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《华南师范大学》 2007年
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企业集团内部人股权激励与公司绩效关系研究

乐琦  
【摘要】: 企业集团作为优化资源配置的一种重要组织形式,在新兴市场中普遍存在,并且在这些处于经济转型时期的国家经济生活中具有举足轻重的地位,成为推动本土经济发展和参与国际竞争的主导力量。我国目前仍处于计划经济向市场经济过渡的转型期,自从20世纪80年代开始,企业集团在政府的推动下组建,形成并发展,逐步成为主导国民经济发展的重要组织形式,在社会和经济生活中发挥着越来越显著的作用。随着我国经济体制改革的不断深入发展,作为国家经济实力的代表,企业集团肩负着振兴国民经济、参与国际竞争的重任,面临着严峻的挑战。在一个日益走向开放的市场经济框架下,如何有效地提高我国企业集团的竞争力,使其能够持续健康地发展是理论界和实践界都需要关注和重视的问题。 国内外不同领域的学者从不同的角度对企业集团进行了大量的研究,但大多都是定性研究以及案例研究,定量的实证研究成果较少。本文着重从股权激励的角度考察了我国企业集团中对内部人股权激励的程度与集团绩效之间的关系。股权激励是公司治理中最重要的机制之一。通过让管理人员持有一定数量的公司股票来使管理人员和股东的利益趋于一致,从而解决委托人和代理人之间的利益冲突问题。股权激励在降低代理成本、激发经营者的聪明才智和敬业精神、改变公司管理机制以及改善公司人力资源状况等方面可以发挥突出的作用,并最终推动公司业绩的上升,增加股东的财富。 根据前人的研究成果以及本文研究设计,本文建立研究框架和假设后,主要采用实证研究的方法,以我国沪深两市中的全部651家企业集团作为研究样本,利用SPSS软件工具对这些样本集团2003-2005三年的数据进行回归分析和假设检验。通过对企业集团内部人股权激励程度和集团绩效二者之间关系的分析,全面研究了对企业集团高级管理层的股权激励程度对企业集团业绩的影响。研究结果表明我国企业集团中内部人股权激励的程度与集团公司绩效水平呈简单的线性正相关关系,反映出“利益一致(Covergence of interest)”效应。研究中还发现企业集团高级管理层中持股人数的比例与企业集团绩效之间呈显著的U型关系,即公司绩效随着高管持股人数比例的增加先下降,后上升。本文研究成果将为我国企业集团的治理和激励机制以及政府推动企业集团发展提供一些借鉴。最后本文还指出了本研究的局限性及未来后续研究的方向。
【学位授予单位】:华南师范大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2007
【分类号】:F272

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【引证文献】
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【参考文献】
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【同被引文献】
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中国博士学位论文全文数据库 前8条
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