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《中南大学》 2011年
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中国铜期货市场价格相关性与波动性研究

胡玉玺  
【摘要】:铜是国民经济建设中一种非常重要的金属,广泛应用于军事工业、电子电气、通讯、建筑、轻工、机械制造和交通运输等各个领域。与铜消费量世界第一形成鲜明对照的是,我国在世界铜价上并没有足够的定价权。铜资源很有可能步铁资源的后尘,直接威胁国民经济的健康稳定发展,因此很有必要就铜资源的定价表现形式---铜证券价格进行研究。近年来,国内外学者在不同交易所铜证券价格的相关性、影响中国铜期货的因素、铜证券价格等方面做了不少理论和实证研究,但由于其多为定性研究,定量分析不多。因此本文在深入研究Copula理论以及随机过程的基础上,对铜期货市场的相关性、波动性、跳跃性做了定性和定量的研究。论文主要内容及成果如下: 1、针对常用的线性相关系数、Granger因果分析等传统方法的局限性,将更为灵活、稳健的Copula理论应用于分析金融时间序列变量间的可靠相关结构中。在深入探讨Copula函数定义、性质、定理的基础上,系统地研究了Copula参数的估计方法,及估计后相应的检验问题,并对条件Copula函数的相关理论做了较为详细的介绍。 2、伦铜和沪铜作为国际上两个主要的期铜交易市场,它们之间的相关关系日渐凸显重要。与已有文献仍仅局限于长期的相关性和协整分析以及常相关Copula函数建模方法不同,本文通过构建具有时变相关的Copula模型对期铜交易市场的相关模式进行了深入的探讨。结果表明,该模型符合实际经济过程中国家宏观政策的调整、世界金融危机的爆发中的时变模式,能更好地反映两个市场本身的动态本质。 3、证券市场是一个典型的复杂系统,而作为数学主要分支的数理统计学和随机过程成为研究这个复杂系统的有力工具。铜价过程是一个随机过程,主要研究了O-U过程模型以及跳扩散模型,并对两个模型中的参数进行参数估计及经验分布估计。在介绍了铜价过程的一些统计特征后,用GMM估计法估计了O-U过程模型中的参数,最后估计了跳扩散模型中的条分布以及泊松过程中的参数。 4、以具体的价格为基础,从公司的盈余来研究基于铜价市场的风险度量与随机控制。首先构造投资比例固定时的模型并进行求解,并在此基础上研究其生存概率函数。然后,给出了最优投资策略模型。
【学位授予单位】:中南大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F224;F724.5

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 李琼鹤;“中国因素”对国际铜价波动的影响及实证检验[D];中南大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前3条
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【共引文献】
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前5条
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中国硕士学位论文全文数据库 前6条
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2 邓丽杰;基于Copula函数的证券市场相关性分析[D];西安电子科技大学;2011年
3 赵成珍;基于Copula函数风险控制的期货套利交易保证金比率研究[D];北京物资学院;2010年
4 刘海燕;基于Copula方法的违约相关性研究[D];北方工业大学;2010年
5 林泽波;基于Copula理论的金融风险度量研究[D];北方工业大学;2010年
6 周广路;基于Copula函数的投资组合风险价值估计研究[D];西北农林科技大学;2010年
7 侯芸芸;基于Copula函数的多变量洪水频率计算研究[D];西北农林科技大学;2010年
8 周鑫;Copula-SV-GED模型的投资组合风险分析[D];重庆大学;2010年
9 孙永波;基于Copula的关联系统可靠性研究[D];重庆大学;2010年
10 程金静;基于Copula-Kernel模型的投资组合风险分析[D];重庆大学;2010年
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