收藏本站
《长沙理工大学》 2010年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国金属期货市场羊群行为的实证研究

朱文娇  
【摘要】: 传统金融理论以资本资产定价模型(CAPM)[1]与有效市场假说(EMH)[2]为理论支柱。但是,自20世纪80年代以来,学者们对传统金融理论从理论与实践两个方面提出了诸多质疑,进而导致了行为金融学的诞生。羊群行为研究作为行为金融学的重要研究领域之一,受到越来越多的关注。所谓羊群行为,是指一种群体一致性行为,而这种一致性行为是由群体中个体之间的相互作用引起的。迄今为止,学术界对羊群行为的研究主要集中在股票市场,至于期货市场,学术界则较少研究其羊群行为,所以本文的研究具有一定的现实意义。 本文从羊群行为的概念入手,将“真羊群行为”与“伪羊群行为”进行了区别,分析了羊群行为对金融市场的影响,并从假设理论研究与实证检验研究两个方面全面总结了羊群行为的相关理论;然后本文对2005年1月4日至2008年12月31日中国金属期货市场的样本数据进行了时间序列平稳性的单位根检验和自回归条件异方差性的ARCH LM检验,结果发现中国金属期货市场的样本数据是平稳的,但是存在着自回归条件异方差性。在此基础上,本文将CCK模型与GARCH模型相结合,对中国金属期货市场羊群行为的显著性进行了实证研究。研究发现在整个样本期间,中国金属期货市场不存在显著的羊群行为。考虑到我国金属期货市场同时存在做多与做空机制,因此市场在上涨阶段和下跌阶段的行为应该是对称的,所以本文没有对中国金属期货市场的上涨阶段和下跌阶段分别进行实证研究。最后,本文认为中国金属期货市场不存在羊群行为是由其在参与者、交易制度、买卖对象以及价格机制方面的特殊性所决定的。
【学位授予单位】:长沙理工大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F224;F724.5;F764.2

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前9条
1 赵保国,甘茂智;市场压力与羊群行为——基于中国证券市场实证分析的一个改进[J];财经问题研究;2005年11期
2 苏均和,刘飞;我国金属商品期货指数编制探讨[J];国际市场;2005年03期
3 吴福龙,曾勇,唐小我;中国证券投资基金的羊群行为分析[J];管理工程学报;2004年03期
4 宋军,吴冲锋;中国股评家的羊群行为研究[J];管理科学学报;2003年01期
5 宋军,吴冲锋;基于分散度的金融市场的羊群行为研究[J];经济研究;2001年11期
6 孙培源,施东晖;基于CAPM的中国股市羊群行为研究——兼与宋军、吴冲锋先生商榷[J];经济研究;2002年02期
7 陈浩;中国股票市场机构投资者羊群行为实证研究[J];南开经济研究;2004年02期
8 曹淑蕾;;试论柏拉图与亚里士多德的“模仿说”[J];青年文学家;2009年05期
9 施东晖;证券投资基金的交易行为及其市场影响[J];世界经济;2001年10期
中国重要报纸全文数据库 前1条
1 四川农业大学 任瑜 谭静;[N];期货日报;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前7条
1 罗华;基于ARCH模型的我国A股市场羊群行为实证研究[D];浙江大学;2003年
2 孙杰;中国证券投资基金羊群行为实证研究及对策分析[D];南京理工大学;2004年
3 刘红;中国股票市场羊群行为研究[D];武汉大学;2005年
4 吴琼;我国证券市场羊群行为研究[D];浙江大学;2006年
5 于鑫;我国股票市场羊群行为的实证研究[D];上海财经大学;2005年
6 李春云;中国股票市场羊群行为的实证研究[D];暨南大学;2007年
7 梁晓;中国开放式证券基金羊群行为实证检验[D];长沙理工大学;2007年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王君萍;方立峰;王强;;农业财政支出对农民收入影响的分析[J];安徽农业科学;2007年10期
2 张文红;;贵州农业在县域经济发展中作用的实证分析[J];安徽农业科学;2009年02期
3 朱辉;;新疆生产建设兵团经济发展影响因素计量实证分析[J];安徽农业科学;2009年31期
