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《华南师范大学》 2004年
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民营企业并购上市公司的行为研究

陈小豹  
【摘要】: 民营企业并购上市公司是一种企业间特殊的并购行为和间接上市的捷径。自1997年以来,随着我国证券市场的发展和民营企业实力普遍的增强,民营企业并购上市公司的现象风起云涌。本文从理论和实证两方面入手,探讨了促使我国民营企业并购上市公司这种行为发生的社会、经济和制度动因,以及产生的企业效应和社会福利效应,以期对其做出客观的评价。全文分为六部分: 第一部分介绍了并购的相关概念和动因以及本文的研究对象,包括并购的内涵,并购及上市并购的原因,并购类型的划分以及我国民营企业并购的情况。 第二部分在探讨我国企业并购行为的一般性动因的基础上,从内因和外因两方面剖析了我国民营企业并购上市公司这种行为发生的原因。 第三部分通过与西方发达国家成熟股市中的上市并购行为的对比,分析了民营企业并购上市公司行为的效应。通过分析得出,我国民营企业并购上市公司的行为并非都是有效率的,可能导致社会福利的损失。 第四部分实证分析民营企业并购上市公司的绩效,包括合并收益和经营业绩两方面,选用1998年发生在深、沪两地股市的民营企业并购上市公司的事件为样本,采用了事件研究法和财务指标法检验合并收益和经营业绩的变化,通过研究发现,证券市场对并购事件存在过度反应;并购绩效改善的持续性不好,并购整合并不成功。 第五部分进一步探讨了影响民营企业并购上市公司绩效的主要因素,通过分析得出:产业因素和公司特征因素对绩效的解释能力较为有限,并购行为在某种程度上表现出较强的突破“制度抑制”的特征。 第六部分论文小结。归纳总结了对民营企业并购上市公司行为的认识,并在此基础上从有利于民营企业和并购市场健康、良好发展的角度提出了一些建议。
【学位授予单位】:华南师范大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F276.5

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
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【参考文献】
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