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《长沙理工大学》 2010年
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我国股市泡沫的现状、成因及其防治

金钢  
【摘要】: 我国股票市场自成立以来,市场深度和广度得到快速拓展,但是市场波动频繁且幅度过大,经常出现股市泡沫现象,既影响广大投资者的切身利益,也给整个实体经济造成许多负面冲击,成为我国社会经济最大的不稳定因素。因此,为保持国民经济健康快速发展,需要我们深入研究我国股市泡沫的现状和成因,在此基础上提出防范和治理股市泡沫的对策建议。 第一章笔者对国内外关于股市泡沫的成因、检验方法方面的文献进行了梳理。关于股市泡沫的成因,国内外学者研究颇丰,主要有理性泡沫理论、非理性泡沫理论及基于信息论和博弈论的泡沫理论。关于股市泡沫的实证检验方法主要有有界方差检验法、托宾Q比率法、股市相对成长性检验法等。 第二章笔者重点在供求均衡分析框架下阐述股市泡沫的生成机理,认为股市泡沫的生成其实是由于股票的需求相对于供给过度从而价格快速上涨造成的,并且一般遵循着由理性泡沫向非理性泡沫转变并最终破裂的路径。 第三章选取了国外三个经典的股市泡沫案例进行了详细分析,发现充足的流动性、良好的宏观经济形势、投资者的投机行为、信息不对称和宏观政策偏差等是股市泡沫的主要成因。从案例分析中笔者得到一些重要的启示。 第四章首先总体描述了我国股市泡沫现状,接着运用托宾Q比例检验法和股市相对成长性检验法对我国股市泡沫进行检验,发现我国股市曾多次出现严重的泡沫。 第五章具体分析了中国历史上股市泡沫的形成原因,并将这些原因归结为投资产品的供给、需求及市场环境和宏观政策偏差三个方面,即投资产品的供给不足、需求过剩、市场环境和制度不完善是我国股市泡沫形成的主要原因。 第六章分别从投资产品的供给、需求、市场环境和制度三个方面提出了具体的政策建议,包括扩大投资产品的供给、合理引导投资需求、完善市场环境和泡沫的监控及预警体系等。
【学位授予单位】:长沙理工大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F832.51

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