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《暨南大学》 2004年
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中国股票市场反转策略与惯性策略的实证研究

尹筑嘉  
【摘要】:在过去的二十年中,理论界和实业界人士都发现股票的平均收益与它们在过去的表现有关。许多研究者的发现,过去表现最差的股票的收益率会在接下来的一段时间内超过过去表现最好的股票的收益率,或相反。这些现象不仅在美国证券市场上被发现,在许多其它国家的证券市场上也多次被发现。由股票价格的反转和惯性现象产生出两种重要的投资策略——反转投资策略和惯性投资策略。中国股票市场是否存在类似的股价自相关性?利用反转策略和惯性策略是否可以获得市场平均水平的超额收益呢?本文采用上海和深圳A股市场1995年1月-2003年12月的周样本数据,对在两市使用反转策略和惯性策略是否有效进行了实证检验,并试图运用行为金融理论对投资策略的利润来源进行了解释。结果发现:(1)短期内在沪市A股运用反转策略可以获得一定的超额收益,但使用惯性策略则无利可图;(2)两种投资策略在深市A股市场上都无法获得超额收益;(3)对市场信息的过度反应是沪市反转投资策略利润的重要来源。
【学位授予单位】:暨南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F832.5

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 张一;卖空限制对机构投资者投资行为的影响研究[D];郑州大学;2011年
2 贾娟;我国股票市场价值溢价的来源研究[D];浙江大学;2008年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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8 张晓东;中国上市公司财务报告人为操控的实证研究[D];东北财经大学;2010年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前7条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 邹小芃;我国证券市场回报率过度反应的实证分析[J];经济科学;2003年04期
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8 赵宇龙;会计盈余披露的信息含量——来自上海股市的经验证据[J];经济研究;1998年07期
9 沈艺峰,吴世农;我国证券市场过度反应了吗?[J];经济研究;1999年02期
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王永宏,赵学军;中国股市“惯性策略”和“反转策略”的实证分析[J];经济研究;2001年06期
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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8 林中跃;刘春林;吴狄;;三聚氰胺丑闻对乳制品企业股价影响研究[A];第四届(2009)中国管理学年会——公共管理分会场论文集[C];2009年
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 朱曦;沪深A股市场惯性效应和反转效应研究[D];上海交通大学;2008年
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3 刘煜辉;中国股票市场的惯性效应、反向效应与信息反应模式[D];中国社会科学院研究生院;2003年
4 谢弢;中国证券市场政策博弈[D];复旦大学;2004年
5 林树;中国投资者行为的实验与实证研究[D];复旦大学;2006年
6 温思凯;中国股票市场波动成因研究[D];西南财经大学;2010年
7 宋玉臣;股票市场失灵与政府行为选择[D];吉林大学;2006年
8 张宗强;投资者有限理性与证券价格行为研究[D];青岛大学;2007年
9 蔡婕;卵泡刺激素受体在脂肪组织和卵巢颗粒细胞的表达及其功能[D];浙江大学;2008年
10 张永杰;信念、策略、资产价格与投资收益[D];天津大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 尹筑嘉;中国股票市场反转策略与惯性策略的实证研究[D];暨南大学;2004年
2 康朝锋;上海股市“惯性策略”与“反转策略”的实证分析[D];厦门大学;2002年
3 顾士桢;中国股票市场的惯性与反转策略研究[D];北京交通大学;2012年
4 位华;中国证券市场规模效应、时间效应、价值效应的实证分析[D];青岛大学;2004年
5 张贺;我国股票市场“惯性效应”与“反转效应”研究[D];西安理工大学;2006年
6 高洁;QFII制度对中国股票市场有效性影响的实证研究[D];对外经济贸易大学;2007年
7 叶羽钢;惯性效应、反转效应与市场态势[D];暨南大学;2008年
8 邵婷婷;中国A股股票市场惯性与反转效应研究[D];合肥工业大学;2009年
9 李亚玫;上海A股市场过度反应现象的实证研究[D];华东师范大学;2010年
10 曹峰;美国股票市场交易行为及惯性和反转策略研究[D];上海交通大学;2011年
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