收藏本站
《重庆大学》 2008年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

我国可转换债券市场有效性研究

贺建军  
【摘要】: 可转换债券是介于股票与债券之间的一种证券,其特有的期权性、股权性和债权性使其具有极大的灵活性。可转债作为我国继股票、一般公司债券之后的又一新的金融工具,已成为证券市场的重要组成部分,发挥着越来越重要的作用。经过近17年的发展,截止2007年12月31日,我国境内共发行可转债62只,累计发行金额739.44亿元,可转债市场已初具规模。但是由于发展时间较短,可转债市场还存在大量的问题如规模太小,相关法律法规、政策制度不健全,投资者不成熟等原因,总体来说市场效率不高。 市场信息有效性是金融经济学的基础,对其研究具有重要的现实意义。从宏观层次看,市场效率直接关系到投资者的利益保护和政府的监管政策;从微观角度看,市场效率直接决定投资者的投资策略。种种迹象表明我们必须审视我国可转换债券市场的效率,为我国投资者和监管部门提供有益的理论参考。同时,对可转换债券市场效率的研究,也有利于促进我国可转换债券市场健康有效的发展,提高资本市场资源配置效率。 为正确把握目前我国可转债市场所处效率层次,本文首先介绍了研究的背景和意思,并对国内外有效市场研究现状做综述性介绍。为了给实证提供理论支撑接下来对有效市场假说内容、不足及面临的挑战进行阐述。本文重点借鉴证券市场弱势有效研究检验方法,采用单根检验、序列相关和游程检验我国可转换债券市场效率进行检验,得出我国转债市场效率低下的结论,最后根据定量分析的结论,结合我国转债市场实际状况对无效的原因进行多角度分析,最后提出一些提高转债市场效率的建议。
【学位授予单位】:重庆大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2008
【分类号】:F832.51

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李爱香;B-S期权定价模型在可转换债券定价中的应用[J];重庆工学院学报;2005年02期
2 郑振龙,康朝锋;可转债投资对股票投资的绝对占优:中国可转债市场效率的一个反例[J];当代财经;2005年05期
3 范龙振,张子刚;深圳股票市场的弱有效性[J];管理工程学报;1998年01期
4 王铁锋;;中外可转换公司债券市场比较研究[J];经济管理;2005年14期
5 宋颂兴,金伟根;上海股市市场有效实证研究[J];经济学家;1995年04期
6 赵瑛玉;;单位根在检验市场有效性方面的错误应用[J];经济研究导刊;2007年01期
7 吴世农;我国证券市场效率的分析[J];经济研究;1996年04期
8 张兵,李晓明;中国股票市场的渐进有效性研究[J];经济研究;2003年01期
9 陈小悦;陈晓;顾斌;;中国股市弱型效率的实证研究[J];会计研究;1997年09期
10 于昕,高滋棠;发展中国债券市场的几点建议[J];辽宁经济;2003年09期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 邵瑞萍;随机漫步、效率市场与证券市场分析[J];安徽大学学报;2002年06期
2 肖春来,丁绍芳,樊元锐;股票市场风格指标稳定性研究[J];北方工业大学学报;2003年01期
3 廖远甦;;从我国股市的实证分析看有效性检验的缺陷[J];北方经济;2008年22期
4 宣宇;;国有与非国有控股上市公司资产重组绩效研究——来自中国A股市场重大资产重组的证据[J];北京理工大学学报(社会科学版);2009年05期
5 李国虎,刘颖慧;关于进一步加快发展我国企业直接融资的分析与思考[J];商业研究;2000年03期
6 林坚,郑慧清,王宁,陈宇峰;证券投资基金规模与绩效实证分析[J];商业研究;2002年22期
7 张春瑞;浅析资本市场效率的不同内涵与表现形式[J];商业研究;2003年01期
8 黄秀梅,龚水燕;上海B股市场低效率的根源分析[J];商业研究;2003年17期
9 周宏;基于股价变动概率分析的股市抗风险投资模式研究[J];商业研究;2003年23期
10 严武,谢海东;上市公司收购绩效分析:模型与实证[J];商业研究;2004年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 田高良;王晓亮;;我国A股IPO效率影响因素的实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
2 龚翔;;中国证券市场会计与财务问题实证研究:十年综述[A];资本市场会计研究——第八届会计与财务问题国际研讨会论文集[C];2008年
3 李蓬宁;;一种新的非线性神经网络集成股市预测模型[A];全国第19届计算机技术与应用(CACIS)学术会议论文集(下册)[C];2008年
4 胡志勇;熊开峰;柴裕虎;;国有资本金效绩评价体系的价值相关性[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
5 陈汉文;刘启亮;余劲松;;国家、股权结构、诚信与公司治理——以宏智科技为例[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
