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《中南大学》 2010年
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华菱集团海外并购利用衍生产品管理外汇风险研究

韩云辉  
【摘要】: 自汇改以来,人民币汇率不但波动幅度扩大,而且波动频率加快,从而使涉足外汇市场的我国企业面临更大的外汇风险。外汇风险已经成为影响其经营业绩的重要因素之一。但是,大部分企业的外汇风险管理手段和管理方式却严重“路径依赖”于人民币汇率改革之前。企业加强外汇风险管理不但是适应未来经济发展的需要,而且也是极其迫切的。运用衍生产品进行企业外汇风险的规避早就成为国际上通用的做法,甚至成为世界500强企业提高核心竞争力的共径。 本文旨在研究我国企业如何使用金融衍生产品管理外汇风险。论文首先介绍了企业面临的外汇风险,以及衍生产品的种类和作用,强调企业利用衍生产品进行外汇风险管理对企业的生存和发展的现实性和严重性;其次,基于衍生产品用于规避企业外汇风险的理论基础,对2009年中国大规模海外收购成功案例中最具规模的华菱集团收购澳大利亚第三大铁矿石生产商FMG进行了案例分析。案例分析首先从基本面和技术上分析其收购资金交割时面临的汇率风险;接着针对设计出的四种可供选择的衍生产品方案,通过对比分析并结合各方面条件,最终选择期权交易方案,使其成功避免了澳元上涨的风险,锁定了收购成本,顺利完成收购;在此基础上,分析阐述了其利用衍生产品成功规避外汇风险的内部和外部保障措施;最后对于其后续还款的美元利率上涨风险,则通过将浮动利率转换为固定利率的掉期交易来进行规避,以达到债务保值的效果。在案例分析的基础上,本文针对中国涉外企业在风险管理以及衍生产品的运用上存在的问题,借鉴华菱集团的成功经验,提出了我国企业使用金融衍生产品管理外汇风险的几点建议。
【学位授予单位】:中南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F832.6;F426.1

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前4条
1 涂远来;我国企业海外并购汇率风险管理方式研究[D];北京交通大学;2017年
2 吴枫;我国造船企业汇率风险管理研究[D];浙江大学;2017年
3 肖宇静;业盛国际能源有限公司外汇风险管理改进研究[D];兰州大学;2015年
4 许亦壮;DLCB公司外汇风险控制与防范研究[D];大连理工大学;2013年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前4条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 胡甜予;汇率风险对宝钢的影响及防范策略研究[D];安徽工业大学;2017年
2 常伟;国际化企业外汇交易风险对冲对企业价值的影响研究[D];东华大学;2017年
3 章羽彬;中基宁波集团股份有限公司汇率风险管理研究[D];宁波大学;2017年
4 吴枫;我国造船企业汇率风险管理研究[D];浙江大学;2017年
5 范权;国际工程汇率风险研究[D];天津大学;2017年
6 汤佳奕;外贸企业管理汇率风险方式的比较与选择[D];浙江大学;2016年
7 刘富强;公司对冲对债务成本影响的实证分析[D];山东财经大学;2015年
8 王蒙;中国涉外企业外汇风险管理研究[D];北京交通大学;2015年
9 路轶翔;我国中小型外贸企业外汇风险管理研究[D];首都经济贸易大学;2015年
10 杨静;汇率风险与企业价值的相关性研究[D];广东外语外贸大学;2014年
【同被引文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陈梦;中国企业跨国并购的财务风险管理[D];财政部财政科学研究所;2015年
2 张俊;企业海外并购财务风险控制研究[D];暨南大学;2015年
3 张华玮;我国企业海外并购财务风险控制研究[D];山东财经大学;2014年
4 华正宏;企业集团财务管控模式研究[D];华东理工大学;2014年
5 徐翠梅;中国企业跨国并购的财务风险研究[D];山东师范大学;2013年
6 张立平;紫金矿业并购财务风险评价与控制[D];中南大学;2013年
7 杨桠超;中小型外贸企业的外汇风险管理研究[D];湖南大学;2013年
8 杜希;中国矿业企业海外并购风险浅析[D];西南财经大学;2012年
9 王皓;企业外汇风险管理研究[D];西南财经大学;2011年
10 李斌;企业风险识别能力的影响因素研究[D];西安科技大学;2011年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 吴绪同;南方航空公司外汇风险管理案例研究[D];中国财政科学研究院;2017年
2 章羽彬;中基宁波集团股份有限公司汇率风险管理研究[D];宁波大学;2017年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前6条
