制造业创新能力对行业投资价值的影响研究

【摘要】：在全球经济一体化的推动下,现代经济竞争由资源竞争逐步转向技术竞争,“构建创新型国家”成为世界发展趋势,中国政府对创新活动的战略导向也日益重视。而制造业是中国最大的产业部门和国民经济的核心,其在创新发展中作为核心产业载体,也发挥了重要作用。此外,随着中国金融市场的发展和工业改革的推进,资本市场和经济产业的融合度越来越高,市场对制造业创新活动价值的检验将会对行业未来投资价值产生重大影响。因此,探讨制造业创新能力与行业投资价值的关系具有积极的理论意义和现实应用价值。本文在归纳总结国内外有关行业创新发展研究成果的基础上,对行业特征在行业创新能力上的体现进行了较为系统的分析,并根据现有的市场价值研究体系,从直接和间接两个角度讨论了创新能力作用于投资价值上的机制。然后通过整理相关数据,较为详细的描述了中国制造业各子行业近几年创新投入产出情况和其在股市上表现。并采用DEA模型分析评价中国制造业各子行业2009-2016年的创新效率,结果显示虽然创新规模持续扩大,但创新效率整体处于低位,且有下滑趋势,而且在高、中、低技术产业间存在明显差异。关于创新能力对行业投资价值的影响研究,本文采用相关分析和回归分析相结合的方式,从投入、产出和效率三个方面,分别研究创新能力在投资价值总量和增速上的体现,结果发现中国制造业的创新能力对行业投资价值存在一定程度正向影响,而且现阶段主要是技术数量变动在其中扮演了重要角色。鉴于本文的研究结果,本文从政府和政策、行业融资者、投资者三个角度提出了建议,以更好地促进我国制造业创新能力的提升,并在创新活动和市场投资间形成主动的资金循环流动机制,加强制造业经济效果与资本市场联系的联系。