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《重庆大学》 2009年
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基于Bayes估计与极值理论的VaR研究

陈珂  
【摘要】: 近年来,金融极端事件频繁发生,金融市场中潜伏着巨大的极值风险,这是一种很少发生然而一旦发生却将引起巨大损失的市场风险。因此,准确度量极端情形下的金融风险具有极其重要的意义。VaR技术产生于20世纪90年代,现已广泛应用于各种金融工具的风险度量,成为国际金融市场主流的度量标准。常用的VaR计算方法主要包括历史模拟法、方差—协方差法和蒙特卡罗模拟法,这些方法都是度量正常市场条件下的预期损失,对资产收益极端情形下的VaR难以较好地度量。 极值理论是专门研究次序统计量极端值分布特征的理论。POT模型是极值理论中常用的模型之一,它是对数据中超过某一充分大阈值的部分进行建模,而不需要对整体数据事先假设一个特定的分布,即由数据本身来说明尾部分布,故降低了模型风险。将POT模型引入VaR的计算中,能够更好地描述金融观测数据的尾行为,进而准确计算极值VaR。在使用POT模型计算VaR的过程中,模型的参数估计是至关重要的一步,论文正是针对这方面做了一些尝试性的研究。 首先,对POT模型中的两个参数采用了Bayes估计。金融市场中,影响资产收益率的因素是变化的,故其分布的参数也是不断变化的,因此将参数看作随机变量是合理的。Bayes估计就是通过将参数视为随机变量,把先验信息与样本信息结合起来对参数进行估计,从而有效地克服了样本数据匮乏的缺点。将贝叶斯思想融入极值模型度量极端情形下的VaR,将同时兼顾投资者的经验信息和观察到的样本信息,使得计算的VaR更加合理。 其次,在计算模型参数的Bayes估计时,采用了MCMC方法。MCMC方法作为一种简单而行之有效的贝叶斯计算方法,能把一些复杂的高维问题转化为一系列简单的低维问题。论文采用了一种最简单、应用最广泛的MCMC方法——单元素Gibbs抽样方法。 最后,选取我国股票市场的深证综合指数做了实证分析,得到了较理想的结果,这在一定程度上验证了论文所建模型的适用性。
【学位授予单位】:重庆大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2009
【分类号】:F224;F830.9

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 孙平利;POT模型在风暴潮债券中的应用[D];华东师范大学;2010年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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2 潘家柱,丁美春;GP分布模型与股票收益率分析[J];北京大学学报(自然科学版);2000年03期
3 王慧敏,刘国光;基于极值理论的沪深股市VaR和CVaR分析[J];财贸研究;2005年02期
4 范英,魏一鸣;基于极差VaR的股票组合质押率评估方法[J];系统工程;2003年04期
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6 柳会珍,顾岚;股票收益率分布的尾部行为研究[J];系统工程;2005年02期
7 高丽君;李建平;徐伟宣;陈建明;;基于HKKP估计的商业银行操作风险估计[J];系统工程;2006年06期
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10 钟波;汪青松;;基于Bayes估计的金融风险值——VaR计算[J];数理统计与管理;2007年05期
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 刘昆仑;基于VaR模型的金融市场风险计量研究[D];华中科技大学;2006年
【共引文献】
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1 孟涛;;假设检验中的随机化检验[J];安徽电子信息职业技术学院学报;2006年01期
2 朱五英;;关于刻度参数的两样本的检验[J];安徽电子信息职业技术学院学报;2006年02期
3 曾建军;夏慧异;叶仁玉;;J_(1N)统计量的优化计算[J];安徽大学学报(自然科学版);2005年06期
4 许在库;用积分-求导法求几何分布的期望与方差[J];安徽纺织职业技术学院学报;2003年01期
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10 刘有新;方龙祥;;定数截尾数据缺失场合下Weibull分布的Bayes统计分析[J];安徽师范大学学报(自然科学版);2007年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 张双;;基于蒙特卡罗方法的权证定价[A];2009年度(第七届)中国法经济学论坛论文集[C];2009年
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6 李建平;高丽君;徐伟宣;陈建明;;我国商业银行操作风险的度量研究[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集(一)[C];2006年
7 田益祥;肖璨;;基于GARCH风险价值的GMDH估计[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集(一)[C];2006年
8 藏秀平;;尖山露天铁矿边坡工场场地的地震危险性分析[A];第四届全国工程地质大会论文选集(三)[C];1992年
9 周星;崔利荣;张晨宇;;稳定分布在股指收益率VaR计算中的应用[A];全国第九届企业信息化与工业工程学术会议论文集[C];2005年
10 汪青松;钟波;;利用Bayes估计计算金融风险值VaR[A];全国第十届企业信息化与工业工程学术年会论文集[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 谢波涛;台风/飓风影响海区固定式平台设计标准及服役期安全度风险分析[D];中国海洋大学;2010年
