数学金融的分数次Black-Scholes模型及应用
【摘要】：1973年,两位伟大的金融理论家与实务家Fisher Black和MyronScholes发表了他们的著名论文“期权定价与公司债务”(The pricingof options and corporate liability),给出了欧式期权定价的显式表达式,即著名的Black-Scholes公式。这是现代金融数学的一项具有里程碑意义的突破性成果。从此,金融数学的研究得到了蓬勃的发展,取得了非常丰硕的成果。特别是Black-Scholes模型,不仅在理论研究上出现了一大批成果,而且应用于金融市场,受到广泛的欢迎。20世纪90年代,全世界金融衍生证券市场每年的交易量已达50万亿美元。
本文在分数次布朗运动的积分理论的基础上,对数学金融的具有任意Hurst参数的分数次Black-Scholes模型进行了全面系统的研究。
在绪论中,介绍了金融数学的发展历史,特别对期权定价理论主要研究内容、成果及目前研究热点进行了较为详尽的综述。
第二章,我们首先介绍了分数次布朗运动的定义、性质及其积分理论的主要成果。然后,给出了拟-条件期望及拟-鞅的定义,并得到了分数次布朗运动函数的拟-条件期望的计算公式。
在第三章中,我们研究了分数次Black-Scholes模型,提出了利用拟-条件期望的分数次风险中性定价;得到了不同条件下欧式未定权益在到期前任意时刻的一般定价公式;并在无风险利率和红利率为时间的非随机函数的条件下,求出了欧式期权在到期前任意时刻的定价公式。
第四章,我们研究了几种常见的奇异期权,在无风险利率和红利率分别为常数或为时间的非随机函数的条件下,得到欧式双向期权、混合期权、上限型买权、抵付型买权、后定选择权在到期前任意时刻的定价公式。
在第五章中,我们研究了多维分数次Black-Scholes模型,在单资产多噪声、多资产单噪声和多资产多噪声三种情况下,得到欧式未定权益在初始时刻的定价公式。
第六章,我们讨论了分数次Black-Scholes模型中的最优资产组合和最优消费资产组合问题,得到在给定效应函数条件下的最优资产组合和最优消费资产组合问题的显式解。
【关键词】：分数次布朗运动 衍生证券 期权 奇异期权 Wick积 拟-条件期望 拟-鞅 分数次Black-Scholes模型 多维分数次Black-Scholes模型 最优资产组合 最优消费资产组合 【学位授予单位】：湖南师范大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2004
【分类号】：F224
【DOI】：CNKI:CDMD:1.2005.113712
【目录】：
- 第一章 绪论9-15
- §1.1 金融数学研究的历史与现状9-13
- §1.2 选题依据13-14
- §1.3 拟研究的主要内容14-15
- 第二章 分数次布朗运动及其随机积分15-28
- §2.1 分数次布朗运动的定义及性质15-16
- §2.2 关于分数次布朗运动的随机积分16-25
- §2.3 拟-条件期望及拟-鞅25-28
- 第三章 欧式未定权益的一般定价定理及欧式期权的定价28-39
- §3.1 分数次Black-Scholes模型28-32
- §3.2 欧式未定权益的一般定价定理32-35
- §3.3 欧式期权的定价35-39
- 第四章 几种奇异期权的定价39-52
- §4.1 欧式双向期权的定价39-41
- §4.2 混合期权的定价41-48
- §4.3 上限型买权的定价48-49
- §4.4 抵负型买权的定价49-50
- §4.5 后定选择权的定价50-52
- 第五章 多维分数次Black-scholes模型及应用52-61
- §5.1 单资产多噪声情形下欧式未定权益的定价52-55
- §5.2 多资产单噪声情形下欧式未定权益的定价55-58
- §5.3 多资产多噪声情形下欧式未定权益的定价58-61
- 第六章 最优资产组合和最优消费资产组合61-73
- §6.1 最优资产组合61-66
- §6.2 最优消费资产组合66-73
- 第七章 总结及进一步研究问题73-75
- §7.1 总结73
- §7.2 进一步研究问题73-75
- 参考文献75-85
- 附录85-91
- 攻读博士学位期间已发表和完成的论文91-92
- 致谢92-93
- 原创性声明93
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