收藏本站
《深圳大学》 2017年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

分众传媒回归A股市场的案例分析

王雨薇  
【摘要】:多年来,由于A股对于新上市企业的诸多限制,迫使一些成长性非常好的企业远赴海外上市融资。具体到美国上市的中资股,则普遍被投资者称为中概股。自2000年新浪登陆美国市场以来,中概股经历了起伏的发展历程。从迅速发展到被追捧、随后丑闻频发转而出现信任危机,并陷入退市和私有化潮。后逐渐恢复元气,迎来以京东IPO和阿里巴巴上市为标志的高峰。然而自2014年下半年以来,中概股市场表现大幅落后于中美两地市场。对比同行业A股企业,越来越多的中概股企业考虑回归A股市场,以期在更为熟悉的市场环境中获得更高的估值、更广的知名度、更好的流动性和融资功能。本文首先阐述了中概股回归概况,由分析得知中概股的回归原因为价值被低估、战略调整、大股东套现、再融资困难以及规避监管等。并且对中概股的回归过程及路径进行了探讨。具体回归过程可以分为“私有化退市——解除VIE架构——A股上市”三个步骤,回归路径有直接IPO上市、A股借壳上市、新三板上市以及资产收购上市。其次对分众传媒回归A股的案例进行分析,从回归动因、回归优势、回归风险和回归成效四个方面展开讨论。分众传媒的回归动因主要归结为价值低估、战略调整、做空危机、摆脱监管。回归的优势在于私有化回归资金充裕、投资者关系处理灵活、回归工作准备充分和回归时机选择恰当。同时回归中主要面临借壳上市风险、法律诉讼风险和国内政策变化风险。此外公司在回归后估值得到提升,股权结构得到优化,投资者也从中获得超额收益。最后对中概股回归提出相应的启示与建议。在公司层面,建议中概股企业正确看待私有化回归,根据自身情况做出理性的回归抉择。同时加强风险管理,通过选择合适的战略合作者、合适的上市方式以减小成本风险;通过严格遵守国内外相关法律规定、制定合理的私有化价格以减小法律风险;通过关注政策变化以减小政策风险。在监管层面,需推进股票市场供给制改革以及完善境内资本市场的制度。在投资者层面,应当谨慎参与中概股回归的投资,判断中概股企业回归的真实意图,提高风险意识,保持理性投资。
【关键词】:中概股 分众传媒 私有化 借壳上市
【学位授予单位】:深圳大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F832.51
【目录】:
  • 摘要3-4
  • Abstract4-8
  • 第一章 绪论8-13
  • 第一节 研究背景及研究意义8-10
  • 第二节 相关理论及文献综述10-11
  • 一、上市企业私有化理论及文献综述10
  • 二、中概股回归理论及文献综述10-11
  • 三、文献述评11
  • 第三节 研究方法及论文框架11-12
  • 第四节 存在的创新与不足12-13
  • 第二章 中概股回归A股市场的概况13-23
  • 第一节 中概股回归现状13-15
  • 第二节 中概股回归动因15-17
  • 一、价值低估15-16
  • 二、战略调整16-17
  • 三、规避监管17
  • 四、恶意做空17
  • 第三节 中概股回归过程17-23
  • 一、私有化退市17-18
  • 二、解除VIE架构18-20
  • 三、A股上市20-23
  • 第三章 分众传媒回归案例分析23-40
  • 第一节 分众传媒公司简介23
  • 第二节 分众传媒回归过程概述23-27
  • 一、私有化退市23-25
  • 二、拆除VIE架构25-27
  • 三、借壳七喜控股27
  • 第三节 分众传媒回归动因分析27-30
  • 一、价值低估27-29
  • 二、战略调整29-30
  • 三、做空危机30
  • 四、摆脱监管30
  • 第四节 分众传媒回归优势分析30-32
  • 一、私有化回归资金充裕30-31
  • 二、投资者关系处理灵活31
  • 三、回归工作准备充分31-32
  • 四、回归时机选择恰当32
  • 第五节 分众传媒回归风险分析32-37
  • 一、私有化退市风险32-34
  • 二、拆除VIE架构风险34-35
  • 三、回归上市风险35-37
  • 第六节 分众传媒回归成效分析37-40
  • 一、公司估值提升37
  • 二、股权结构优化37-38
  • 三、投资方获利38-40
  • 第四章 启示与建议40-45
  • 第一节 对中概股企业的启示与建议40-43
  • 一、端正回归动机40
  • 二、加强风险管理40-43
  • 第二节 对监管层的启示与建议43-44
  • 一、推进股票市场供给制改革43
  • 二、完善境内资本市场的制度43-44
  • 第三节 对投资者的启示与建议44-45
  • 一、中小投资者谨慎参与投资44
  • 二、机构投资者适度参与投资44-45
  • 参考文献45-48
  • 附录48-49
  • 致谢49

【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 严彦;;最繁荣的上市[J];投资与合作;2011年Z1期
2 ;红筹回归路径探索[J];首席财务官;2011年03期
3 邢会强;;非主流行业的另类IPO[J];国际融资;2011年10期
4 周勤业;支持优质大型企业上市优化境内资本市场结构[J];新金融;2004年12期
5 畅言;;2008年前11个月报告 113家中国企业上市 融资创三年新低[J];资本市场;2009年01期
6 胡晓娣;太挤了 QFII托管爆发客户争夺大战[J];华东科技;2003年11期
7 薛小亭;QFII,借“风”发力?——访复旦大学金融系教授张陆洋[J];华东科技;2003年11期
8 李斌;;需要再开一个国际板吗[J];新财经;2009年09期
9 张少云;;如何为上市省税?[J];首席财务官;2011年05期
10 ;数字[J];证券导刊;2007年39期
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 记者 姜锐 王宇;境内资本市场累计为企业融资2.3万亿元[N];人民日报海外版;2008年
2 苗燕 周翀;境内资本市场为企业融资2.3万亿[N];江苏经济报;2008年
3 本报记者 苗燕 周翀;我国境内资本市场已为企业融资2.3万亿元[N];上海证券报;2008年
4 本报记者 朱宝琛;去年境内资本市场全年融资额4466亿元[N];证券日报;2010年
5 实习记者 廖志华;福建:多项扶持政策助推企业改制上市[N];中国经济导报;2007年
6 记者 康子冉;QFII获批投资额度突破300亿美元[N];第一财经日报;2012年
7 杨帆;外资“变脸”A股市场[N];国际金融报;2002年
8 杨帆;QFII洗牌中国境内资本市场[N];国际金融报;2002年
9 周明;为近三年来同期最高[N];中国证券报;2008年
10 康淼;福建优质企业加紧在境内外上市[N];中国企业报;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 崔笑;VIE企业回归境内资本市场相关法律问题研究[D];吉林大学;2016年
2 王雨薇;分众传媒回归A股市场的案例分析[D];深圳大学;2017年
中国知网广告投放
相关机构
>吉林大学
>深圳大学
相关作者
>崔笑 >王雨薇
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026