收藏本站
《四川大学》 2003年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

公司价值增长能力指标在证券投资中的应用

杨选利  
【摘要】: 中国证券市场已经走过了十年历程,为我国经济的发展起了重要的促进作用。上市公司越来越多。投资者也越来越多。但是,中国证券市场是一个新兴市场,还不成熟,许多投资者的投资行为带有很重的投机成分:借概念炒做或盲目跟风。结果是股市大起大落,许多投资者损失惨重。市场呼唤价值投资,投资者需要正确的投资理念。 公司价值的确定是一件极其困难的事情,因为未来的现金流量是难以比较准确估算或计算的。价格围绕价值波动,价值增长价格上升。计算公司价值非常困难,但计算公司价值增长能力指标则是相对不太困难的。如果知道一个公司的价值增长能力,则为判断公司价值变动方向提供了依据,从而为判断股票价格的波动方向提供了可能。 公司价值的增长取决于宏观环境和中观环境(行业状况)及微观环境(公司)。宏观经济和行业增长呈周期性变化。公司和企业是有生命周期的。可以利用净资产收益率来分析公司的生命周期。 作者经过大量实证分析发现:上市公司的净资产收益率或价值增长能力变化较明显地呈周期性;上市公司股价波动同净资产收益率变化相关的情况大量存在。这使得我们能够进一步把握股价波动规律。 然而,分析一家公司的价值增长能力仅仅看净资产收益率是远远不够的,因为其净利润中有很大部分可能来源于不稳定的投资收益或营业外收支净额。一定的主营业务收入和主营业务利润及营业利润是公司稳定盈利的先决条件。同时,还应当考虑运用了多少股东权益或净资产,应收款及其帐龄或坏帐的风 珍,有多少或有负债等因素,以便科学和客观地评价公司价值的增长能力。 作者尝试设计了一套公司价值增长能力指标,用来评价并在一定程度上预 刻公司价值增长能力,进而为证券投资活动提供参考。结果表明,利用该方法 组成的投资组合涨幅明显地优于大盘。 公司价值增长能力指标以宏观经济预测、行业增长预测为基础,利用公司 竿度报告或中期报告财务数据计算指标得分。该指标得分高,表明公司价值增 长能力强,或价值提升幅度大。从此类个股中,可以发现具有潜力的投资对象。
【学位授予单位】:四川大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2003
【分类号】:F830.9

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 胡颖;我国上市公司价值增长问题研究[D];江西财经大学;2006年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 刘芍佳,刘乃全;中国上市企业的创值能力分析[J];财经研究;2002年06期
2 郁建;2002年国民经济发展预测[J];宏观经济管理;2002年02期
3 孙国茂;公司价值理论与股票定价[J];中央财经大学学报;2002年04期
4 刘秀芳;中国股市趋向弱势有效之实证研究[J];中央财经大学学报;2002年04期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 黎洁;论我国饭店企业资本结构的调整与优化[J];商业研究;1999年11期
2 杜江;;REVA、EVA与股东财富:来自中国上市公司的证据[J];财经科学;2007年09期
3 赵晓雷;中国资本市场实证分析[J];财经研究;1998年10期
4 钟迪帆,徐金发;上市公司资本结构治理的影响分析——基于主流资本结构理论的思考[J];财会通讯(学术版);2005年08期
5 周国强;陈会兰;刘劲;;EVA理论在上市公司价值评估中的应用——以三一重工为例[J];财会通讯;2009年08期
6 孙世攀;孙文刚;徐霞;;新会计准则下会计信息相关性的实证研究——来自新会计准则实施后的初步证据[J];财会通讯;2010年21期
7 陈高华;李艳;吴东立;甄立敏;;美国金融危机与公允价值计量的适用性问题[J];财会月刊;2009年01期
8 常法亮;浅谈企业内部代理计价的方法[J];河南财政税务高等专科学校学报;2003年04期
9 彭芳春;杨霞;;多科性大学金融学专业《公司金融》课程探讨[J];当代经济;2009年17期
10 黄颖嵩;任立红;丁永生;王卫东;;基于神经网络的股票估值综合模型[J];东华大学学报(自然科学版);2007年04期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 周建伟;;中国上市公司股权性融资与EVA关系的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 郭敏欣;我国A股市场新股抑价问题研究[D];中国社会科学院研究生院;2011年
2 王海兵;以人为本企业财务问题研究[D];西南财经大学;2011年
3 吴虹雁;农业上市公司价值评估与价值创造研究[D];南京农业大学;2008年
