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《暨南大学》 2012年
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我国公开市场业务的有效性研究

王文越  
【摘要】:公开市场业务是货币政策最常用的调控工具,但是由于我国存在利率市场化进程缓慢,国债市场基础薄弱等问题,使得我们对公开市场业务的有效性提出质疑。我国公开市场业务发挥效用是通过哪个渠道?公开市场业务对我国外汇占款的冲销效果怎么样?国债与央行票据,哪个金融市场的价格调控效果更好?为了回答以上这些问题,本文将对2003年至2011年我国公开市场业务的有效性进行研究,并给出本文的答案。 本文首先对公开市场业务的理论进行概括,使读者了解公开市场业务的理论来源、传导渠道以及外汇占款冲销原理;其次,通过对公开市场业务的含义、机理、条件的阐述使公开市场业务的轮廓更加清晰;然后,通过对我国公开市场业务现状的描述,以及对国外公开市场业务的借鉴,提出我国操作目标向利率转变的看法;我国公开市场业务有效性的动态实证分析是本文的重点,通过运用计量经济模型分析经济变量之间的动态关系,得出结论如下:在我国传导渠道中,货币渠道效果较好;在操作工具调控市场利率的效果方面,国债比央行票据更好;在冲销外汇占款方面,公开市场业务也是有效的。文章最后针对上文的分析提出了相关政策建议,即:完善市场利率;加强国债市场基础;发展债券市场、增强央行的独立性等。
【学位授予单位】:暨南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2012
【分类号】:F822.0;F224

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