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《暨南大学》 2011年
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基于极值理论的巨灾债券定价研究

黄建创  
【摘要】:20世纪90年代以来,巨灾发生频率和损失程度不断上升的趋势给世界保险业带来了严峻挑战。面对这一挑战,西方发达国家率先进行了金融创新,将目光转移到资本实力较为雄厚的资本市场,促进了巨灾风险证券化的兴起。 基于这一背景,本文从极值理论角度出发,在系统梳理巨灾风险债券国内外相关研究的基础上,应用广义Pareto分布拟合我国地震损失分布模型,继而研究巨灾债券定价的一般性机理,构建适用于我国的巨灾债券定价模型。 本文首先对巨灾风险证券化产品和极值理论的相关研究进展作了简单的综述;随后借助极值理论的优良性质,运用极值理论中的广义Pareto分布来拟合我国地震损失的尾部分布,构建了我国地震损失分布模型,并得到了很好的拟合效果;在建立损失分布模型的基础上,本文进一步提出了我国的地震债券定价模型,模型考虑了随机利率过程与地震损失分布,并且将道德风险、基差风险与违约风险都考虑在内,切合巨灾债券定价的实际;最后运用蒙特卡罗模拟的方法对构建的地震债券定价模型进行价格趋势分析。
【学位授予单位】:暨南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F224;F832.51

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