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《暨南大学》 2005年
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债权融资与公司治理研究

叶向阳  
【摘要】:融资结构是公司治理的基础。本文从债权融资的角度,对公司治理问题进行了探讨。文献综述表明,公司治理的演进与发展、融资结构理论、交易成本理论、委托代理理论、不完全契约理论等理论均阐明债权融资可以在公司治理中发挥重要作用。理论分析表明,债权融资可以显著降低代理成本,完善公司治理;信息反馈、市场竞争及理性预期是债权人参与公司治理的基础机制,而债务契约约束、相机治理、融资决策、价格发现、破产机制构成其主要机制。在发达市场经济国家的实践中,债权人已经参与公司治理并发挥作用,本文对国际上几种主要的债权人参与公司治理的模式进行了比较,为我国提供有益的借鉴。 针对中国的实践,本文采用我国上市公司有关数据对债权融资与公司治理问题进行实证检验,结果表明我国上市公司的债权融资与公司绩效的关系为负相关,揭示了我国上市公司债务软约束问题。由此,本文对我国债权融资与公司治理问题的历史沿革、现状及存在问题进行了分析,并提出了我国债权人参与公司治理的框架性建议:重塑银企关系和发展企业债券市场。重塑银企关系的重点在于银行业的改革和企业的改革,以及银企关系的调整。通过改革企业债券发行的审批制、促进债券利率的市场化等重要手段,推动企业债券市场的发展,则是完善企业债券融资参与公司治理机制的必然途径。
【学位授予单位】:暨南大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F275

【引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前4条
1 何源;企业负债融资对其投资行为的影响研究[D];西南交通大学;2011年
2 陈锦旗;中国上市公司融资结构研究[D];上海社会科学院;2006年
3 吴婧;上市公司负债融资治理效应研究[D];江苏大学;2007年
4 沈晨光;债权人参与公司治理问题研究[D];首都经济贸易大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 戈晶;我国公司契约债权人保护—从契约债权人参与公司治理的角度[D];海南大学;2011年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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2 黎秀蓉;;“李约瑟之谜”的博弈论解读[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(上)[C];2011年
3 李怀;赵万里;;“制度人”假说[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(上)[C];2011年
4 宋妍;晏鹰;;社区共享资源自发供给的异质性效应分析[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(下)[C];2011年
5 吴锦宇;张志鹏;;试论契约治理机制的应用——以宗教信仰为例[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(下)[C];2011年
6 张震;;民有金融、民间财团和社区银行——基于浙江温州、台州案例的比较制度分析[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(下)[C];2011年
7 雷新途;邓启明;;资产专用性、声誉与企业财务契约自我履行:一项实验研究[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(下)[C];2011年
8 钱忠好;冀县卿;刘芳;;外部利润、同意一致性与农村集体非农建设用地使用制度创新——昆山富民合作社制度创新的理论解析[A];中国制度变迁的案例研究(土地卷)第八集[C];2011年
9 时红秀;张亦工;;合作定价权:农民如何提高对土地的产权实施能力[A];中国制度变迁的案例研究(土地卷)第八集[C];2011年
10 高明华;蔡卫星;曾诚;;股权结构与信息披露质量:来自证券分析师盈余预测特征的证据[A];中国道路:理论与实践——第三届北京中青年社科理论人才“百人工程”学者论坛(2009)论文集[C];2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 何敬;审计期望差距研究[D];东北财经大学;2010年
2 王岩;职业体育联盟的经济分析[D];上海体育学院;2010年
3 夏雪;上市公司关联交易法制演变的研究[D];华东政法大学;2010年
4 章于芳;后危机时代我国银行接管法律制度研究[D];华东政法大学;2010年
5 王荣;农业高新技术产业风险投资研究[D];山东农业大学;2010年
6 王荣;农业高新技术产业化风险投资研究[D];山东农业大学;2010年
7 沈红宇;中国行业特色研究型大学发展研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
8 赵宏霞;B2C环境下消费者信任的影响因素及作用机理研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
9 徐连章;新制度经济学视角下的我国海洋渔业资源可持续利用研究[D];中国海洋大学;2010年
10 于会国;中国捕捞限额制度研究[D];中国海洋大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 屈怡;湖北省农村劳动力转移就业法律问题研究[D];华中农业大学;2010年
