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《重庆大学》 2001年
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股票期权激励机制的机理分析及其应用性研究

徐忠  
【摘要】:摘 要 经理人股票期权制是市场发达国家进行经理人报酬激励的主要方式。股票期权计划与其他股权计划构成了对经理人的长期激励机制,其在改善公司治理结构、稳定核心雇员、推动企业业绩提高等方面显示出了独特高效的优势。但目前,我国实行的股票期权计划,存在一系列的问题与不足,与真正意义上的股票期权计划还有很大的差距。如何设计一套科学、合理的股票期权计划去激励经理人成为了摆在经济学家与众多企业面前的一个重大课题。 本论文以委托代理理论,激励约束理论,剩余索取权理论,人力资本产权理论为基础,建立数学模型对传统的报酬方式固定工资制、年薪制与股票期权制的激励效果进行了对比分析,指出了固定工资制及年薪制的不足,论证了实行股票期权的必要性;研究并指出最优股票期权执行价格的一个有效范围;在委托代理模型的基础上引入了股票期权,经过分析论证得出结论,当经理人是风险厌恶时,所要承担的风险愈大;并且承担的风险会随着股票回购,做庄等行为的发生而发生变化。本论文还对经理人股票期权的运作与实施做了一定的探讨,为我国的众多企业实施股票期权计划提供了一些有效的方法,最后论文分析了我国实施股票期权计划中所遇到的问题与障碍,并提出了实行股票期权计划的一些建议和对策。
【学位授予单位】:重庆大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2001
【分类号】:F244

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