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《西南交通大学》 2004年
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新有限理性概念下的股市异常现象及股市波动机制研究

徐元栋  
【摘要】:有效市场假说是整个现代金融理论的基石。这一假说认为,投资人是理性的,人们以线性因果的方式对信息做出反应。由于投资者对信息的反应是一步到位的,所有的信息都反应在价格中,而新信息的到来是随机的,所以价格的变化也是随机的。以有效市场假说的思想为基础,Sharpe等提出了资本资产定价模型CAPM等;Ross又提出了套利定价理论APT;Black-Scholes建立了衍生产品的定价理论基础;Black-Scholes的期权定价模型,从而建立了现代投资理论体系。 80年代末期,随着现代数学统计技术的发展,存在着大量的金融异常现象在有效市场假说下却无法得到合理的解释。本博士论文在总结、吸收该领域国内外文献的基础上,对金融市场的异常现象与非线性现象进行了探讨。在提出一种新的有限理性概念的基础上,将这些异常现象纳入一个解释框架,并建立了股票市场相变模型。 论文的具体工作如下: (1) 对现代金融学的前提假设做了彻底反思,提出了新的逻辑前提并作为本博士论文的逻辑起点。 (2) 社会互动式研究方法是经济社会学的一种研究方法,该方法认为一个社会系统中的个人不是独立的,而是相互依赖的。一个具有说服力的经济学应该具备一种足以解释个体间相互依赖关系在行为决策中所起作用的分析方法,互动分析方法无疑为社会系统的研究提供了一个很好的思路。 (3) 在现代自然科学与经济学最新成果的基础上,提出了一个新有限理性概念。提出了灰色有效市场假说,并把金融市场上的有效性异常现象纳入了一个解释框架。 (4) 将社会模仿理论运用于股票市场,建立了股票市场相变模型,这是一个非线性动力模型。 (5) 从股票市场相变假说的角度,对股票市场非线性现象的机理提出了另一个解释框架。 (6) 从股票市场相变的角度,在卖空限制的条件下,研究了股票市场流动性产生的机理。 (7) 从股票市场相变假说的角度,对现有的行为金融学投资策略与相关理念进行了评述。
【学位授予单位】:西南交通大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F830.9

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前3条
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2 徐元栋,陈灿平;新金融学下的投资策略与投资理念研究[J];西南民族大学学报(人文社科版);2005年07期
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中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 赵云龙;;一种耐特不确定性下的订货均衡价格模型——以某型航材订购价格为例[A];第二届民用飞机制造技术及装备高层论坛资料汇编(论文集)[C];2010年
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 董大勇;基于行为金融理论的收益率分布主观模型研究[D];西南交通大学;2006年
2 方闵正;蚂蚁理论在股市投资决策的运用[D];苏州大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 曹峰;美国股票市场交易行为及惯性和反转策略研究[D];上海交通大学;2011年
2 代凯歌;中国股市“小公司效应”研究[D];重庆大学;2006年
3 葛琦;基于投资者意见分歧的证券市场盈余公告效应实证研究[D];湖南大学;2007年
4 邹建国;投资者异质信念对盈余公告效应影响的实证研究[D];湖南大学;2008年
5 赵云龙;船舶制造类企业重要商品订货报价问题研究[D];南京航空航天大学;2009年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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9 李蕾;宋志国;顾亮;;基于动态理论的食品行业监督博弈分析——以“三鹿事件”为例[J];安徽农业科学;2010年03期
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 林艺圃;;中国股市价量关系的实证分析分位数回归模型[A];中国社会科学院第三届中国经济论坛论文集(下)[C];2007年
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3 张洁;朱建军;刘思峰;;基于前景理论的随机概率信息群集结模型研究[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
4 张硕;惠晓峰;;金融时间序列的确定性成分与随机成分的分离[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
5 张广军;徐健学;王珏;王相波;姚宏;;用矩方法研究一维双稳系统分岔点邻域内的随机共振[A];第十一届全国非线性振动学术会议暨第八届全国非线性动力学和运动稳定性学术会议论文集[C];2007年
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9 张博;殷仲民;;上海证券市场价格与交易量关系实证分析[A];节能环保 和谐发展——2007中国科协年会论文集(一)[C];2007年
10 周颉;;无线传感器网络入侵检测模型研究[A];中国电子学会第十六届信息论学术年会论文集[C];2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 徐小峰;面向船舶制造协同物流网络的资源优化研究[D];哈尔滨工程大学;2009年
2 曹静;区域产学研结合技术创新体系研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
3 王劲松;复杂系统脆性理论及其在电力系统风险分析中的应用[D];哈尔滨工程大学;2010年
4 董入芳;开放式基金对股市波动性的影响机理研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
5 万九文;国际原油海运运费市场波动特征研究[D];大连海事大学;2010年
6 张红峰;大学组织变革中的博弈分析[D];华东师范大学;2010年
7 蒋国银;基于集成模拟的电子商务协同工作机制研究[D];华中科技大学;2010年
8 范建华;股票市场稳定性与货币政策关系研究[D];华中科技大学;2010年
9 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年
10 王前;开关电源的协同控制理论及脉宽调制应用技术研究[D];华南理工大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 郭兴旭;湖北省油菜种植风险与政策性保险研究[D];华中农业大学;2010年
2 周耀辉;我国小麦期货市场有效性的实证研究[D];华中农业大学;2010年
3 董涛;生物基因调控系统和钙离子振荡体系的动力学行为研究[D];广西师范学院;2010年