2 阮晓毅;我国柑橘产业化中的法律问题研究[D];华中农业大学;2010年
3 杜国宏;新农村建设背景下我国农业投资法律制度研究[D];华中农业大学;2010年
4 吴正刚;我国农村金融法律制度研究[D];华中农业大学;2010年
5 朱汉明;基于农民权益的植物新品种保护法律问题研究[D];华中农业大学;2010年
6 王朋良;基于渔民视角的相互制渔业保险模式研究[D];华中农业大学;2010年
7 张娜;技术创新中寡头垄断企业竞争策略选择研究[D];山东科技大学;2010年
8 李颖;公司控制权配置研究[D];山东科技大学;2010年
9 刘园园;环境法律政策的执行机制研究[D];山东科技大学;2010年
10 单海源;新制度主义视角下我国现代学校制度变迁研究[D];哈尔滨师范大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 柳松;股权分置下的上市公司融资行为研究[J];北方经济;2005年07期
2 张锦铭;;债务融资治理效应研究文献述评[J];北方经济;2006年20期
3 李白冰;税收和财政补贴与企业行为[J];北京理工大学学报;1995年01期
4 宋增基,张宗益;融资结构、公司治理与银行商业化改革[J];商业研究;2002年18期
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6 杨立岩;不完备合同与剩余控制权[J];财经科学;2001年02期
7 连建辉;融资结构与企业控制权争夺[J];财经科学;2002年01期
8 胡国柳,董屹;上市公司股权结构与资本结构选择的实证分析[J];财经科学;2005年05期
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10 楼远;中国证券市场的功能、定位与发展[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2002年03期
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王满四;负债融资的公司治理效应及其机制研究[D];浙江大学;2003年
2 陈耿;上市公司融资结构:理论与实证研究[D];西南财经大学;2004年
3 宋晓梅;基于公司控制权考虑的资本结构理论研究[D];天津大学;2004年
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5 汪红丽;中国企业债券融资与公司治理实证研究[D];复旦大学;2004年
6 夏晓辉;资本结构理论、模型与中国上市公司实证[D];复旦大学;2004年
7 王玉荣;中国上市公司融资结构研究[D];对外经济贸易大学;2004年
8 兰艳泽;中国国有控股上市公司债权治理功效研究[D];暨南大学;2006年
9 安毓秀;银行债权保护与公司治理[D];中国政法大学;2006年
10 赖丕仁;论公司债权人保护制度[D];对外经济贸易大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前9条
1 陈华丽;我国商业银行参与公司治理的模式选择[D];哈尔滨工程大学;2010年
2 唐英;债权人参与公司治理法律问题研究[D];湖南大学;2004年
3 吴涛;股东有限责任制度的法理基础及适用检讨[D];中国政法大学;2006年
4 宋继红;论公司债权人的保护[D];中国政法大学;2006年
5 孙正芳;股东有限责任的例外适用[D];西南政法大学;2006年
6 冯童;论上市公司信息披露制度的完善[D];郑州大学;2007年
7 鲁扬;论公司债权人的法律保护[D];贵州大学;2007年
8 邹丽娟;公司治理、会计信息与债权人利益的制度保障[D];湖南大学;2007年
9 潘彬婷;利益相关者治理模式与债权人利益保护之关系研究[D];中国政法大学;2008年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前3条
1 张改仙;;浅析我国上市公司的融资途径的现状和成因[J];现代商业;2012年12期
2 何晨;;广西上市公司再融资现状与对策[J];中国证券期货;2013年05期
3 郭继秋;高雨雷;张光前;;市政基础设施项目融资结构形成过程研究[J];无线互联科技;2013年07期
中国博士学位论文全文数据库 前3条
1 江金锁;市场环境、实际控制人控制方式与负债治理效应[D];暨南大学;2011年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 宋帅;基于企业社会资本的融资结构研究[D];山东经济学院;2011年
2 柴淑娟;基于股权代理成本的上市公司治理实证研究[D];山西财经大学;2011年
3 赵宁;我国民营上市公司融资结构研究[D];天津财经大学;2011年
4 崔方;中国上市公司债权治理机制与绩效关系的实证研究[D];山东大学;2011年
5 蓝明;我国上市公司负债融资方式选择的分析[D];广西师范大学;2008年
6 于丹枫;我国房地产上市公司融资结构对治理效率的影响研究[D];中南大学;2007年
7 褚玉春;公司特征因素、债务融资与经营绩效的关系研究[D];暨南大学;2010年
8 段希明;上市公司融资结构与企业价值研究[D];西南财经大学;2010年
9 胡章田;资本结构与公司绩效研究[D];西南交通大学;2011年
10 朱美燕;管理者过度自信对企业融资决策的影响研究[D];浙江财经学院;2013年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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2 文宏;融资偏好与融资效率——对我国上市公司的实证研究[J];当代经济科学;1999年06期
