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《中南大学》 2006年
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基于实物期权理论的矿业投资决策理论与方法研究

黄生权  
【摘要】:矿业投资具有投资建设时间长、投资不可逆性和较高的不确定性等特点,矿业投资的不确定性因素形成了投资的机会价值。传统的矿业投资决策方法存在对折现率的选取困难、现金流量预测不准以及不能反映管理的灵活性等缺陷,因而它忽视了矿业投资的期权价值,常常低估矿业投资项目的真实价值,从而导致错误的决策。 本文将“基于实物期权理论的矿业投资决策理论与方法”作为研究的课题,运用实物期权理论与方法,研究了矿业投资在不确定性因素下的投资决策方法与评价模型,为矿业投资决策提供了新的思路和决策方法。 论文的主要工作包括以下几方面: (1) 分析了矿业在国民经济中的地位、作用,概述了我国矿业发展存在的主要问题,说明了论文研究的意义及研究的内容。 (2) 追溯了期权理论的演进,综合了期权理论的核心思想和理论基础,总结了实物期权分类和定价方法,回顾了实物期权理论在国内外的应用研究状况,重点综述了实物期权理论在矿业投资决策中的应用,并指出了未来研究的关注点。 (3) 研究了矿业投资的特点,指出了矿业投资的不确定性因素,评价和扩展了传统的矿业投资决策方法,讨论了传统矿业投资方法的局限性。 (4) 详细探讨了实物期权理论在不确定性矿业投资决策中的应用基础。分析了矿业投资的灵活性及其实物期权特性,研究了矿业投资实物期权价值影响因素及其定价的基本思路与困难,提出了在矿业投资决策中实物期权的适用条件和应注意的问题
【学位授予单位】:中南大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2006
【分类号】:F426.1

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