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《湖南大学》 2007年
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我国金融业务综合化及其对货币政策的影响研究

郑芳  
【摘要】: 本文所研究的问题是我国金融业在目前分业经营制度下所呈现出来业务交叉融合现象,及其对货币政策所产生的影响。 文章首先是全面概述金融业务综合化。分别从范围经济效应、资产专用程度角度剖析了金融业务综合化的动因及特性,分析金融业综合化经营的国际趋势,从而引出研究我国金融业务的综合化实践情况。 金融业务综合化过程中产生了大量替代性、兼容性、流动性极强的金融工具,必然对金融市场及宏观经济变量如利率、货币供给等产生影响,从而影响到货币政策的执行。本文自第三章开始,围绕三个方面来评价金融业务综合化对货币政策的影响:一是金融业务综合化对我国货币政策传导机制的影响;二是金融业务综合化对我国货币政策操作工具的影响;三是金融业务综合化对货币政策中介目标的可测性、可控性、相关性的影响。 首先,分析业务综合化对货币政策不同传导渠道的影响。就利率渠道而言,资本市场与货币市场的疏通有利于理顺货币政策传导机制,突出金融市场运作中利率政策的导向作用;就信贷传导而言,金融机构融资渠道的拓展致使货币当局难以控制信贷流量,货币政策传导的信贷渠道大为削弱;就资产价格传导而言,资产价格的上扬致使部分资金脱离银行系统进行体外循环,从而货币政策的传导机制发生“短路”。 其次,对货币政策操作工具的影响分析指出,金融机构间的业务合作大大拓展了经济主体选择的空间,资产配置和负债管理的技术手段更加灵活多样,公开市场业务操作手段多样化、参与主体多元化,从而使货币政策工具的作用发挥面临着更多的变数。最后,理论与实证相结合分析金融业务综合化对货币政策中介目标的影响。分别选取货币供给、利率以及信贷总量(我国自1998年起改指令性计划为指导性计划)为货币政策变量分析业务综合化对其可测性、可控性以及相关性的影响,并采用Granger因果关系检验法验证了信贷总量与货币供给之间相关性的弱化。
【学位授予单位】:湖南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2007
【分类号】:F832.2;F822.0

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