2 张兰花;林权抵押贷款信用风险评估研究[D];福建农林大学;2010年
3 于群;电力系统大停电的自组织临界特性研究[D];中国电力科学研究院;2010年
4 赵珊珊;电力市场条件下的工程和金融风险评估及规避[D];中国电力科学研究院;2010年
5 姜美华;商业银行经济资本管理研究[D];东北财经大学;2010年
6 陈旭光;中国股指期货市场监管研究[D];东北财经大学;2010年
7 张相贤;基于极值理论的金融资产配置研究[D];东华大学;2011年
8 李天梅;装备测试性验证试验优化设计与综合评估方法研究[D];国防科学技术大学;2010年
9 纪芳;渤海和黄海北部沿岸海洋动力灾害研究[D];中国科学院研究生院(海洋研究所);2010年
10 张北阳;上市公司信用风险、公司治理和企业绩效关联研究[D];吉林大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 杨希;Copula函数的选择方法与应用[D];山东科技大学;2010年
2 闫万涛;我国商业银行的全面风险管理研究[D];山东科技大学;2010年
3 李海清;支持向量机在金融市场预测中的应用[D];辽宁师范大学;2010年
4 苏韩;逆威布尔分布的Bayes估计问题[D];广西师范学院;2010年
5 邓立凤;逆高斯分布参数的Bayes 估计研究[D];广西师范学院;2010年
6 丁凯;酸化油生物柴油降粘及排放特性试验研究[D];山东农业大学;2010年
7 樊红元;FPSO外输系统风险分析[D];哈尔滨工程大学;2010年
8 曹思佳;基于CreditRisk~+模型的中小企业信用风险度量及应用研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
9 黄博;微功耗水声遥控系统解码技术研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
10 周炜;商业银行汽车消费信贷利率风险研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前9条
1 李勇权;论保险证券化在我国的引入与发展[J];保险研究;2003年05期
2 蒋林;;从国际趋势看我国巨灾债券发展前景[J];当代经济;2008年11期
3 李永;;构建和谐社会中的巨灾风险防范——我国地震巨灾风险证券化的实证分析[J];华北地震科学;2005年04期
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5 施建祥;邬云玲;;我国巨灾保险风险证券化研究——台风灾害债券的设计[J];金融研究;2006年05期
6 张进滔;李竹渝;;极端事件下尾部风险度量的比较分析[J];统计与决策;2006年12期
7 欧阳资生;;极值理论:巨灾保险的统计理论基础[J];统计与决策;2006年21期
8 施建祥;秦倩祺;;基于极值理论的地震巨灾债券定价[J];统计与决策;2008年21期
9 杨宝国;中国沿海的风暴潮灾及其防御对策[J];自然灾害学报;1996年04期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 徐付霞;Copula理论与极值统计的应用[D];天津大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张晓琴;巨灾风险债券及其在我国的运用研究[D];四川大学;2005年
2 吕雪梅;巨灾债券的运作及我国发行巨灾债券的对策研究[D];吉林大学;2007年
3 魏海涛;极值统计在巨灾保险中的应用[D];河南大学;2008年
4 韩司南;农业巨灾风险分析与保险费率厘定研究[D];中国农业科学院;2008年
5 张晓飞;我国海洋灾害债券研究[D];中国海洋大学;2008年
6 王媛媛;巨灾风险证券化及其在我国的运用研究[D];暨南大学;2009年
7 胡朝永;巨灾债券及其在我国的应用分析[D];苏州大学;2009年
8 王靖;股市收益率分布的尾部研究[D];电子科技大学;2009年
9 冯锐;关于建立我国海洋巨灾基金的构想[D];中国海洋大学;2009年
10 李新;巨灾保险证券化研究[D];山东大学;2009年
【二级引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 韦勇凤;基于公共私人合作的巨灾债券设计与定价[D];中国科学技术大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 潘家柱,丁美春;GP分布模型与股票收益率分析[J];北京大学学报(自然科学版);2000年03期
2 李广析,杨辉耀;用VAR测量可转换债券的市场风险[J];商业研究;2003年22期
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6 李明东;影响原油价格走势的因素分析[J];福建论坛(经济社会版);2001年07期
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8 柳会珍,顾岚;股票收益率分布的尾部行为研究[J];系统工程;2005年02期
9 郑文通;金融风险管理的VAR方法及其应用[J];国际金融研究;1997年09期
10 王春峰,万海晖,张维;金融市场风险测量的总体框架[J];国际金融研究;1998年09期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 高丽君;李建平;陈建明;王书平;;一种新的商业银行操作风险计算方法:OpRisk[A];中国优选法统筹法与经济数学研究会第七届全国会员代表大会暨第七届中国管理科学学术年会论文集[C];2005年
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1 丁唯;;极值VaR的两种估计方法研究[J];苏州科技学院学报(自然科学版);2007年01期
2 周敏娟;苏鑫;;极值理论POT模型与阈值选取研究[J];中国证券期货;2011年06期
3 刘毅;;浅议基于历史模拟法计算VaR的一种改进方法[J];时代金融;2006年10期
