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《中南大学》 2009年
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巨灾风险度量与保险衍生品定价方法研究

杨刚  
【摘要】: 自从上个世纪九十年代以来,由于巨灾损失发生频率和强度的不断加大,保险公司仅仅依靠自身的实力再也无法消化自身所面临的风险.在这种情况下,巨灾保险期货、巨灾保险期权,巨灾债券等巨灾保险衍生品应运而生.而且,最近几年,保险衍生品的快速发展导致了人寿保险衍生品和天气衍生品等非巨灾新型保险衍生品的出现.因此,对保险衍生证券定价问题的研究不仅具有重大的理论价值,同时也具有十分重要的现实意义. 本文的研究包含三部分内容:首先研究了巨灾风险度量和巨灾超额损失再保险合同定价的方法;其次讨论了巨灾保险衍生品定价的方法,这是本文的核心部分;最后研究了人寿保险衍生品的定价方法.本文的主要内容如下: 第一章系统地阐述了保险定价方法与金融定价方法的差异与联系. 第二章全面介绍了一些主要保险衍生品的运行机制、特点,以及目前定价的主要方法. 第三章首先基于指数回归模型构造了厚尾分布的一个Hall分布族的极值分位数估计,对巨灾风险进行了度量;其次通过隐含风险中性分布对巨灾超额损失再保险合同进行了定价.同时,结合Weibull极值分布和超额损失再保险的特征,给出了巨灾超额损失再保险合同定价的闭型表达式. 第四章首先将超出随机门限值方法应用于巨灾保险衍生品的定价,建立了主要针对大损失小概率索赔的统计定价框架,得到了一系列巨灾保险衍生品定价的显式解;其次,在标的物不可交易的框架下,讨论了一种为保险连接证券估值的简单可行的套利方法,得到了在全部损失情形下巨灾债券估值的闭型表达式. 第五章首先引入了一种基于退休年金的欧式看涨期权,通过建立相关的精算模型对一些特定情形进行了定价,并与传统的退休金合约进行了比较;其次,我们引入了一种为长寿债券建模和定价的方法,通过年金市场报价获得隐含生存概率,从而得到长寿债券的价格动态变化机制. 本文研究的目的主要是为保险公司的安全有效营运和资本市场上投资者进行理性投资提供决策依据.通过保险衍生证券保险公司可以将本身无法应对的风险转移到资金雄厚的资本市场,增强营运的稳定性.同时也使得资本市场上投资者的选择更加多样化,从而降低投资者面临的系统风险.因此,对保险衍生证券定价问题的研究又具有十分重要的应用价值,当然也实现了经济理论和精算理论与实务的有机结合.
【学位授予单位】:中南大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2009
【分类号】:F224;F840

【引证文献】
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【参考文献】
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【同被引文献】
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4 宋镇清;基于定价管理的酒店收入管理研究[D];湖南师范大学;2010年
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