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《海南大学》 2019年
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资产管理产品刚性兑付监管法律问题研究

李扬  
【摘要】:资产管理产品刚性兑付是指资产管理机构在开展资产管理业务时承诺保本保收益,或者在资产管理产品出现兑付困难时,以自有资金或其他资金垫资兑付的行为。资产管理产品刚性兑付且存在扭曲市场操作、侵害投资者利益、堆积系统性风险的危害,因此必须有效治理和防范。本文围绕打破资产管理产品刚性兑付的概念、危害、成因和防范措施展开探讨。全文分为四个部分:第一部分说明资产管理产品的定义和法律问题概述,从资产管理的定义出发界定资产管理产品刚性兑付的定义,进而分析资产管理产品刚性兑付法律问题出现的背景,同时对刚性兑付涉及到的法律属性进行分析。第二部分说明刚性兑付的存在给资管市场带来的危害。刚性兑付是资管市场扭曲的重要表现,以刚性兑付为特点的资管市场扭曲将对市场机构和投资者给出负面的反向激励作用,违背金融监管基本法律原则和具体法律规定。促使市场机构和投资者做出扭曲的市场操作,投资者和机构的风险将不断聚集,系统性风险将不断扩大。第三部分是刚性兑付的成因分析。作为资管市场扭曲的重要体现,刚性兑付的成因是复杂的、多层次、多方面的。既有资产管理机构违规向投资者承诺的原因,也有影子银行诱发的原因,还有立法理念滞后、监管缺位的原因。第四部分是探讨完善资产管理行业立法和行政监管措施,防范刚性兑付的途径。刚性兑付不是独立的法律问题或者金融问题,刚性兑付构成因素复杂、逻辑链条冗长、监管机构众多、法律条文繁琐,解决刚性兑付问题需要从防范化解重特大金融风险的高度来进行综合监管、全程监管和协调监管。这一部分以资管市场扭曲的危害和成因为基础,针对不同的原因,提出了包括进行穿透式监管、有效治理影子银行、建立宏观审慎立法理念、完善行业行政监管措施等具体措施和实施路径。
【学位授予单位】:海南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2019
【分类号】:D922.28;D923.6

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【参考文献】
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