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《暨南大学》 2003年
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风险投资决策评价中的实物期权理论方法研究

徐枫  
【摘要】: 我国的风险投资同发达国家相比,仍然处于起步阶段,尽管在理论上对风险投资宏观运行机制的研究比较多,但对风险投资决策评价理论与实践的研究还比较欠缺。评估手段上的滞后,极大地阻碍了我国风险投资事业的发展。因此,寻找适合我国国情和经济运行条件的风险投资决策评价方法具有重要的理论价值和现实意义。 期权定价理论作为20世纪金融学最伟大的理论发现之一,其原则、方法和结论可以广泛地应用于宏微观经济和管理问题的分析与决策。其中,期权定价理论应用于投资决策领域时,就演变成了实物期权理论。它是期权定价理论的最新发展之一,不仅大大丰富了期权理沦的内涵,而且为企业和个人的投资决策提供了全新的分析思路和分析方法。 论文尝试把实物期权的理论方法引入风险投资的决策评价之中,根据风险投资项目的高风险、高收益性以及分阶段资金注入的特点,首先证明了风险投资的实物期权特性,阐明了实物期权理论对于风险投资决策评价的适用性。然后利用实物期权理论建立了风险投资决策的多阶段复合实物期权评价模型,并运用以上模型对我国的风险投资决策进行了实证研究。本文还通过与传统方法的比较分析进一步明确了实物期权理论在我国风险投资决策的适用性和可行性。在此基础上,论文系统地阐述了实物期权理论在我国风险投资决策评价中的应用价值、应用条件和应用前景,构建了实物期权理论方法评价风险投资决策的框架和步骤,建立了基于实物期权理论的风险投资决策评价体系。论文的研究工作将有助于改进我国风险投资决策评价手段和评价方法,完善风险投资项目投资规范和方法体系,从而使风险投资公司和风险企业家能够准确地评价风险投资项目的价值和风险,提高风险投资决策的效率,从微观运行机制方面改善我国风险投资事业的发展。
【学位授予单位】:暨南大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2003
【分类号】:F830.59

知网文化
【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 余胜哲;廉明;;实物期权在R&D项目投资决策应用中的比较研究[J];商场现代化;2006年34期
中国博士学位论文全文数据库 前3条
1 彭若弘;实物期权波动率及价值对电信投资的影响研究[D];北京邮电大学;2011年
2 郭倩;模糊环境下的期权定价模型及其在高速公路项目中的应用研究[D];天津大学;2011年
3 毛明来;和谐理念下的投资项目经济评价研究[D];天津大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 帅领;基于实物期权的创业投资决策方法探讨[D];江西财经大学;2010年
2 张莹;实物期权方法在风险投资决策评价中的应用研究[D];中南大学;2004年
3 戴利辉;实物期权法在农业高新技术项目评价中的应用研究[D];浙江大学;2006年
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5 王晓燕;实物期权方法在研发型项目投资决策问题中的应用研究[D];南京理工大学;2006年
6 宋珂;基于实物期权法的移动通信行业3G项目评价应用研究[D];重庆大学;2007年
7 钟小芳;实物期权理论在风险投资评价中的应用研究[D];暨南大学;2007年
8 杜滨;石油开发项目经济评价方法研究[D];北京交通大学;2008年
9 周康;基于灰色实物期权的房地产开发投资决策的应用研究[D];西安建筑科技大学;2010年
10 李羽姝;实物期权理论在银行信贷政策的应用研究[D];西南财经大学;2010年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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9 高佳卿,刘胜军,康力立,李汉铃;资本投资的期权理论与方法[J];经济理论与经济管理;1998年02期
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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8 石杰;赵睿;;实物期权研究的回顾[J];北京工商大学学报(社会科学版);2008年01期
9 许龙德;迟旭升;;高科技企业初创阶段业绩评价问题探讨[J];北京工商大学学报(社会科学版);2009年02期
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 吴逾峰;;支持首都科技创新的金融政策研究[A];2011北京两届联席会议高峰论坛文集[C];2011年
