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《湖南大学》 2005年
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高频数据模型及其在VaR中的应用研究

谢家泉  
【摘要】:随着金融市场波动性的不断加剧,风险管理逐渐成为金融工程和现代金融理论的核心内容。VaR方法是近年来兴起的一种新的金融风险管理工具,目前已被各大银行、公司、金融监管机构作为最主要的金融风险管理方法之一。 目前国内学者利用年、月、日等低频数据对股票市场的波动率进行了很多的研究,但以日内高频数据为基础的研究还不多见。本文正是以日内交易数据为基础,借助于高频数据模型,试图探讨以下问题:(1)中国股市的高频交易数据具有哪些统计信息,(2)日内交易收益的波动率如何用模型刻画,(3)不同模型刻画的风险有何区别。 本文分析了两类高频数据模型的统计特性,进而运用两类不同的框架来处理日内交易数据,一类是处理等时间间隔数据样本的ARCH类模型,另一类是处理不等时间间隔数据样本的ACD类模型,并把这两类模型运用到上证指数日内交易数据中进行风险测度研究。通过在一个等时间间隔样本上的评价,基于高频数据模型的方法计算得到的VaR值基本把握了沪市的市场风险,得到了较好的实证结果。针对中国股市风险测度研究的结果,最后提出了政策性建议。而且ACD模型的刻画中也揭示了市场流动性的特征,这一方向将是一个非常值得研究的课题。 本文以实证为基础,在以下几个方面进行了研究创新:(1)本文比较系统地进行了中国股市的时序分析和风险测度研究,运用定性和定量分析相结合的研究方法得出了具有实际监控价值的数量信号和标志。(2)本文对大量股票交易的高频率数据进行了实证统计推断,描述中国证券市场微观结构特征,这一点在国内的研究中还不多。(3)本文针对等间隔数据和不等间隔数据提出了两种分析框架来研究中国股市特征,即GARCH类模型和ACD类模型。这一方法在内容上保持了完整性和系统性。
【学位授予单位】:湖南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F830.91

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 林潇;沪深300指数套期保值效果的实证研究[D];电子科技大学;2007年
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【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 杨希;Copula函数的选择方法与应用[D];山东科技大学;2010年
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 张明辉;指数化投资理论与实证分析[D];复旦大学;2003年
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中国硕士学位论文全文数据库 前9条
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【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前7条
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【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【相似文献】
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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中国重要报纸全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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8 于亦文;中国证券市场微观结构若干问题研究[D];南京航空航天大学;2005年
9 任德平;基于高频数据的沪深300股指期货波动率度量方法及应用[D];湖南大学;2013年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 田庆波;中国股市高频数据的波动性研究[D];山东财经大学;2012年
2 刘力华;基于高频数据的证券市场实证研究[D];暨南大学;2011年
3 刘念良;股指期货中的高频数据分析[D];中国科学技术大学;2011年
4 李纯净;基于高频数据的微观市场结构中的研究[D];长春工业大学;2011年
5 张越;基于高频数据的量价动态关系研究[D];天津大学;2012年
6 李颖超;太钢不锈股市高频数据实证研究[D];山西财经大学;2012年
7 张曙;金融高频数据的分析及实证研究[D];中南大学;2013年
8 肖星火;基于中国股市高频数据的流动性风险研究[D];华南理工大学;2013年
9 张国勇;金融市场(超)高频数据建模及其实证分析[D];天津大学;2004年
10 刘瑞;基于高频数据的Cvar测度研究[D];兰州商学院;2010年
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