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《西南交通大学》 2011年
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基于公司控制能力的公司绩效研究

梁松  
【摘要】:公司控制能力评价指标体系的建立有利于公司科学决策与控制机制的诊断与完善,更重要的是建立公司控制实证研究的平台,提高公司控制研究水平。实证研究证实,公司控制能力评价和公司绩效的研究是非常有必要的,它至少阐明公司在提高控制能力水平时应该着重关注公司内部和外部哪些方面。 公司控制不仅包括公司内部控制、外部控制,而且包括公司运营环境控制;对于公司控制能力评价则根据公司控制的内容综合考虑多方面因素,进行系统评价。本文基于公司控制能力评价指标体系及其评价结果分析公司控制与公司绩效的关系,从而使得公司控制更加全面。最后,依据公司控制能力现状及其存在的问题,用机制设计的方法来对公司控制能力进行研究,以期探索提高公司控制能力的优化机制。论文通过总-分-总的逻辑思路来对主题进行分析,具体表现在: 论文对公司控制能力评价指标体系进行了较为详细的分析。传统的公司控制能力评价主要是指公司治理评价和公司内部控制评价,公司治理评价在于董事会、股东大会以及经理层层面的评价;内部控制评价依据是COS0报告方案中的内部控制框架,在于控制环境、控制活动、风险控制、信息与沟通以及监督等五个方面的评价。本文公司控制能力评价重点在于管理层面的控制,通过文献研究,设计了包含人力资源、内部运营、渠道、竞争者、投资者、政府和银行在内的公司控制能力评价指标体系,并研究了评价体系的权重计算方法和公司控制能力评价方法。最后,引入财务指标体系分析公司控制效率。 在此基础上论文通过多元对数回归分析研究公司渠道控制力与公司绩效的关系。从供应方讨价还价能力和采购与供应控制两个层面研究渠道控制与公司绩效的关系,通过回归模型得出供应方控制与总资产收益率显著负相关,与财务预警值正相关,采购与供应控制指标对公司绩效和财务安全性没有显著性影响,但供应方讨价还价能力的提高却会降低公司的总资产收益率,同时提高公司的财务安全性,据此提出公司在正常运营过程中要把握适当的供应方控制力度,力求在公司绩效和公司财务安全性之间找到平衡,最大限度的提升公司绩效。从市场营销能力、需求方讨价还价能力和需求方对公司的认同三个层面研究需求方控制与公司绩效的关系,回归模型显示,需求方控制对公司绩效没有明显作用,需求方控制的三个层面与公司绩效之间均不存在显著关系,其中原因一方面,可能在于需求方控制机制弱化;另一方面,可能是由于动态环境下各种复杂因素的高度不确定性导致需求方行为的多样化所致。 对人力资源控制与公司绩效关系的研究表明人力资源控制对公司绩效的提升作用是显著的,在人力资源控制中起关键作用的是激励与约束机制。最后在实证研究的基础上提出了人力资源控制过程中的一些措施和建议。 论文分别运用多元回归模型和结构方程模型分析了公司综合控制能力与公司绩效的关系。多元回归分析结果显示公司控制水平的提高对公司绩效和财务安全性的促进有显著的影响。从内部运作控制层面看,人力资源控制、内部运营控制和财务风险控制都有助于公司绩效水平的提高。从外部运作控制层面来看,供应方的控制力越大,公司总资产收益率就越低,而总资产周转率越高。此外,在10%的显著性水平下,竞争者控制和需求方控制对公司绩效的提高没有显著的促进作用。从运营环境控制层面来看,政府控制、银行控制和投资者控制与公司绩效的关系统计显著不明显。结构方程模型分析结果显示管理控制与市场绩效和财务绩效之间存在正向显著且积极的影响。最后在实证研究的基础上提出了公司控制过程中的一些措施和建议。 最后,基于实证分析得出的结论,阐述了激励约束机制在控制机制中的重要性以及建立激励机制的必要性,运用博弈论和信息经济学理论和方法设计了提升公司控制能力和公司绩效的激励约束机制,据此提出相应的对策建议。
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