1 党红超;;外汇交易风险预警与防范[J];新财经;2006年04期
2 刘佳音;新的汇率机制下出口企业外汇风险管理[J];商场现代化;2005年22期
3 吴念鲁;我国当前的外汇风险及其防范措施[J];新金融;2005年06期
4 华仁海,仲伟俊;期货市场套期保值理论述评[J];经济学动态;2002年11期
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中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 李甫军;行为金融:发展历程和中国股市的实证检验[D];浙江大学;2003年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 葛素英,付多朋;未雨绸缪 商机在握——企业如何规避外汇风险[J];辽宁财税;2000年06期
2 王琛;;浮动汇率制下企业规避外汇风险的选择[J];价格月刊;2006年06期
3 王月溪;企业如何防范外汇风险[J];经济论坛;2001年04期
4 熊建萍;浅谈外汇风险[J];经济前沿;2001年07期
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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3 王建民;;我国商业银行外汇业务风险管理及对策研究[A];创新对接京津体制机制——京津冀协同发展论坛(对接京津与环首都沿渤海第11次论坛)论文集[C];2015年
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7 周清明;;当前汇率市场条件下企业汇率风险防范研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
8 周清明;;当前汇率市场条件下企业汇率风险防范研究[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009年学术年会论文集[C];2009年
9 顾乃珊;;中国外汇风险的识别和动态预警研究[A];“决策论坛——企业精细化管理与决策研究学术研讨会”论文集(上、下)[C];2015年
10 章星;姚嘉仁;相纪宏;倪铮;;境外场外金融衍生品市场发展历程和业务模式[A];创新与发展:中国证券业2013年论文集[C];2013年
中国重要报纸全文数据库 前10条
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2 关新;外汇风险的种类[N];中国纺织报;2002年
3 记者 李丹丹;境外投资者可在境内对冲外汇风险[N];上海证券报;2017年
4 北京商报记者 刘泽先 岳品瑜;外债贷款需注意外汇风险[N];北京商报;2015年
5 撰稿记者 潘绍俊;出口企业可尝试贸易融资规避外汇风险[N];东莞日报;2013年
6 苗润生;企业如何应对外汇风险[N];财会信报;2006年
7 陈天翔;标普:中国保险业外汇风险将增加[N];第一财经日报;2006年
8 记者  赵江山;银监会督促各银行防范外汇风险[N];经济参考报;2006年
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10 见习记者  金蕾;信用风险成为防范外汇风险新焦点[N];上海证券报;2006年
中国博士学位论文全文数据库 前4条
1 林秀容;跨国公司外汇风险之会计衡量与管理研究[D];中南大学;2004年
2 胡大江;面向双重风险的我国企业国际贸易外汇风险管理研究[D];重庆大学;2010年
3 李刚;我国企业外汇风险暴露与风险管理效果的实证研究[D];东北财经大学;2013年
4 蒋云明;我国商业银行外汇风险管理研究[D];西南财经大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 韩云辉;华菱集团海外并购利用衍生产品管理外汇风险研究[D];中南大学;2010年
2 邓丽平;人民币汇率波动对中小型外贸企业的影响及对策研究[D];华东理工大学;2018年
3 利艳彦;W公司规避外汇风险策略的研究[D];武汉工程大学;2017年
4 崔仁荣;中韩两国企业的外汇风险管理比较研究[D];长春理工大学;2013年
5 苏家威;我国上市商业银行的外汇风险研究[D];上海交通大学;2010年
6 张洪斌;跨国项目融资中外汇风险的分析与管理[D];对外经济贸易大学;2005年
7 谢春生;我国商业银行外汇风险影响因素的实证分析[D];复旦大学;2014年
8 肖宇静;业盛国际能源有限公司外汇风险管理改进研究[D];兰州大学;2015年
9 阎成武;基于控制论的外汇风险管理的研究[D];哈尔滨工程大学;2007年
10 栾晓旭;中国外贸企业的外汇风险管理[D];上海外国语大学;2010年
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