4 李成友;杨红;刘春宇;;不同区域间棉花期货价格发现功能对比分析——以新疆为例[J];安徽农业科学;2011年32期
5 秦国伟;刘利敏;;中部崛起的产业选择视角探究——安徽经济发展促进因素的实证分析[J];安徽行政学院学报;2011年03期
6 刘造林;李姗;刘寅喆;;我国货币政策对房地产投资影响的实证分析[J];北方经济;2008年12期
7 王玲玲;周黎;;我国一般开放式基金与LOF基金羊群行为比较研究[J];北方经济;2009年24期
8 时维阔;张坤;;我国房价影响因素的实证分析[J];北方经济;2009年24期
9 吴秦伟;齐晓光;王晓卫;魏玮;王开峰;李保国;;非人灵长类全雄群的形成与组织结构[J];动物学杂志;2011年03期
10 杨洋;支晓津;;金融市场羊群效应ARCH模型与股市实证分析[J];边疆经济与文化;2006年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 陈楚鹏;;贵州旅游与地方经济发展的相互关系研究[A];“中国视角的风险分析和危机反应”——中国灾害防御协会风险分析专业委员会第四届年会论文集[C];2010年
2 陈志光;梅洪常;;民用汽车拥有量的预测模型——基于重庆市民用汽车拥有量的实证分析[A];中国企业运筹学[2011(1)][C];2011年
3 李向东;;我国农村寿险需求影响因素的实证分析[A];山东省保险学会2010年“转变发展方式·促进保险强省建设”征文颁奖仪式暨保险学术报告会论文集[C];2011年
4 韩李阳;;日照市人身保险市场需求实证研究[A];山东省保险学会2010年“转变发展方式·促进保险强省建设”征文颁奖仪式暨保险学术报告会论文集[C];2011年
5 黄川;;山东省小额保险需求及可行性实证分析[A];山东省保险学会2010年“转变发展方式·促进保险强省建设”征文颁奖仪式暨保险学术报告会论文集[C];2011年
6 张雄;张安录;;关于征地后农村农民基本福利状况的探讨[A];生态文明中的土地问题研究[C];2008年
7 侯宇;叶冬艳;;机构投资者、知情人交易和市场效率——来自中国资本市场的实证证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(下册)[C];2007年
8 舒建平;楚尔鸣;;我国股市羊群行为的演化与时间尺度效应:1997-2008[A];第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
9 黄德春;马慧妍;;中国股市羊群行为板块差异性研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年
10 刘永泽;唐大鹏;;社保基金持股会计信息的市场反应——基于中国资本市场数据[A];第六届(2011)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 董入芳;开放式基金对股市波动性的影响机理研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
2 范建华;股票市场稳定性与货币政策关系研究[D];华中科技大学;2010年
3 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年
4 陈学胜;A、H股市场信息传递及交叉上市股票价格发现研究[D];南开大学;2010年
5 于建科;中国基金家族旗下基金非独立性研究[D];南开大学;2010年
6 田自安;政治因素对主观生活质量的影响研究[D];武汉大学;2010年
7 陈丽娟;中国开放式基金组合的市场风险度量[D];东华大学;2011年
8 王柏杰;资产价格波动与货币政策选择研究[D];西北大学;2011年
9 刘博;多水平框架下投资者有限理性行为偏差的研究[D];吉林大学;2011年
10 胡君晖;行为金融理论视角下中小企业融资困境研究[D];华中科技大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 周耀辉;我国小麦期货市场有效性的实证研究[D];华中农业大学;2010年
2 李艳丽;中国经济开放度与经济增长关系的实证分析[D];长沙理工大学;2010年
3 刘青;两岸贸易对两岸工资差距的影响研究[D];长沙理工大学;2010年
4 霍徐强;湖南省县域经济核心竞争力研究[D];湘潭大学;2010年
5 董承勇;证券分析师盈余预测与荐股评级研究[D];江西财经大学;2010年