4 谢群;中国农业高技术产业风险投资研究[D];西北农林科技大学;2001年
5 尹俊峰;中国证券市场供求分析[D];厦门大学;2001年
6 管同伟;中国资本市场的非均衡分析[D];西南财经大学;2000年
7 卢春山;全球交易与资本流动分析[D];中国社会科学院研究生院;2000年
8 刘妍芳;寿险投资及其监管研究[D];中国社会科学院研究生院;2000年
9 王宏伟;资本效率与经济增长[D];中国社会科学院研究生院;2001年
10 赵陵;现代资产组合理论研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 邱月明;房地产类上市公司财务风险评价研究[D];大连理工大学;2010年
2 温馨;蒙中经贸关系研究[D];华东理工大学;2011年
3 祁云智;中国上市公司价值创造指数研究[D];东北财经大学;2010年
4 张巨巍;建立政府与国有商业银行关系的合理框架[D];沈阳师范大学;2010年
5 黄祖键;金融与服务业发展[D];暨南大学;2011年
6 杨振;我国上市公司独立董事制度与控制权私利的关系研究[D];暨南大学;2011年
7 王葳葳;上市公司现金股利政策与公司价值关系的实证研究[D];中南大学;2010年
8 付璐璐;民营上市公司盈余质量对公司价值影响的实证研究[D];沈阳理工大学;2011年
9 孙玥;有效投资组合理论在个人理财中的应用研究[D];云南财经大学;2011年
10 周军;上证50公司的内在价值与市值关系的实证研究[D];天津大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈小悦,李晨;上海股市的收益与资本结构关系实证研究[J];北京大学学报(哲学社会科学版);1995年01期
2 王燕妮;我国上市公司创造价值能力的分析[J];商业研究;2005年15期
3 王瑛,官建成,马宁;我国企业高层管理者、创新策略与企业绩效之间的关系研究[J];管理工程学报;2003年01期
4 何志刚;企业债务融资结构对金融稳定性的影响及启示[J];管理现代化;2003年04期
5 伏玉林,汪恒;中国股市弱有效性分析[J];经济论坛;2005年06期
6 吴世农;我国证券市场效率的分析[J];经济研究;1996年04期
7 陈晓,单鑫;债务融资是否会增加上市企业的融资成本?[J];经济研究;1999年09期
8 孙永祥,黄祖辉;上市公司的股权结构与绩效[J];经济研究;1999年12期
9 俞乔,程滢;我国公司红利政策与股市波动[J];经济研究;2001年04期
10 陈小悦,徐晓东;股权结构、企业绩效与投资者利益保护[J];经济研究;2001年11期
中国硕士学位论文全文数据库 前6条
1 曹萍;我国上市公司股权结构与公司价值的相关性分析[D];暨南大学;2003年
2 宋勇;企业股权结构与企业价值[D];清华大学;2001年
3 赵嘉;影响企业价值的微观因素的行业差异分析[D];四川大学;2004年
4 张阳;我国上市公司资本结构优化问题研究[D];湖南大学;2005年
5 倪桂萍;我国上市公司价值增长影响因素的实证研究[D];大连理工大学;2005年
6 张霖;上市公司投资价值评价模型及实证研究[D];暨南大学;2005年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 孙素华;水泥类上市公司投资价值研究[D];东北农业大学;2011年
2 李双双;增量投资超额收益对市盈率的敏感性分析[D];浙江工商大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 刘芍佳,李骥;超产权论与企业绩效[J];经济研究;1998年08期
2 刘小玄,刘芍佳;双重目标的企业行为模型——兼论我国宏观经济运行的微观基础[J];经济研究;1998年11期
3 刘秀芳;有效市场假设及对公司财务的影响[J];现代财经-天津财经学院学报;2000年02期
4 王开国;中国证券市场超常规创新的理性思考[J];中国社会科学;2001年01期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 张国强;《证券投资学》理论探索与实证分析系统的建设[J];重庆商学院学报;2001年S1期
2 ;投资辞典[J];华东科技;2003年07期
3 盖永光;;国债回购风险的反思和对策[J];重庆邮电学院学报(社会科学版);2005年06期
4 彭文洁;;多元统计分析方法在证券投资中的应用[J];科技信息(科学教研);2007年16期
5 魏景义;;浅析我国证券投资基金存在的问题及对应措施[J];现代经济信息;2009年07期
6 王冰冰;;行业分析、MACD指标分析的结合应用与实践应用[J];魅力中国;2010年12期
7 冯宗宪;;中国证券投资评估研究的几个问题[J];当代经济科学;1992年04期
8 李怡麟;;证券投资的风险与收益[J];国际商务研究;1992年03期
