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《中南大学》 2004年
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资产证券化的风险防范研究

梁志峰  
【摘要】:资产证券化是20世纪70年代以来金融创新的重要成果之一。但安然事件表明资产证券化潜在的风险是巨大的。安然事件不是偶然的,在此之前和之后,许多资产证券化项目都失败了。分析表明,它们的失败归结于某些人乖巧地利用了资产证券化的一些制度漏洞来达到他们恶意的目的。由于各个国家的制度不同,各国资产证券化的运作呈现出许多的差异。因此,透过各国具体制度的表象,从一般意义上深层次探讨资产证券化的风险防范问题,具有重要的理论价值和实践意义。本文就是运用制度经济学的观点和方法,重新审视资产证券化管理风险的机制,从风险隔离制度、现金流管理、提前偿付与违约行为等方面研究资产证券化的风险防范问题。席卷全球的资产证券化对处于高速发展期的中国来说,意义重大而深远,本研究力求为中国资产证券化的发展提供有益的参考。 本文运用制度经济学对资产证券化的风险隔离制度及其风险防范建立了一个统一的制度分析框架。从制度经济学的角度,首次提出风险隔离的制度本质是对证券化资产的产权权利束的系统性隔离。所谓“系统性隔离”,就是建立一个独立的封闭系统,使封闭资产的产权权利束界定在一个公开、确定而又独立的范围内。利用这个制度分析框架指出,真实销售的确认就是从法律和会计的角度对这种系统性隔离效果的审查。对破产法院法官依照自由裁量权对真实销售认定的方法,以及会计上运用的风险与报酬法、金融合成法和后续涉入法三种确认方法,从权利束系统性隔离的审查方面进行了统一的分析和比较。基于对风险隔离制度本质的新认识,首次提出了风险隔离制度的风险的概念,并指出风险隔离制度的风险是在真实销售过程中对证券化资产的产权权利束隔离不彻底所产生的风险,从而将理论界只是零散分析、没有系统论述过的有关特殊目的载体和真实销售的一些风险,首次从这个统一的制度分析框架进行系统分析,并指出这些风险都只不过是风险隔离制度的制度风险的种种形态而已。在此基础上分析了可撤销交易风险、重新定性风险、实体合并风险、混合风险和SPV破产风险及其风险防范方法。并基
【学位授予单位】:中南大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F830.91

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
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中国博士学位论文全文数据库 前3条
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【参考文献】
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10 康纪田;;限制财产权行使的法治取向[A];2006年度(第四届)中国法经济学论坛会议论文集[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
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2 陈志科;我国农村集体土地征收法律制度研究[D];华中农业大学;2010年
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【同被引文献】
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中国重要报纸全文数据库 前4条
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8 王丽云;论ABS融资方式在项目融资中的应用[D];对外经济贸易大学;2004年
9 郑静;企业营销风险预警管理[D];武汉理工大学;2004年
10 李飞;中国住房抵押贷款证券化违约风险及其防范[D];华中科技大学;2004年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
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3 袁艺鸣;企业资产证券化财务风险与风险评价[D];太原理工大学;2011年
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5 罗金凤;我国产权市场统一化的障碍与对策研究[D];华中师范大学;2011年
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9 林瑾;国际贸易供应链融资法律问题研究[D];西南财经大学;2011年
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【二级参考文献】
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1 邓辉;论公司法中的国家强制[D];中国政法大学;2003年
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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10 孙育红;;手术室的风险管理[A];全国第十届手术室护理学术交流暨专题讲座会议论文汇编(下)[C];2006年
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4 江晖 李季先 作者单位:北京市赛德天勤律师事务所;资产证券化立法要大步跟上[N];证券时报;2005年
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7 记者 陈劲;“资产证券化”商机诱券商[N];中国证券报;2005年
8 秦宏;德式资产证券化想说“中国话”[N];上海证券报;2005年
9 曹翊君;资产证券化 券商分羹难[N];上海证券报;2005年
10 本报记者 冯飞 文新;资产证券化在探索中前行[N];证券时报;2005年
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1 梁志峰;资产证券化的风险防范研究[D];中南大学;2004年
2 吴明;股指期货法律问题研究[D];中国政法大学;2008年
3 李红梅;中国商业银行整体风险管理研究[D];辽宁大学;2010年
4 蒋云明;我国商业银行外汇风险管理研究[D];西南财经大学;2010年
5 付玉秀;创业投资的风险管理机制研究[D];浙江大学;2003年
6 刘清;国有商业银行改革研究[D];中央民族大学;2005年
7 李红权;资本市场的非线性动力学特征与风险管理研究[D];湖南大学;2005年
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10 江百灵;衍生金融工具风险的会计监控研究[D];厦门大学;2009年
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1 焦健;我国住房抵押贷款证券化发展问题研究[D];郑州大学;2006年
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4 周科桦;农村土地资产证券化法律问题研究[D];西南政法大学;2010年
5 马乐;论资产证券化[D];西南财经大学;2001年
6 刘云平;我国推行资产证券化的若干问题研究[D];厦门大学;2002年
7 刘娟娟;资产证券化信息披露制度研究[D];西南政法大学;2010年
8 徐远志;次贷危机下反思资产证券化风险监管制度[D];吉林大学;2010年
9 段炜;资产证券化及其在我国的应用[D];中国地质大学;2003年
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