6 陈维维;开放式基金流动与股票收益及波动的关联研究[D];南京财经大学;2010年
7 冯东方;中国股票市场多重分形特征及羊群行为关系研究[D];南京财经大学;2010年
8 张侠;好望角型船舶运输市场分析及经营对策研究[D];大连海事大学;2010年
9 张正华;手·火·语言—元工具论[D];广西民族大学;2010年
10 郭春艳;股指期货对ETF的套期保值研究[D];淮北师范大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 谢雯,李红刚;羊群行为与资产价格波动[J];北京师范大学学报(自然科学版);2003年06期
2 吴世农,许年行,蔡海洪,陈卫刚;股市泡沫的生成机理和度量[J];财经科学;2002年04期
3 章融,金雪军;现代金融理论与行为金融比较研究[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2002年06期
4 庄序莹;证券市场中的机构投资者问题研究[J];财经研究;2001年06期
5 宋军,吴冲锋;金融市场中羊群行为的成因及控制对策研究[J];财经理论与实践;2001年06期
6 王欣,桂泳评;市场理性与非理性的理论撞击[J];财经理论与实践;2002年06期
7 张宗强,伍海华;基于上证180指数股票的羊群行为实证研究[J];财经理论与实践;2005年01期
8 张小蒂,李风华;机构投资者的策略变动与上市公司治理[J];财贸经济;2001年11期
9 刘传葵;开放式是投资基金的一种先进形式[J];当代财经;2000年01期
10 彭贺;证券投资中的心理行为障碍探析[J];当代财经;2003年03期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 史永东;资本市场中的投机泡沫、羊群行为和投资者心理[D];东北财经大学;2003年
2 章融;证券市场中的羊群行为研究[D];浙江大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前7条
1 梁华;投资者心理与证券市场有效性的理论与实证研究[D];中南大学;2002年
2 罗华;基于ARCH模型的我国A股市场羊群行为实证研究[D];浙江大学;2003年
3 阳浙江;中国证券投资基金“羊群行为”及其对股价波动性的影响研究[D];浙江大学;2003年
4 吴丽;基于行为金融学的我国证券投资行为研究[D];首都经济贸易大学;2004年
5 黄宾;证券市场羊群行为模型[D];沈阳工业大学;2004年
6 孙杰;中国证券投资基金羊群行为实证研究及对策分析[D];南京理工大学;2004年
7 胡保卫;我国证券投资基金羊群行为研究[D];浙江大学;2003年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 朱杏珍;人才集聚过程中的羊群行为分析[J];数量经济技术经济研究;2002年07期
2 章融,金雪军;羊群行为和信息串联[J];数量经济技术经济研究;2002年10期
3 石荣丽;证券市场“羊群行为”的机理及研究方法[J];企业经济;2004年09期
4 马良华 ,吴琼;我国期货市场羊群行为实证研究[J];浙江金融;2005年08期
5 张红伟;毛前友;;羊群行为、股价波动与投资收益——基于中国证券投资基金的实证研究[J];经济理论与经济管理;2007年10期
6 王春峰;徐书洪;房振明;张蕊;;基于交易量序贯模型的中国股市羊群行为实证研究[J];金融经济;2008年20期
7 章融,金雪军;证券市场中投资者短期行为分析[J];数量经济技术经济研究;2003年01期
8 幸昆仑,杨剑侠;证券市场虚假信号传递博弈[J];重庆大学学报(自然科学版);2004年01期
9 荔涛;;人类决策也具有“羊群行为”[J];前沿科学;2008年01期
10 彭惠;信息不对称下的羊群行为与泡沫——金融市场的微观结构理论[J];金融研究;2000年11期
中国重要会议论文全文数据库 前8条
1 黄德春;马慧妍;;中国股市羊群行为板块差异性研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年
2 沈艺峰;黄娟娟;;管理者羊群行为与公司股利群聚现象[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
