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《重庆大学》 2010年
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Copula-SV-GED模型的投资组合风险分析

周鑫  
【摘要】: 自上个世纪70年代布雷顿森林体系瓦解后,一些影响重大的金融危机频频发生,造成世界经济环境剧烈动荡,人们投资所面临的风险日益复杂,这对风险管理提出更高的要求。在风险管理的各种方法中,由于风险价值(VaR)能够在一定置信水平下,把金融资产组合在一定时期内最大可能损失定量化,这是传统风险计量指标所不能做到的,而VaR已成为度量金融风险的一种普遍使用的工具。但传统的VaR计算都是假定单个资产收益呈正态分布和资产组合中不同资产收益间呈线性相关关系的条件下进行的。大量实证研究表明,单个金融资产具有“尖峰厚尾”性,而且资产之间存在着非线性关系。 本文首先详细介绍了VaR模型产生的背景、计算方法、优缺点;讨论了Copula函数的基本理论、性质、Copula函数的参数估计方法和评价标准。 其次,采用SV模型模拟单一资产收益率的分布,运用Copula理论描述资产收益率之间的相依结构,构建了Copula-SV模型,并结合VAR计量工具和中国股票市场的样本数据,进行了实证分析。从3种形式的SV模型中选出最佳的SV-GED模型和3个Copula函数中选出最佳的Gumbel Copula函数,取得了较好的实际成果。对实际应用有一定的参考价值和指导意义。 最后,全文作了总结和展望。
【学位授予单位】:重庆大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F224;F830.59

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