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《中南大学》 2006年
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基于EVA的湖南上市公司价值创造能力研究

程惠  
【摘要】: 企业的经营目标是为了实现股东价值最大化,而持续的价值创造是这一目标得以实现的根本之道和原动力。经济增加值——EVA以股东价值为核心,倡导企业重视资本成本,认为企业只有获得了超出全部资本成本的收益,才是真正为股东创造了价值。EVA这一理念为企业进行价值创造提供崭新的思路和方向。同时,EVA作为一种业绩评价指标和管理方法,在现代企业价值管理实践中独辟蹊径,在世界范围内产生了重要而广泛的影响。 本文从经济增加值和价值管理的基本概念入手,构建出EVA和VBM的一般理论框架,并从EVA与市场价值的关系、EVA在投资决策和管理薪酬中的运用和EVA价值驱动因素等方面对EVA驱动价值创造的内在原理进行了剖析。然后,以湖南上市公司为例,分析了EVA作为价值创造度量指标的应用背景和适用性,并在此基础上对湖南上市公司的价值创造能力进行了实证研究。研究结果表明,EVA在衡量企业价值创造能力上比传统业绩评价指标更具优势和可取性,尤其在考虑公司规模这一因素后优势体现更为突出。另外,研究也表明湖南上市公司价值创造能力整体不高,对外披露的财务信息不能完全真实地反映企业的创利状况。最后,文章以上述实证研究结论为依据,从构建价值管理体系、财务战略及将EVA和BSC相整合三个方面提出了基于EVA的价值提升之策略。
【学位授予单位】:中南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2006
【分类号】:F275

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【参考文献】
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