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制造业上市公司研发投入强度的影响因素研究

伍华丽  
【摘要】:改革开放以来,我国政府一直高度重视科学技术的发展。科学技术是一国经济发展的主要源泉,而研发(RD)投入是科学技术的重要体现,是研发活动得以进行的基本保障。研发投入对于促进一国经济又好又快发展,优化产业结构升级,加快经济增长方式的转变都有着重要的意义。甚至对于提高一国的国家竞争力,培养企业核心竞争力的作用也是越来越大。 近年来我国研究与开发的力度逐渐加大,政策引导及配套支持措施也逐步齐备,相关的规章制度也在不断完善。我国的企业也积极的参与到研发活动中,日益成为研发主力军。然而我国与发达国家还有一定差距。本文分析了我国企业研发投入的现状,并对其影响因素作了一定阐述,着重从融资、抗风险及股权性质的角度探索研发强度的影响因素,其中包括现金流能力、资本结构,国有控股及非国有控股等指标。 由于制造业是研发活动的主要集中行业,研发支出也较多的发生在制造行业,又考虑数据的可得性,因此本文选取我国制造业上市公司为样本,采用混合数据,主要运用回归模型进行实证研究,以相关性分析及独立样本T检验为辅助。本文先从整体上分析了制造业上市公司研发强度受现金流能力及资产负债率等指标的影响。分别引入现金流能力及资产负债率指标,并加入了公司规模、盈利能力及行业虚拟变量。先进行了相关性分析,然后对其进行了多元回归分析。结果表明现金流能力与研发强度成显著的正相关关系,资产负债率与研发强度成负相关关系。为了进一步进行分析,本文将样本分为国有控股及非国有控股,比较了两组的研发强度的均值,结果显示国有控股组企业的研发强度均值高于非国有控股组的企业。随后分别对两组企业的研发强度与现金流能力指标及资产负债率指标的关系进行了比较分析。结果表明国有控股组企业对于现金流及资产负债率的相关系数都没有通过显著性检验,国有控股组企业研发投入强度受财务指标的影响不明显。而非国有控股组企业表现了不同的特征,其研发强度与现金流能力存在显著的正相关关系,与资产负债率成显著的负相关关系。本文最后根据研究结果提出了相关的政策建议以供参考。


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