4 万莉敏;我国燃料油期货市场有效性研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
5 徐松茂;房地产市场异常现象的行为金融学研究[D];安徽农业大学;2010年
6 金钢;我国股市泡沫的现状、成因及其防治[D];长沙理工大学;2010年
7 饶贵添;股票市场价值函数实证研究[D];长沙理工大学;2010年
8 朱文娇;中国金属期货市场羊群行为的实证研究[D];长沙理工大学;2010年
9 谷小科;长株潭区域经济一体化的系统论思考[D];湘潭大学;2010年
10 王珺勤;投机与国际原油价格波动的关联分析[D];江西财经大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 孙爱军,陈小悦;关于会计盈余的信息含量的研究——兼论中国股市的利润驱动特性[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2002年01期
2 王晶;孙海燕;李伊岚;;供应链中的不确定性信息失真及其弱化策略[J];北京航空航天大学学报;2006年12期
3 王念新;葛世伦;赵贵民;;基于动态控制的船舶制造成本反馈系统[J];船舶工程;2007年01期
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中国博士学位论文全文数据库 前5条
1 单树峰;股票市场流动性研究[D];华东师范大学;2004年
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3 李平;基于有限理性的市场微观结构研究[D];电子科技大学;2005年
4 赵新顺;行为理性偏误与投资者生存投资决策过程研究[D];西南交通大学;2004年
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中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 陈立波;中国上市公司规模效应实证研究[D];湖南大学;2002年
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【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 曾群华;邓江楼;张勇;潘芬萍;;基于新制度经济学的同城化研究[J];城市观察;2012年02期
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中国博士学位论文全文数据库 前7条
1 曲圣宁;中国股市噪音成分及其影响因素研究[D];华中科技大学;2011年
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3 覃正标;基于实物期权理论的内资BOT高速公路投资决策分析[D];西南交通大学;2011年
4 宋球红;异质信念下资产定价理论与实证研究[D];华中科技大学;2011年
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中国硕士学位论文全文数据库 前9条
1 刘杰;中国股市动量效应及动量利润分解研究[D];南京航空航天大学;2011年
2 权延;基于深市中小板块动量效应的实证研究[D];南京航空航天大学;2011年
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5 高援淋;动量和反转投资策略在中国股市中的应用研究[D];贵州财经学院;2010年
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【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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2 吴如海,宋逢明;基金分离下中国股市交易量模型的实证研究[J];管理科学学报;2000年01期
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8 宋军,吴冲锋;基于分散度的金融市场的羊群行为研究[J];经济研究;2001年11期
9 何诚颖;中国股市“板块现象”分析[J];经济研究;2001年12期
10 屈文洲,吴世农;中国股票市场微观结构的特征分析——买卖报价价差模式及影响因素的实证研究[J];经济研究;2002年01期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈阳;闫广;;浅谈行为金融理论与有效市场假说[J];科技创新导报;2008年18期
2 宿玉海;邢起超;;从行为金融理论角度质疑有效市场假说[J];财经科学;2007年05期
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4 彭志新;;行为财务理论浅析[J];商场现代化;2008年28期
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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6 通讯员 李小龙朱讲卫 张华勇;绝不能让老百姓喝一口不干净的水[N];南宁日报;2008年
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 徐元栋;新有限理性概念下的股市异常现象及股市波动机制研究[D];西南交通大学;2004年
2 潘军昌;有效市场假说与行为金融理论的分歧与整合[D];南京农业大学;2006年
3 刘玉印;出行者有限理性条件下的网络均衡分析及其应用研究[D];华南理工大学;2011年
4 杨代平;中国证券市场超额收益研究[D];暨南大学;2005年
5 徐红利;基于有限理性的城市交通系统均衡与拥挤收费策略研究[D];南京大学;2011年
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7 郭晔;“有限理性”框架下证券交易监管研究[D];厦门大学;2002年
8 李文军;资本市场的效率:理论与实证[D];中国社会科学院研究生院;2002年
9 肖林;市场进入管制研究[D];武汉大学;2005年
10 魏海港;股票价格、信息显示与资本配置[D];复旦大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 刘昊拓;证券市场主体有限理性行为研究[D];湖南大学;2001年
2 陈麟;公司行为金融研究[D];四川大学;2006年
3 张宝兰;超越理性假设[D];厦门大学;2006年
4 童灿;基金经理的“有限理性”行为对基金投资的影响研究[D];中南大学;2004年
5 陈东升;论现代法治人[D];吉林大学;2005年
6 肖凯;金融市场噪声交易研究[D];河海大学;2005年
7 曾铮;严格理性下高速公路和辅路行车的效用最大化选择[D];对外经济贸易大学;2006年
8 卓后腾;中国股市投资者情绪与收益的互动研究[D];上海师范大学;2009年
9 李亮;影响有限理性实现程度的因素分析[D];南京理工大学;2005年
10 陈晓亮;中国证券市场中的噪声交易研究[D];成都理工大学;2007年
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