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《重庆大学》 2006年
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我国上市公司扭亏年度关联交易的实证研究

刘文娟  
【摘要】: 由于我国特殊的上市模式,使上市公司与改组前的母公司及母公司控制的其他子公司之间普遍存在着错综复杂的关联方关系和关联交易,关联交易产生的利润对上市公司的业绩贡献显著,已经成为影响上市公司财务状况和经营成果的一个非常重要的因素。本文以上市公司扭亏年度的关联交易为研究对象,进行理论和实证研究,以期为这方面的研究提供经验证据。 本文首先对关联交易的基本理论进行了评述。然后分别从制度经济学和博弈经济学两个方面对上市公司大量关联交易产生的原因进行了分析,发现小股东和监管部门的监管不足为关联交易的大量出现提供了便利条件。接着从关联交易类型、关联方性质、季度分布、现金流向四个方面对上市公司扭亏年度的关联交易行为进行了描述性统计分析,研究了上市公司在其扭亏年度的关联交易特征,发现上市公司扭亏年度的关联交易存在明显的操纵利润的特征。接下来再采用Kruskal-Wallis H检验、Spearman相关性检验以及多元线性回归的方法对我国上市公司在其扭亏年度利用关联交易操纵利润的行为进行了实证分析,研究结果表明:上市公司扭亏年度资产收益率越高,则其扭亏年度关联交易程度越大;上市公司扭亏前连续亏损时间越长,则其扭亏年度关联交易程度越大;扭亏前一年资产负债率越高,则其扭亏年度关联交易程度越大;扭亏前一年亏损程度越高,则其扭亏年度关联交易程度越小,这些结论表明我国上市公司在其扭亏年度存在利用关联交易操纵利润的行为。然后通过单变量分析和Logistic多元回归,研究了上市公司扭亏年度的关联交易程度与审计意见之间的关系,研究结果表明,两者之间存在显著的正相关关系,即扭亏年度关联交易程度越大的公司越容易被出具非标准审计意见,这说明我国注册会计师的审计意见在很大程度上能够识别出上市公司扭亏年度的关联交易利润操纵行为。最后,根据本文的研究结论和我国的实际情况,提出从完善法律法规和健全公司治理机制两个方面规范上市公司关联交易的政策建议。
【学位授予单位】:重庆大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2006
【分类号】:F275;F224

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