6 孟焰;袁淳;;公司规模与会计盈余价值相关性:来自沪深股市的经验证据[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
7 龚凯颂;黎德坚;;中国上市公司资产收购实证分析:基于利益输送视角[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
8 佟岩;王化成;;控股股东与盈余质量的关系——关联交易发生情况的传导机制研究[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集(上)[C];2006年
9 庄学敏;;人力资本价值与企业价值关系的实证研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
10 王化成;佟岩;卢闯;刘亭立;黎来芳;;关于开展我国财务管理理论研究的若干建议[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年
2 张富田;权力和权力博弈推动的平滑转型[D];南开大学;2010年
3 彭华伟;中国上市公司股权协议转让中的大股东私人收益研究[D];南开大学;2010年
4 王江石;股权分置改革时期收购公司并购绩效研究[D];东北财经大学;2010年
5 顾巧明;基于市场一体化的我国货币政策传导机制研究[D];上海交通大学;2011年
6 陈学荣;现代证券组合投资理论的应用研究[D];中南大学;2000年
7 李义超;中国上市公司资本结构研究[D];浙江大学;2001年
8 董贵昕;金融泡沫运行与控制研究[D];东北财经大学;2001年
9 周颖刚;中国股市效率研究[D];厦门大学;2001年
10 秦国楼;现代金融中介论[D];厦门大学;2001年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 徐元华;隔夜信息对中国股市影响研究[D];大连理工大学;2010年
2 贺靖策;资产负债观与收入费用观的比较实证研究[D];湘潭大学;2010年
3 刘婧;中国证券市场非有效性分析[D];中国海洋大学;2010年
4 李达飞;我国上市公司股票期权激励机制的问题探析[D];江西财经大学;2010年
5 陈非;新会计准则对会计信息相关性影响的实证分析[D];华东师范大学;2010年
6 王锋;上证A股股票收益率影响因素分析及实证研究[D];南京财经大学;2010年
7 胡长安;基于分形理论的中国股市预警机制研究[D];南京财经大学;2010年
8 赵非;中国上市公司会计信息与股票价格关系研究[D];东北师范大学;2010年
9 苏匡;基于RBF神经网络对中国股票市场的有效性研究[D];武汉理工大学;2010年
10 邹永杰;用非平稳度量区分白噪声过程与鞅差分序列[D];武汉理工大学;2011年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 史代敏,杜丹青;沪深股票市场弱有效性对比研究[J];财经科学;1997年06期
2 徐龙炳,陆蓉;有效市场理论的前沿研究[J];财经研究;2001年08期
3 王铁锋;中国可转换公司债券投资价值研究[J];财贸经济;2003年08期
4 周文,李友爱;收益率相关性、小公司效应与市场有效性——对沪、深股票市场的实证检验[J];当代经济科学;1999年01期
5 邱宜干;我国股市是否达到弱式有效[J];东南学术;2001年01期
6 陈小悦,姚怡涛;上海股市风险与收益定量分析[J];经济科学;1995年01期
7 宋颂兴,金伟根;上海股市市场有效实证研究[J];经济学家;1995年04期
8 洪永淼;;金融计量的新近发展[J];经济学(季刊);2002年01期
9 俞乔;市场有效、周期异常与股价波动——对上海、深圳股票市场的实证分析[J];经济研究;1994年09期
10 吴世农;我国证券市场效率的分析[J];经济研究;1996年04期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 兰秋军;金融时间序列隐含模式挖掘方法及其应用研究[D];湖南大学;2005年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 郎银;大众投资新宠──可转换债券[J];经济论坛;1998年24期
2 熊国文;可转换债券的风险和投资决策[J];财会通讯;1998年01期
3 沈荣生,王义秋,崔银萍;可转换债券理论及其应用[J];东北大学学报(社会科学版);2000年03期
4 马艳;浅析可转换债券的利与弊[J];甘肃省经济管理干部学院学报;2001年02期
5 孙玉庆;可转换债券的过渡功能及注意问题[J];企业经济;2002年12期
6 卢春,杨永学;发行可转换债券对上市公司的影响分析[J];经济视角;2003年12期
7 李玉茹,杨宝旺;投资可转换债券的利弊分析[J];经济论坛;2004年15期
8 何大庆;可转换债券及其会计处理[J];上海会计;1995年03期
9 李东明;;境外发行可转换债券融资[J];中国投资与建设;1996年04期