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4 张智慧;章宁;韩文英;;实物期权理论在IT投资决策中的应用研究[A];2006北京地区高校研究生学术交流会——通信与信息技术会议论文集(下)[C];2006年
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6 周焯华;张宗益;;技术进步对专利价值影响的实物期权分析[A];全国第十届企业信息化与工业工程学术年会论文集[C];2006年
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8 唐苹;;复合期权在3G项目投资评价中的应用[A];第九届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2007年
9 齐永兴;韩英;;实物期权理论在企业投资决策中的优势[A];全国经济管理院校工业技术学研究会第八届学术年会论文集(上册)[C];2004年
10 冯志强;;试论中试技术创新风险及防范[A];山西省科学技术情报学会学术年会论文集[C];2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王荣;农业高新技术产业风险投资研究[D];山东农业大学;2010年
2 王荣;农业高新技术产业化风险投资研究[D];山东农业大学;2010年
3 廖静池;中国股票市场停复牌制度的有效性研究[D];电子科技大学;2011年
4 沈焱;基于价值实现的电信创新研究[D];电子科技大学;2010年
5 丁姗姗;不确定条件下基于实物期权的投资决策[D];浙江大学;2010年
6 洪峰;基于权衡视角的上市公司管理层薪酬业绩敏感度影响因素研究[D];东北财经大学;2010年
7 俞萍萍;激励政策下发电企业可再生能源战略投资研究[D];浙江工商大学;2011年
8 田廓;不确定条件下输电投资经济学分析及决策规划方法研究[D];华北电力大学(北京);2011年
9 史宪睿;企业集成创新及其评价研究[D];大连理工大学;2006年
10 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 于晓;基于实物期权的资本预算研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
2 侯晨曦;实物期权在房地产投资决策中的应用研究[D];大连理工大学;2010年
3 刘玉;非对称条件的房地产投资期权博弈研究[D];湘潭大学;2010年
4 胡健;海外创业板估值方法在我国的应用研究[D];江西财经大学;2010年
5 帅领;基于实物期权的创业投资决策方法探讨[D];江西财经大学;2010年
6 熊海清;高科技创业企业融资问题探讨[D];江西财经大学;2010年
7 衡传杰;不同风险测度下股价服从分式布朗运动的最优投资组合选择[D];南京财经大学;2010年
8 陈超;风险投资对企业融资能力的影响[D];南京财经大学;2010年
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10 梁海灿;基于实物期权的高校科研人员绩效评估研究[D];华南理工大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 朱玉泉;关于实现三大和谐之协合机制的探讨[J];安徽大学学报;1999年04期
2 朱湖根;农业高新技术扩散的制约因素及农业综合开发的对策[J];安徽农业科学;2002年05期
3 王明明;张年武;韩刚;;基于实物期权理论的R&D项目投资决策研究[J];北京交通大学学报(社会科学版);2006年03期
4 张晨宇;李金林;李萱;魏冰;;技术商品定价的实物期权方法研究[J];北京理工大学学报;2007年11期
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6 胡廷兰,杨志峰,程红光,王华;一种水污染损失经济计量模型及其应用[J];北京师范大学学报(自然科学版);2000年05期
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 黄后川;中国股票市场波动率的高频估计、特性与预测[D];厦门大学;2002年
2 李洪江;不确定性投资决策的实物期权方法[D];大连理工大学;2002年
3 唐振鹏;基于期权博弈理论的企业技术创新投资决策研究[D];武汉理工大学;2003年
4 王济干;区域水资源配置及水资源系统的和谐性研究[D];河海大学;2003年
5 王立国;创业投资研究[D];东北财经大学;2003年
6 陈金龙;实物期权定价理论与方法研究[D];天津大学;2003年
7 温晓芳;实物期权在半导体产业投资决策中的应用[D];对外经济贸易大学;2004年
8 曹艳;期权理论及其在石油企业经营管理中的应用研究[D];大庆石油学院;2004年
9 赵明;技术创新的实物期权管理研究[D];复旦大学;2004年