3 舒建平;楚尔鸣;;我国股市羊群行为的演化与时间尺度效应:1997-2008[A];第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
4 郭会锋;;绿色消费的经济学浅析[A];中国环境科学学会2009年学术年会论文集(第四卷)[C];2009年
5 霍建强;张蜀林;王书平;夏新国;;基于主体的股票市场交易者行为机理分析[A];第十一届中国管理科学学术年会论文集[C];2009年
6 黄子罡;吴枝喜;关剑月;汪映海;;基于记忆的布尔博弈及其在网络上的自组织现象[A];2006全国复杂网络学术会议论文集[C];2006年
7 张建刚;;基于行为金融视角的金融衍生产品创新研究[A];建设经济文化强省:挑战·机遇·对策——山东省社会科学界2009年学术年会文集(2)[C];2009年
8 杨庆先;;茶叶主产区民营企业品牌战略的创新之路——基于四川名山县“羊群效应”的分析[A];中国高等院校市场学研究会2011年年会论文集[C];2011年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 海通证券股份有限公司 袁克 陈浩;中国股票市场机构投资者羊群行为的实证研究[N];证券时报;2004年
2 东方证券研究所所长 梁宇峰;“羊群行为”导致市场追涨杀跌[N];上海证券报;2008年
3 四川农业大学 任瑜 谭静;农产品期货市场“羊群行为”的实证分析[N];期货日报;2007年
4 海通证券 袁克 陈浩;多管齐下纾解羊群市场风险[N];证券时报;2004年
5 经济学教授 任寿根;羊群行为是房市“软着陆”的最大障碍[N];东方早报;2010年
6 刘沛;“羊群行为”引致股市“追涨杀跌”[N];南方日报;2007年
7 民族证券投资经理、经济学博士 张栋;我国证券投资基金如何克服羊群行为[N];上海证券报;2008年
8 海通证券股份有限公司、香港理工大学会计与金融学院、香港中文大学商学院 杨海成 陈工孟 芮萌;交易制度和产品创新的微观基础[N];证券时报;2006年
9 长城伟业期货公司 刘奥南陈军;股指期货与机构投资者的“羊群效应”[N];期货日报;2007年
10 金岩石;中国股市的“羊与狼”[N];财经时报;2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李备友;基于复杂网络的证券市场传闻扩散与羊群行为演化研究[D];南京航空航天大学;2012年
2 章融;证券市场中的羊群行为研究[D];浙江大学;2004年
3 史永东;资本市场中的投机泡沫、羊群行为和投资者心理[D];东北财经大学;2003年
4 杨龙;中国证券投资基金交易行为与绩效评价研究[D];华中科技大学;2010年
5 居新华;基于羊群效应的投资者跟随行为研究[D];东华大学;2011年
6 范立强;机构投资者行为研究[D];华东师范大学;2007年
7 李平;基于有限理性的市场微观结构研究[D];电子科技大学;2005年
8 陈红艳;我国商业银行信贷集中及其风险研究[D];河海大学;2007年
9 文晓波;中国证券投资基金投资行为研究[D];同济大学;2005年
10 汤大杰;中国证券投资基金行为及其市场影响研究[D];暨南大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 冯晓斌;我国开放式基金投资者羊群行为实证研究[D];北京邮电大学;2011年
2 孙靖北;我国基金羊群行为对股价波动影响研究[D];西北大学;2010年
3 谭河业;中国证券投资者跟随明星基金操作的羊群行为的研究[D];复旦大学;2010年
4 甄文真;基于羊群行为商业银行信贷传导效应研究[D];广东商学院;2011年
5 廖海波;中国证券市场羊群行为的实证研究[D];重庆大学;2003年
6 胡保卫;我国证券投资基金羊群行为研究[D];浙江大学;2003年
7 彭虹;我国证券投资基金羊群行为及其对股价影响的实证研究[D];暨南大学;2003年
8 吴斯;中小板上市公司股利决策羊群行为研究[D];河北工程大学;2011年
9 罗华;基于ARCH模型的我国A股市场羊群行为实证研究[D];浙江大学;2003年
10 张宗强;论证券市场羊群行为[D];青岛大学;2004年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026