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《华南理工大学》 2017年
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中国住房抵押贷款证券化中提前偿付行为研究

黄欢  
【摘要】:住房抵押贷款证券化是20世纪中叶开始世界金融创新的新亮点,半个世纪以来,它深刻地改变着许多国家的经济和社会生活,并引发了一系列金融领域的制度、市场和技术等方面创新。20世纪九十年代后,我们国家推行住房制度改革,实现了住房分配市场化,住房抵押贷款需求量呈爆炸式增长,使用住房抵押贷款所占比重在商业银行贷款结构中所占的比例迅速上升,导致我国商业银行负债的短期性与资产运用的长期性矛盾越来越突出,鉴于商业银行住房抵押贷款收益稳定和相对违约率低的特点,开展住房抵押贷款的资产证券化探索成为各商业银行优化资产结构的理想选择。但是我国的住房抵押贷款证券化还处于起步阶段,金融体制仍不健全,做好金融风险控制是金融创新的前提,对于住房抵押贷款证券化中贷款者的提前偿付行为来说,它不但会影响到证券化产品的准确定价,也还可能影响到投资者,甚至会造成我们证券市场以及房地产市场的不稳定;因此,为预防以及降低提前偿付行为可能会带来的不良影响,对住房抵押贷款证券化的提前偿付行为进行分析研究就具有积极的现实意义。本文从影响住房抵押贷款人提前还贷行为的主要原因(收入因素、利率因素、房价因素、月度效应)入手,通过建立回归模型,根据2010-2016年建元2007-1住房抵押贷款证券化产品共78个月每月的还贷数据情况,运用单月清偿率计算出该住房抵押贷款证券化产品的提前偿付率,对住房抵押贷款者提前偿付行为的影响因素进行分析研究和实证检验,结果显示居民住房抵押贷款利率与提前偿付行为负相关、每月人均可支配收入水平以及住房价格与提前偿付行为存在正相关性,即居民每月人均可支配收入增多以及住房价格的提高都将使得发生提前偿付行为的可能性增大。月度效应方面的实证结果显示,我国住房抵押贷款证券化的提前偿付行为存在月度效应,即2月份的提前偿付行为会明显减少,而4月份又会突然上升。这一结果基本符合我国实际,并基于分析研究结果,提出在完善贷款合约、创新产品结构、合理选择资金池等方面完善住房抵押贷款证券化产品,以降低和预防提前偿付行为所带来影响的对策建议。
【学位授予单位】:华南理工大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F299.23;F832.4;F832.51

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