10 杨宝君;国际油气勘探开发项目的风险管理研究[D];哈尔滨工程大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 叶瑛;基于期权理论的投资评价方法研究[D];大连理工大学;2001年
2 韩贵锋;环境价值评估研究——以延安市宝塔区为例[D];西北大学;2001年
3 孙炜琳;农业高新技术项目风险投资决策研究[D];中国农业科学院;2001年
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8 满书君;实物期权在通信企业技术投资风险管理中的运用[D];西南财经大学;2003年
9 李勇泉;农业高新技术产业化的市场运行机制研究[D];福建农林大学;2003年
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【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前5条
1 邵良杉;芦春霞;;不同井型煤炭项目环境效益的生态折现率仿真[J];辽宁工程技术大学学报(自然科学版);2012年03期
2 李素兰;包晓;徐晓燕;;费用效益分析法在项目环境影响经济评价应用中的几个问题[J];商场现代化;2010年27期
3 龚谦;;实物期权在电力投资决策中的应用分析[J];商业文化(上半月);2011年11期
4 刘晓峰;陈通;;投资项目的经济—社会—生态协同评价模型[J];统计与决策;2010年16期
5 李冬;王要武;宋晖;赵丽丹;;基于协同理论的政府投资项目跟踪审计模式[J];系统工程理论与实践;2013年02期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 彭若弘;实物期权波动率及价值对电信投资的影响研究[D];北京邮电大学;2011年
2 张显峰;基于成长性和创新能力的中国创业板上市公司价值评估研究[D];吉林大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 邢杉杉;基于实物期权法的高新企业价值评估[D];合肥工业大学;2010年
2 陈顺华;考虑有限理性的私募股权投资基金项目择优模型研究[D];东华大学;2011年
3 闫荣荣;实物期权法在环保投资决策中的应用研究[D];中国地质大学(北京);2011年
4 潘运华;长株潭地区二氧化硫排污权交易研究[D];中南大学;2011年
5 万海燕;湖南高科技创业投资公司投资项目风险评估研究[D];湖南大学;2009年
6 马丽丽;基于灰色理论的房地产上市公司盈余质量综合评价[D];浙江财经学院;2012年
7 李素兰;投资项目主要外部环境成本的计量方法研究[D];广西大学;2011年
8 马原;蒙特卡洛法在风险投资退出决策中的应用[D];北京交通大学;2007年
9 汪刘根;含有信用风险的期权定价研究[D];浙江工商大学;2007年
10 王婷;界面管理下企业新产品研发前期阶段研究[D];西南交通大学;2007年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 何光辉,杨咸月;风险投资、二板市场及多层次资本市场发展[J];财经研究;1999年05期
2 王松奇,李扬,王国刚;中国创业投资体系研究(上)[J];财贸经济;1999年01期
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8 王诚军;国际评估业发展历史和当代特点[J];国有资产管理;1998年04期
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10 方世群,陈予;发展我国中小企业技术创新风险投资业的思考[J];华东经济管理;1999年03期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 郑德渊,李湛;R&D项目评价的实物期权方法[J];技术经济与管理研究;2000年05期
2 黎国华,黎凯;实物期权的二叉树模型应用——不确定性环境下的投资决策分析[J];江西财经大学学报;2002年03期
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5 施丽华,余思勤;实物期权在航运企业船舶投资决策中的应用[J];世界海运;2003年06期
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7 张至军;实物期权:R&D投资决策的新视角[J];成都行政学院学报;2004年01期
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10 朱其树,赵喜仓;论实物期权在人力资源价值评估中的应用[J];商业研究;2003年01期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
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2 田盈;蒲勇健;;基于实物期权的人力资源价值计量方法[A];管理科学与系统科学研究新进展——第7届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2003年