4 文赋;吴伟韬;;人民币汇率风险测度的实证研究——基于极值理论的VaR[J];湖南理工学院学报(自然科学版);2009年01期
5 李建伟;孙建;;POT模型在商业银行信用风险度量中的应用[J];黑龙江对外经贸;2006年05期
6 王宗润;吴伟韬;陈超;周艳菊;;人民币汇率风险的测度[J];统计与决策;2009年07期
7 梁焜;张三宝;;基于极值理论和贝叶斯估计的金融风险度量[J];时代经贸(中旬刊);2008年S8期
8 张利军;邸敬楼;赵岩;;基于MCMC的多维相关系数平稳序列[J];工程地球物理学报;2009年06期
9 赵岩;李宏伟;彭石坚;;基于贝叶斯MCMC方法的VaR估计[J];统计与决策;2010年07期
10 钟波;汪青松;;基于Bayes估计的金融风险值——VaR计算[J];数理统计与管理;2007年05期
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1 汪青松;钟波;;利用Bayes估计计算金融风险值VaR[A];全国第十届企业信息化与工业工程学术年会论文集[C];2006年
2 陈国胜;刘丰军;王庆增;王资兴;魏志刚;;GH4169合金VIM+PESR+VAR三联冶炼工艺及其冶金质量[A];第十二届中国高温合金年会论文集[C];2011年
3 ;Research of Chinese Colleges and Universities S&T Innovation Ability Based on the VAR Model[A];Proceedings of 2010 Chinese Control and Decision Conference[C];2010年
4 万仕全;周国华;杨柳;张渊;;南京过去100年极端日降水模拟研究[A];第七届全国优秀青年气象科技工作者学术研讨会论文集[C];2010年
5 ;Nonlinear Adaptive Backstepping Controller Design for Static VAR Compensator[A];Proceedings of 2010 Chinese Control and Decision Conference[C];2010年
6 王书平;闫晓峰;吴振信;;基于VAR模型的铁矿石价格影响因素分析[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
7 郝凯;张美丽;;基于VAR的原铝贸易与经济发展的关系研究[A];有色金属工业科学发展——中国有色金属学会第八届学术年会论文集[C];2010年
8 王琳;王其文;;我国经济增长与石油进口关系的VAR模型[A];经济全球化与系统工程——中国系统工程学会第16届学术年会论文集[C];2010年
9 苏耘;;客流分布的Bayes估计[A];中国现场统计研究会第九届学术年会论文集[C];1999年
10 赵昕;郑慧;;基于VAR模型下中国海洋产业发展与宏观经济增长关联机制研究[A];2009中国海洋论坛论文集[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 南华期货研究所 陈彤 李晓萍;基于VaR方法对原油和黄金市场的风险度量研究[N];期货日报;2008年
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3 陈代寿;别叫我SI,我是VAR[N];中国计算机报;2000年
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6 本报记者 马亮;D-VAR■系统首单落定 美国超导中国电网市场“开花”[N];机电商报;2009年
7 记者 齐闻潮;中债VaR值产品上线试运行市场反响良好[N];金融时报;2011年
8 张兰;美国超导公司获得中国电网市场第四个D-VAR系统订单[N];机电商报;2010年
9 海通期货研究所 郭梁;以基于VaR的动量反转策略应对股指极端事件[N];期货日报;2009年
10 长城证券金融研究所 杜海涛;现券风险VaR测度[N];中国证券报;2002年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 钱艺平;VaR约束的商业银行风险管理研究[D];中南大学;2010年
2 刘存柱;石油市场风险管理理论与方法研究[D];天津大学;2004年
3 张相贤;基于极值理论的金融资产配置研究[D];东华大学;2011年
4 林宇;动态极值VaR测试的准确性及VaR因果关系研究[D];西南交通大学;2008年
5 梁冯珍;极值统计的理论及其在风险管理中的应用[D];天津大学;2007年
6 陈普;FAVAR及其时变模型在中国宏观经济的应用[D];华中科技大学;2012年
7 耿国靖;中国创业板市场风险测度理论与方法研究[D];辽宁大学;2011年
8 曹飞凤;基于MCMC方法的概念性流域水文模型参数优选及不确定性研究[D];浙江大学;2010年
9 韩正强;突发事件应急过程能力评价研究[D];华中科技大学;2011年
10 李小文;中小企业移动信息化需求识别与引导机制研究[D];北京邮电大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 沈立晓;基于极值理论的VaR及其在上海股票市场的实证分析[D];湖北工业大学;2011年
2 陈珂;基于Bayes估计与极值理论的VaR研究[D];重庆大学;2009年
3 曾光辉;基于我国证券市场特征的VaR改进及其应用研究[D];中南大学;2005年
4 唐晨;基于MCMC极值理论在我国股票市场风险度量中的应用[D];青岛大学;2010年
5 张伟;一类重尾分布的VaR估计[D];南京师范大学;2006年
6 罗薇;基于Copula-EVT模型的投资组合VaR度量研究[D];暨南大学;2006年
7 罗雯;基于极值理论的保证金研究[D];浙江大学;2007年
8 王皓;极值理论在测度中国股市VaR中的应用与比较[D];浙江大学;2008年
9 李庆;我国商业银行操作风险管理及度量模型研究[D];天津大学;2008年
10 汪青松;基于极值理论和贝叶斯估计的电力市场风险值VaR计算[D];重庆大学;2007年
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