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《湖南大学》 2005年
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上市公司控股股东与中小股东的代理问题研究

冯颖  
【摘要】:近年来,我国资本市场中控股股东侵害中小股东利益的案件不断涌现,引发了人们对控股股东与中小股东间委托代理问题的关注。而纵观现有的相关研究,多偏重于从问题的某一角度展开,总体上并未形成一套完整的体系。鉴于我国股权结构的特殊性及相关法律保护的不足,我国上市公司控股股东与中小股东间的利益冲突将比其他国家更加复杂。因此,对控股股东与中小股东代理问题进行系统的研究,有着重要的理论和现实意义。 事实上,世界上大部分国家的企业股权不是高度分散而是相当集中的,则因“两权分离”而引发的代理问题的重心就会由经理层和所有者之间的利益冲突转向控股股东与中小股东之间的利益冲突。公司治理是外部投资者藉以防止权利被内部人“掠夺”的一套机制,其完善程度决定了对控股股东利益侵占行为进行制约的有效性。而鉴于股权结构与法律保护对公司治理运作效率的决定性作用,我们认为,上述两者是影响公司控股股东行为的根本制度因素。这实际上为如何解决控股股东和中小股东代理问题提供了着眼点。具体到中国的资本市场,我们发现,控股股东对中小股东的“掠夺”是最为严重的代理问题,与此同时,以股权结构与法律保护为基点,对我国控股股东侵占能力和侵占动机的考察,也同样证明:我国当前的核心代理问题存在于控股股东与中小股东之间。最后,本文分别基于公司治理的微观层面和外部机制视角,即从股权结构优化和法律保护完善两方面出发,对如何解决我国控股股东与中小股东间的代理问题提出了若干建议。 本文融合了财务学、经济学及法学的相关知识,力图在以下的方面有所创新:(1)按照伯利—米恩斯命题下所有者与管理者间代理问题的研究模式,详尽地分析了股权集中下的公司核心代理问题:控股股东和中小股东间的代理问题;(2)将LLSV模型中的影响因素扩展到所有公司治理机制,从成本——收益的角度分析了公司治理机制与控股股东行为间的制约关系,并提出:股权结构和法律保护是控股股东与中小股东间代理问题的关键制度因素。
【学位授予单位】:湖南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F276.6

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【引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前1条
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【参考文献】
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前1条
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中国硕士学位论文全文数据库 前1条
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