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对上市公司并购绩效的分析

胡霞  
【摘要】:随着我国市场经济的逐步建立和资本市场的日趋完善,并购已成为企业资本运作的重要手段。自93年我国证券市场上发生第一例并购案以来,上市公司并购案例迅速增加,并购规模急剧扩大。上市公司并购的迅猛发展,促使我们对并购的动因、方式、并购的效果以及并购对公司发展的长期影响进行深层次的思考。本文从公司并购财务绩效的角度出发,详细分析了上市公司并购后其主要财务指标的变化趋势,并运用两独立样本的“t检验”对发生并购的上市公司的财务指标与其他上市公司的同类财务指标进行了检验。检验结果表明:发生并购的上市公司其财务绩效并不优于其他上市公司;发生并购的上市公司其长期绩效比其他上市公司下降更快。在实证分析的基础上,对影响上市公司并购财务绩效的原因进行了分析和探讨并提出了政策建议。


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