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《长沙理工大学》 2011年
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环境业绩对企业价值的影响研究

李辛欣  
【摘要】:近年来,随着我国经济的快速发展,环境问题日趋严重,企业作为环境的主要污染者,其面临的环境压力不断加大,对环境业绩的关注度也不断提高。目前,已有越来越多的企业开始重视环境业绩信息的披露。其中,重污染行业中的上市企业对环境信息的披露更是给予了高度的重视,环境信息披露内容逐年详尽。究其原因,一方面是因为我国有关环保法律法规的逐步健全,环保执法力度和处罚力度进一步加强;另一方面是因为政府、消费者、投资者、债权人、企业经营者以及社会公众等不同的利益相关者对环境信息披露的需求加大。这是因为,环境问题本身也会对企业的财务状况、经营成果产生影响,并进一步影响企业价值。因此,本文对我国重污染行业上市公司环境业绩对企业价值的影响进行研究,并提出改进环境业绩对企业价值驱动作用的若干建议。 本文首先总结了国内外关于环境业绩对企业价值影响的研究,在此基础上提出了环境业绩对企业价值影响的理论基础,并归纳总结了国内外对于环境业绩的测量方法。结合我国环境信息披露的实际情况,本文决定采用企业环境信息披露质量作为对企业环境业绩的计量,并使用2009年134家上市公司的数据资料,对这134家上市公司环境业绩对企业价值的影响进行了实证研究。首先,以托宾Q值作为被解释变量,企业环境信息披露质量作为解释变量,得出了环境业绩与企业价值存在负相关关系的结论,与原假设相反。然后,以债务资本成本为被解释变量,企业环境信息披露质量作为解释变量,得出了环境业绩与债务资本成本存在负相关关系但不显著的结论,与原假设不符。最后,本文根据实证结果分析原因,并提出改进环境业绩对企业价值驱动作用的建议。
【学位授予单位】:长沙理工大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F275

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【参考文献】
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