9 ;中国金融证券投资信息网开通[J];科技潮;1997年06期
10 宋玉,方二;关于我国证券投资基金规模的思考[J];南方金融;1998年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 吴战篪;;基于管理者短视的上市公司证券投资动机研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
2 陆静;;运用随机控制准则进行证券投资[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年
3 王景;张邦礼;曹长修;唐小我;;多元组合证券投资中的模糊决策[A];1997中国控制与决策学术年会论文集[C];1997年
4 吴战篪;李素银;;管理者自利与短视行为研究——基于上市公司证券投资的角度[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
5 王晓川;吴文江;;组合证券投资决策方法的研究[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年
6 杨转玲;陈希镇;;风险修正下的证券组合选择模型[A];中国现场统计研究会第十三届学术年会论文集[C];2007年
7 郭开仲;;证券投资风险的规律研究——模糊错误逻辑分解转化联结词研究[A];1999年中国智能自动化学术会议论文集(上册)[C];1999年
8 朱宁;李兵;李建军;;聚类分析在股票成长性分析中应用[A];第八届中国青年运筹信息管理学者大会论文集[C];2006年
9 刘海龙;郑春;付涛;;基于随机控制的证券投资决策方法[A];1999中国控制与决策学术年会论文集[C];1999年
10 高立新;张爱文;;证券投资中的单复利比较与应用[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 早报记者 庹晓骅;我上半年国际收支保持“双顺差” 证券投资净流出[N];东方早报;2005年
2 华夏证券研究所 殷亦峰;长源电力(0966):证券投资收益可观[N];市场报;2001年
3 陈红;证券投资信息服务业国际发展趋势[N];金融时报;2006年
4 记者  周翀;王东明:收购华夏基金跟中信证券无关[N];上海证券报;2006年
5 朱成碧;前两月近五成信托产品盯上证券[N];证券时报;2007年
6 陆洲;丽珠集团 证券投资拖累业绩下滑七成[N];中国证券报;2008年
7 记者 龙昊;危机中孕育着众多机会[N];中国经济时报;2008年
8 麦文;当月占比落至第三5月房地产信托萎缩[N];第一财经日报;2006年
9 钟爱军;用Excel确定证券投资最佳组合[N];海峡财经导报;2006年
10 陈华良;开放海外证券投资切忌重走日台老路[N];中国经济时报;2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 朱焕;我国证券投资基金业的结构—行为—绩效(SCP)研究[D];复旦大学;2004年
2 罗真;我国证券投资基金评价体系研究[D];华中科技大学;2004年
3 张明远;证券投资损害诉讼救济论[D];对外经济贸易大学;2000年
4 刘月珍;我国证券投资基金绩效及发展研究[D];浙江大学;2002年
5 孟东晓;证券投资基金治理结构研究[D];复旦大学;2003年
6 吴伟;证券投资基金法律问题及其跨国活动法律监管研究[D];中国政法大学;2003年
7 石长江;证券投资基金治理及基金投资者利益保护问题研究[D];复旦大学;2004年
8 杨晓军;证券投资基金治理:信息披露与制度安排[D];厦门大学;2002年
9 王晓国;我国证券投资基金业绩的评价模型与实证研究[D];中南大学;2004年
10 刘晓鑫;基于金融视角的中美经济关系问题研究[D];吉林大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 何小川;对我国证券投资基金业绩的实证分析[D];首都经济贸易大学;2003年
2 杨选利;公司价值增长能力指标在证券投资中的应用[D];四川大学;2003年
3 韩永杰;商业银行证券投资基金托管业务法律问题研究[D];中国政法大学;2004年
4 宋明;中国证券投资基金治理问题研究[D];天津财经学院;2003年
5 金晓静;我国证券投资基金绩效评价研究[D];武汉理工大学;2005年
6 罗怀熙;证券投资基金法律制度研究[D];中国政法大学;2001年
7 袁蓉;证券投资基金公司的风险管理[D];湖南大学;2002年
8 陈国武;证券投资风险的VAR测评及实证分析[D];西南交通大学;2004年
9 蒋旭辉;我国证券投资基金业绩评价及实证分析[D];上海海事大学;2004年
10 曾春;证券投资基金业绩评价体系研究[D];西南财经大学;2005年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026