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘国忱;;债权融资重陷冰河[J];首席财务官;2011年05期
2 曹雄飞;;中小企业集群债权融资的比较研究[J];福建金融管理干部学院学报;2011年02期
3 郑浩,郑秋芳;上市高科技企业融资与资本结构实证分析[J];山东轻工业学院学报;2003年03期
4 毛磊,葛静;我国上市公司融资结构偏好的实证分析[J];安徽职业技术学院学报;2005年03期
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6 聂磊;;中小企业融资难问题透视[J];产业与科技论坛;2006年04期
7 李向前;;夹层融资的经济学分析[J];山西财经大学学报;2007年03期
8 万亚军;;从MM理论到我国资本弱化税制的建立[J];北方经济;2007年08期
9 陈其安;陈亮;;基于信用担保的中小企业债权融资博弈模型研究[J];经济问题;2008年04期
10 陈珊;詹琳;;股权融资与债权融资的探讨[J];东方企业文化;2010年03期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 王勇;;债权融资下的控制权安排[A];2005中国制度经济学年会精选论文(第一部分)[C];2005年
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3 廖宗魁;孙卜雷;;2007年民营上市公司研究[A];中国民营经济发展报告 No.5(2007~2008)[C];2008年
4 钱海章;;企业如何利用资本市场发展壮大[A];第七届中国覆铜板市场·技术研讨会暨2006年行业年会文集[C];2006年
5 汪凤德;;中国中小企业融资问题分析及对策[A];2005年度中国汽车摩托车配件用品行业年报[C];2005年
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7 汤胜;;中国上市公司融资顺序安排分析[A];新经济环境下的会计与财务问题研讨会论文集[C];2002年
8 吴卫平;王东;武晓明;;铁路客运专线筹资方案研究[A];铁路客运专线建设技术交流会论文集[C];2005年
9 张启阳;;大连地区直接融资的现状、问题与对策[A];2007环渤海区域金融合作发展研讨会论文集[C];2007年
10 胡玉明;谢立;;中国上市公司绩效评价指标:股权融资偏好的一种行为解释——基于绩效评价指标驱动的财务行为研究[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
中国重要报纸全文数据库 前10条
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2 王炳坤 陈梦阳;中小企业股权融资应与债权融资并重[N];常州日报;2009年
3 王炳坤 陈梦阳;中小企业股权融资应与债权融资并重[N];经理日报;2009年
4 本报记者  易非;发展债权融资中短债投资机会风生水起[N];中国证券报;2006年
5 记者 周建越;华东首家股权交易所落户苏州[N];苏州日报;2010年
6 本报记者  周翀;可分离债启航在即[N];上海证券报;2006年
7 王芳洁;亿城拟发9亿公司债债权融资成开发商解困良药[N];第一财经日报;2008年
8 潘圣韬;债权类融资迎来“春天”[N];商务时报;2009年
9 本报记者 傅春荣;中小企业另觅融资新路径[N];中华工商时报;2009年
10 东泓;为什么要上市[N];国际商报;2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 叶向阳;债权融资与公司治理研究[D];暨南大学;2005年
2 刘秉文;国有企业融资问题研究[D];厦门大学;2002年
3 张岗;中国上市公司资本结构研究[D];西北大学;2002年
4 陈锦旗;中国上市公司融资结构研究[D];上海社会科学院;2006年
5 杨顺华;中小企业债权融资中的盈余管理研究[D];江苏大学;2011年
6 李奎;中国中小企业融资方式选择研究[D];中南大学;2006年
7 崔聪聪;日本电子记录债权法研究[D];重庆大学;2010年
8 宋瑞波;企业资产证券化与资本结构优化初探[D];复旦大学;2004年
9 兰小春;交互作用影响下的公司治理机制与经营绩效关系研究[D];哈尔滨工业大学;2008年
10 向荣富;中国房地产企业资本结构与经营绩效[D];武汉大学;2013年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 卢振礼;我国高新技术企业融资模式选择[D];中国海洋大学;2005年
2 范昕;对我国上市公司资本结构的研究[D];对外经济贸易大学;2002年
3 谷曙明;我国上市公司融资结构研究[D];河海大学;2004年
4 赵玉荣;我国农业上市公司融资结构研究[D];山东农业大学;2007年
5 刘海燕;我国上市公司融资问题研究[D];天津工业大学;2008年
6 华勇;上市公司财务杠杆与融资行为的实证研究[D];江苏大学;2007年
7 王彦龙;我国上市公司资本结构对公司价值的影响研究[D];吉林大学;2009年
8 任晓晖;微观视角下上市公司融资效率及影响因素研究[D];天津财经大学;2007年
9 何倩;中国资本弱化税制研究[D];华北电力大学(北京);2007年
10 刘芳芳;公司治理与债权融资相关性研究[D];天津财经大学;2012年
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