3 金戈;朱卫东;;基于实物期权的并购决策及目标企业价值研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
4 李玮玮;盛巧燕;吴优;;基于实物期权的战略性新兴产业投资决策研究[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年
5 吴志娟;肖虹;;新所得税法激励了R&D投资吗?——基于实物期权的数值分析[A];当代会计评论(第2卷第2期)[C];2010年
6 王贵斌;吕云霞;肖超荣;;实物期权在企业长期投资决策上的应用[A];山西省科学技术情报学会学术年会论文集[C];2004年
7 刘洪玉;黄霆;;房地产研究中的实物期权方法[A];2003中国房地产估价学术研讨会论文集[C];2003年
8 韩丹;杨淑娥;段海艳;;基于实物期权的高新技术企业财务危机成本的估量研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
9 魏素艳;肖淑芳;陈琰;;高新技术企业实物期权的识别与估价[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年
10 樊一阳;华灯峰;;实物期权视角下的政府采购[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集(经济·管理学科卷)[C];2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
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2 许世刚;实物期权:风险投资决策新视角[N];江苏经济报;2006年
3 刘岚 祁军 译;实物期权超越净现值[N];厂长经理日报;2001年
4 本报记者  吴静淼;初试实物期权 金融街Excel双赢[N];中国房地产报;2006年
5 汤益民 佘传奇;实物期权定价理论及其在风险投资项目评价中的应用[N];期货日报;2006年
6 刘凌冰;装修中的“困惑”与实物期权理论[N];期货日报;2007年
7 黄群慧 王钦;当前企业管理学科的理论前沿[N];中国社会科学院院报;2005年
8 本报记者 邓政宏;吴洪:3G投资不会威胁国民经济软着陆[N];通信信息报;2004年
9 陈雯;期权在或有资产会计确认中的应用[N];财会信报;2005年
10 顺义民政局局长 刘庆顺;顺义区民政局实施科学管理制度的实践与思考[N];北京社会报;2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 徐枫;风险投资决策评价中的实物期权理论方法研究[D];暨南大学;2003年
2 丁姗姗;不确定条件下基于实物期权的投资决策[D];浙江大学;2010年
3 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
4 肖建;风险投资对我国科技创业项目基于实物期权的价值评估研究[D];西南交通大学;2010年
5 彭若弘;实物期权波动率及价值对电信投资的影响研究[D];北京邮电大学;2011年
6 艾小莲;实物期权定价模型在房地产投资决策中的应用研究[D];江苏大学;2009年
7 陈金龙;实物期权定价理论与方法研究[D];天津大学;2003年
8 朱新财;现代生物技术研发网络的管理问题研究[D];电子科技大学;2011年
9 温晓芳;实物期权在半导体产业投资决策中的应用[D];对外经济贸易大学;2004年
10 丁淑娟;实物期权视角下外资银行进入时机研究[D];山东大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 于昕;实物期权及其应用问题研究[D];东北财经大学;2003年
2 王小柳;在投资项目时间有限情况下的实物期权[D];中国科学技术大学;2010年
3 丁园;实物期权在供应链投资风险管理中应用的研究[D];南京大学;2011年
4 颉超;基于实物期权的电网项目经济性评价[D];华北电力大学(北京);2011年
5 陈率;基于实物期权的煤炭项目投资决策研究[D];兰州商学院;2010年
6 孙淑萍;基于实物期权的高新技术企业的价值评估研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
7 官琳琳;多种资产的实物期权问题[D];南京理工大学;2003年
8 薛静娴;基于实物期权理论的经营性基础设施项目投资决策研究[D];北京交通大学;2010年
9 王小亮;基于实物期权和联合投资的流域生态补偿研究[D];重庆大学;2010年
10 李舒;基于组合实物期权的战略性投资评估方法研究[D];大连理工大学;2005年
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