群风险投资体系构建、基于技术链的科技型小微企业集群融资模式优化等方面发挥作用,促使科技型小微企业最大限制的获取集群融资红利。
【学位授予单位】:湖南大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F276.3;F275;F832.4

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