10 吴丽莉;浅析可转换债券的会计处理[J];上海会计;1997年09期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 吴会咏;马莹;;分离交易可转换债券的定价[A];科技创新与产业发展(B卷)——第七届沈阳科学学术年会暨浑南高新技术产业发展论坛文集[C];2010年
2 朱文娟;;我国可转换债券发行公告对公司股价效应研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
3 唐敏;应益荣;;可赎回可转换债券的定价分解公式[A];第九届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2007年
4 戴跃强;侯合银;陆永平;;组合投资情形下的可转换债券对创业投资家的激励作用[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年
5 杨宏恩;韩玲;;可转换债券与公司业绩关系研究[A];2007年度中国总会计师优秀论文选[C];2008年
6 郑振龙;康朝锋;;可转债投资对股票投资的绝对占优:中国可转债市场效率的一个反例[A];2004年中国经济特区论坛:科学发展观与中国的发展学术研讨会论文集[C];2004年
7 王冬年;郭广辉;;从可转换债券融资看上市公司两类股东的利益冲突[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
8 张国永;田金信;徐凯;;信用风险下基于Black-Scholes的可转换债券定价模型及应用研究[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
9 王铮;吴冲锋;钱宏伟;;北京绿豆期货价格Nordhaus和Arrow模型的实证分析[A];管理科学与系统科学进展——全国青年管理科学与系统科学论文集(第4卷)[C];1997年
10 冯冰花;苏卫东;;股票连结债券初探[A];社会主义新农村建设与金融支持学术研讨会论文集[C];2006年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 周玲;TCL净利3.96亿扭亏摘帽[N];东方早报;2008年
2 招商证券 贾祖国;品种创新带来投资策略变革[N];中国证券报;2006年
3 本报记者  陈中小路;中电通讯3G业务将获资金支持[N];上海证券报;2006年
4 商报记者  张景宇 S082;股票牛市催热转债市场[N];北京现代商报;2006年
5 孙琎;SK电讯趁联通谷底巧入局[N];第一财经日报;2006年
6 本报记者  刘华;浙江绿城释股2%[N];21世纪经济报道;2006年
7 本报特约记者  陆彬杰;绿城海外割肉融资[N];财经时报;2006年
8 秋 津;国美吸引美华平1.5亿美元投资[N];中国企业报;2006年
9 本报记者 娜日斯;刚工作的年轻人该如何理财?[N];呼和浩特日报(汉);2007年
10 本报记者  刘晓峰;联通积聚力量备战3G[N];经济日报;2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 冯玥;可转换债券融资的博弈均衡研究[D];吉林大学;2012年
2 黄瑞庆;可转换债券的定价和组合策略研究[D];厦门大学;2002年
3 段芳;房地产市场有效性的理论与实证研究[D];华东师范大学;2011年
4 唐康德;我国上市公司可转换债券融资选择及绩效研究[D];华中科技大学;2006年
5 杨建林;基于优化方法的商业银行利率风险管理研究[D];天津大学;2003年
6 韩红成;资本定价理论及其在我国的应用研究[D];复旦大学;2005年
7 曾鸿志;信息不对称与公司融资政策[D];天津大学;2005年
8 张雪芳;可转换债券对公司市场价值的影响[D];浙江大学;2007年
9 蒙坚玲;多因素可转换债券定价理论模型与数值模拟及实证研究[D];华中科技大学;2008年
10 何志伟;复合期权与路径相关期权定价理论模型、数值模拟及应用研究[D];华中科技大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 贺建军;我国可转换债券市场有效性研究[D];重庆大学;2008年
2 付强;上市公司可转换债券研究[D];西南财经大学;2003年
3 彭晓;我国可转换债券的定价理论及实证研究[D];东华大学;2011年
4 徐典辉;可转换债券及其在中国的实践研究[D];西南财经大学;2000年
5 钱丽芬;引入利率期限结构的可转换债券定价研究与实证分析[D];中国科学技术大学;2010年
6 邓伟;我国上市公司可转换债券融资动机研究[D];安徽工业大学;2011年
7 曾澄;我国可转换债券融资的财务优势的理论分析与实证研究[D];西南财经大学;2010年
8 陈岚静;可转换债券价格分析及案例研究[D];西北大学;2002年
9 张黎;上市公司可转换债券融资对绩效影响的实证研究[D];安徽大学;2010年
10 刘勇;可转换债券融资方式探讨[D];对外经济贸易大学;2002年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026