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《广西科技大学》 2014年
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我国制造业上市公司证券投资内部影响因素研究

朱文健  
【摘要】:受2005年股权分置改革和2008年金融危机的影响,近年来我国证券市场波动幅度大。现有统计数据和研究表明,我国证券市场上的“暴富”案例让原本作为投资客体的上市公司也主动参与证券投资。制造业上市公司过多的将资源投入证券市场将对其主营业务发展产生不利影响,尤其当前的我国制造业正处于转型时期,在缺乏长期价值投资项目时过度的参与高风险的证券投资不仅不利于制造业上市公司自身长期发展,也不利于我国证券市场和实体经济的稳定。因此以主营业务突出的制造业上市公司为研究对象的证券投资显得更有意义。 文章首先定义了证券投资的概念,并区分短期证券投资和证券总投资,回顾了国内外有关上市公司证券投资的理论和实证研究结果。然后根据相关财经网站及年报披露的制造业上市公司数据,对目前我国制造业上市公司证券投资的整体概况进行了分析,并总结了其特点。文章还对我国制造业上市公司参与证券投资这一行为的动机及对各利益相关方的影响进行了分析。最后实证研究我国制造业上市公司的内部因素是如何影响其证券投资行为,其中的内部因素主要包括财务特征和治理结构两方面。文章亦简要分析包括宏观经济、行业发展等外部因素对上市公司证券投资的影响,但本文认为研究上市公司可控的内部影响因素更具有实际意义。 在实证部分,借助SPSS软件对样本数据进行相关性分析和多元线性回归分析发现,筹资活动和经营活动产生的现金流量、现金及现金等价物净增加额、财务杠杆、负债期限结构、股利、所有权性质、净资产收益率等对制造业上市公司短期证券投资和证券总投资均有影响。文章结论部分对比了前人研究结论,并分析上述内部因素如何影响上市公司的证券投资行为,进而从监管层、上市公司自身和投资者三个角度提出了相关建议。
【学位授予单位】:广西科技大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2014
【分类号】:F425;F406.7

【参考文献】
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